【农产品早评】节前现货偏弱，鸡蛋期货强预期下回调

花  生



农户挺价意愿强，下游买货不积极，花生现货市场贸易量依然不大，缺乏驱动，盘面跟随油脂板块，预计近期偏强运行，关注新季花生播种面积。



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棉  花



棉花日评：美棉播种面积报告持平，但因玉米、大豆面积严重低于预期价格大涨。供应端，3月31日美国USDA播种面积报告预测2021/22年度美棉面积1200万英亩，但谷物大豆依旧会征地，预计面积仍将下降；美国主产区得州西部干旱或对产量造成较大威胁，短期少量降水能带来的改善极为有限，随着新作播种临近，或将成为市场新热点。国内方面，新疆部分耕地转产粮食作物，水资源限制耕地面积，地租、水费等物料投入增加提高种植成本。国内2021年1-2月进口棉花69万吨，棉纱35万吨。需求端：美国经济恢复的预期没有改变，欧盟或受到疫苗接种问题推迟，新一轮封锁降低新冠新增确诊人数，但影响消费。随着2020年我国脱贫攻坚任务完成，低收入人群有了更多跟可支配收入，农村消费力释放将成为国内消费的新动能。据tteb，3月31日，纱厂、布厂开机平稳，纱线，坯布成品库存累库。纺织原料价格走弱，纱线价格继续小幅走弱，布价稳定，纱厂利润仍然丰厚，布厂即期实现盈利。预计4月中旬布厂补库，海外订单同期增加。货币端：美国十年国债利率上行，国内货币政策稳健灵活，欧盟强调低息。中美关系：需进一步观察。综合来看，欧洲疫情封锁是抑制全球棉花消费的主要因素，此外，欧美对疆棉的制裁影响市场情绪。全球棉花消费利好在海外疫情控制后将恢复正常，国内消费市场挖掘潜力仍大，供应端恢复能力相对有限，产不足需格局或持续两年，短期随着纱线贸易商抛货压力释放后，棉价仍存利好。



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白  糖



白糖日评：国际供应紧张有所缓解，巴西新榨季产量或再下调，国内供应宽松。供应端：国内预计本榨季配额外进口少35万吨，但可能在3月后逐步发放进口许可；2021年1-2月，国内进口食糖105万吨，同比增加73万吨，1-2月进口糖浆7万吨，同比持平。巴西榨季空档期，新榨季因旱情单产预计导致单产小幅下滑，据Datagro，南巴西产量或减少180万吨，本地乙醇价格抬升，但目前指导意义有限，雷亚尔在经历贬值后汇率企稳回升。油价80美元/桶对应巴西含水乙醇出厂价14.5美分/磅，巴西仍将最大化产糖，但其他主产国或推行政策引导制醇，以减少外汇赤字过快增长。需求端：受新冠疫情逐步得到控制影响，嘉利高预计消费有望回归至2019年水平。国内截止2月，广西产糖556万吨，同比减少18万吨，产糖率12.58%，同比减少0.43%，累计销糖197万吨，同比少49万吨；云南产糖108万吨，产糖率12.32%，累计销糖31.03万吨；广东产糖43万吨，产糖率9.8%，销糖27万吨；内蒙古89万吨，销糖57万吨。截止2月底，印度产糖2338万吨，同比增加20%。国内进口政策传导仍是当前内盘定价最主要影响因素，进口有所收紧，但现货销售不旺，进口利润改善明显，大方向来看，内盘跟随国际糖价运行。



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玉  米



玉米：上周五周购买量300多万吨美玉米的大单，超市场预期，进口量暴增。小麦替代愈演愈烈，很多饲料粮企业准备在新麦下市后收购小麦用作饲料粮。但玉米种植面积难以大幅扩大，只要产需缺口存在，玉米难以走向大熊市。



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豆  粕



豆粕：当前压榨利润较差，对豆粕盘面有支撑，由于油粕之间压榨利润在两者之间的平衡，油脂面临欧洲食用及出行需求的停滞带来的压力，因此豆粕获得支撑；供应上，南美天气市结束，北美面积未定，供应暂无驱动；需求上，疫情趋缓，基于未来猪价看涨预期，禽饲料、猪饲料需求增加，需求仍处在增长的大周期，但当前需求仍然表现一般。



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鸡  蛋



鸡蛋日评：之前市场对清明节前鸡蛋备货提振价格有预期，但现货仍然偏弱，与各个环节库存偏高有关，目前全国均价在3.6元/斤，各个合约挤出强预期带来的升水。当前鸡蛋饲料成本在3.5元/斤，目前鸡蛋价格贴着饲料成本，所以现货这个位置支撑力度很强。在大的产业向上周期下，不建议追空，建议逢低买05合约。



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生  猪



生猪日评：供应端，之前压栏的大体重正常猪开始出栏，抢在各省禁止活猪调运政策实施之前，供应面临一定的压力，需求上，冻肉销售逐步恢复正常，边际上对鲜肉需求有一定的挤占，生猪现货价格表现偏弱，有些超预期，疫情趋缓，之前的上涨驱动发生了边际改善，期货偏弱运行。



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苹  果



产地苹果行情弱势运行，库存压力比较大，成交速度缓慢，因当前客商货要价仍旧比较高，成交困难，果农货价格呈现下滑趋势，随着西北产区清库时间临近，果农销售压力增大，近期成交中，果农货占比逐渐提高。整体旧季苹果的压力明显，这基本也是市场预期之内的，而远月合约目前处于生长关键时期，建议先观望。