大宗贸易巨头托克CEO：全球低碳转型将助推铜价再创新高

“铜、锌、铝等金属对于电气化趋势而言至关重要。能源转型过程中需要建设大量绿色新型基础设施，将大幅拉动这些金属的消耗量。”全球大宗商品贸易巨头托克集团（Trafigura）首席执行官卫杰明（Jeremy Weir）近日接受澎湃新闻等媒体采访时说道，全球低碳化、电气化转型大势下，铜、钨、铝、镍等产品的需求将大幅上升，其中供应端本就偏紧的金属价格有望再创新高，比如铜。
2020年二季度以来，全球大宗商品价格急涨。铜价在今年2月下旬一度出现近十年来新高，而后大幅回落。
卫杰明对澎湃新闻表示，按照有关市场分析，预计未来十年全球铜消耗量将增加1000万吨，在当前的市场体量基础上增长30%-40%。其中有三分之一的新增需求来自交通运输行业，三分之一来自能源基础设施的建设。以风电为例，海上风力发电场对铜的使用量比传统的能源基础设施高出五倍。
大宗商品贸易商是最洞悉全球供应链波动的群体。他们通过全球采购、 储存、混合和交付商品为市场减震，并由此获益。托克集团（Trafigura）首席执行官卫杰明（Jeremy Weir）
托克集团（Trafigura）首席执行官卫杰明（Jeremy Weir）


托克集团是全球最大的金属和矿产贸易商之一，也是全球最大的石油和石油产品贸易商之一。2020年，该公司实现总营收1470亿美元，石油和石油产品交易总量达到2.677亿吨，金属及矿物交易总量9760万吨。托克的主营业务还包括与大宗贸易紧密关联的运输和租船。石油和石油产品占托克总营收的三分之二，金属和矿物占三分之一。2020年《财富》世界500强排行榜上，托克排名第27位。
卫杰明说，绿色转型大势下，中国有明确的碳减排目标、美国拜登政府正在大力推动交通电气化进程、欧洲推出了绿色新政，这些都意味着全球在绿色环保基础设施及电气化基础设施领域的投入将出现前所未有的高度，这将刺激各类金属、尤其是铜的消耗。但他提醒道，需求端在加速增长，供应端却仍需大量勘探开采的前期投入，很可能导致供应端无法快速响应需求端变化。
“这些（供需紧张）形势不仅我们这些做实物大宗商品贸易的人知道，投资界也一清二楚，所以会有很多人在市场上做价格的投机。这种投机活动不光发生在国际交易所，在各国（国内）交易所也非常普遍。”他认为，正是因为有投资行为的存在，大宗商品价格不会呈现直线波动方式。有人看到有机会就会进入市场，但进场的人太多又会导致市场过热，从而引发价格调整，形成大宗商品价格波动。
卫杰明预测，铜市场总体上会出现供应短缺。“怎么改变供需不平衡呢？唯一的激励措施就是价格。”
对于石油市场，卫杰明认为石油仍会是重要能源。石油需求会慢慢萎缩，但这个过程会持续多年时间。
2020年的油价暴跌和石油需求萎缩导致全球油气生产企业深受重创，但极其动荡的市场令托克在2020财年（2019年10月1日至2020年9月30日）创下有史以来最佳业绩，EBITDA（息税折旧及摊销前利润）达60亿美元，同比大涨186%，净利润在2019年基础上翻番，达到16亿美元。
托克的石油和石油产品贸易部门在2020年的表现尤为强劲，这主要归功于极端动荡的环境和市场扭曲导致行业对大宗商品贸易公司的服务需求增加。此外，在新冠疫情第一波大流行期间，一些综合实力相对薄弱的大宗商品交易公司无法履行合同或无法向客户提供紧急支持，这也给包括托克在内的财务实力雄厚的大宗商品交易公司带来巨大的市场机遇。
卫杰明称，长期来看，投资者对传统化石燃料的投资意愿在削弱，无论是对开采基础设施的投入还是石油勘探开发的投入都出现了下滑，这种趋势在未来也不太会发生逆转。短期来看，中国市场的石油需求已经复苏，美国的疫情控制在好转，但在欧洲，复苏还是比较缓慢。“油价到夏天时会有一个缓慢回升，到年底时价位预计会在每桶71、72美元或75美元左右。”
全球能源格局正在发生深刻变化，这种变化也在向传统的大宗商品贸易商传导。卫杰明说，托克近期新设立了电力和可再生能源事业部，未来将不断加大在清洁燃料和替代能源方面的投入，比如储能和氢能技术。“我们将如何适应市场的变化、适应新的趋势，很大程度上还是取决于市场的力量。”