利好消散 热卷反弹空间有限

春节过后，热卷市场先扬后抑，在开门红后转入弱势震荡。截至昨日收盘，热卷期货主力1805合约报收4047元/吨，较前一交易日收盘价下跌1.77%。分析人士指出，在限产消息利多炒作下，上周热卷价格整体上涨，但从短期实际供需来看，库存高位依旧限制价格反弹空间。

　　现货价格整体上涨

　　现货市场上，上周，热卷多地现货市场价格上涨。其中，唐山钢坯价格大幅上升，环比上升160元/吨。同时，热卷钢厂产能利用率小幅回升，热卷产量增加。

　　对于其背后原因，卓创资讯热卷分析师任东华分析，主要有以下四点：其一，春节后，唐山、安阳、邯郸、天津区域接踵而至的有关非供暖季期间限产征求意见稿和已经确定的大气污染防治等措施消息，提振了钢材市场，钢厂接连抬价，带动现货价格整体震荡上涨50元/吨-80元/吨；其二，期货大幅拉涨，同步提振现货市场心态，商家报价上涨更有信心；其三，部分钢厂春节前订单量充足，因而节后上调出厂价格，虽有保护自己钢贸商出货、增加后期订单之意，但同样也收到了带动现货市场价格上涨的效果；其四，原料价格有所支撑，部分焦炭企业提涨逐步落地，多数供应以前期订单为主，贸易商对后市仍持乐观态度。

　　从实际成交来看，任东华表示，春节过后，热卷市场价格快速拉涨，而下游需求方节前多有一定库存，因而，对于此次涨价心态较为平静，上周市场成交一般，纵有买涨不买跌心理因素存在，商家大户出货仍欠佳，而商家库存逐渐累积，多数采取议价或降价方式出货。

　　续涨空间不大

　　展望后市，方正中期热卷分析师田欣沅分析，热卷供给端受到抑制将成为常态，春节过后需求开始释放，下游成交将逐渐好转，供需两端将共同提振钢价。

　　“春节后，社会库存虽出现超预期增长，但近期热卷国内钢厂库存大幅下降逐渐向贸易商转移、社会库存增加，总体库存增加8万多吨，钢厂纷纷上调热卷出厂价，预计后期热卷价格维持震荡上行的概率较大。”田欣沅表示。

　　任东华预计，本周热卷市场或勉强维持高位震荡。“毕竟月初，商家的资金都较为充足，且随着钢厂冬储的原料不断消耗，原材料方面采购的增多带来的影响便是成本价格上涨，成品材方面，商家势必不愿继续低价出货。此外，节后带动现货市场大幅上涨的消息面现已逐渐减弱，唐山、邯郸、天津等地大气污染政策消息对市场仅形成炒作效应，后续若无消息跟进，或许就逐渐被市场消化了。”

　　社会库存方面，卓创资讯数据显示，上周国内热轧社会库存为238.25万吨，较此前一周小幅增加40.15万吨，较上月同期增加59.35万吨，较去年同期减少49万吨。

　　“目前各地市场库存面临高压，钢厂保持正常生产状态，而下游企业本周依旧处于订单恢复慢、原料采购慢的状态，社会库存进大于出情况下将会继续积压。”任东华表示，在供大于求局面继续的情况下，市场也许只能是勉强维持高位。