2018年3月5日期货交易日评

2018年3月5日期货交易日评
    LLDPE/PP：供应面上，采暖季结束后部分省市在治霾攻坚阶段的错峰生产政策将会终止，市场供应量预计会有大幅回升；元宵节后下游陆续返工，需求有所恢复。但整体需求恢复程度比不上供应，基本面仍略显偏空，不具备上涨条件，但期货盘面下方支撑明显，暂看震荡，L1805支撑9450、压力9700，PP1805支撑9100、压力9350。
    铜：周末国内库存继续大幅增加4万吨上，国内上周夜盘交易持仓继续增加，上升至86万手上方，美元指数回落，国内市场看法分歧继续加大，持仓持续增加创新高，。美国拉开贸易战，国内数据方面中国官方PMI50.3大幅低于预期，铜价继续承压回落，有专家预期中国可能调低2018年预算赤字率至2.7%，短期基本面看不到诱发大涨大跌的因素，高持仓后的继续上涨需要基本面等有特别的利好，短期并未看到。国内持仓增加价格回落，不排除价格后期有调整的可能。国内现货贴水，伦敦继续维持35美金以上的贴水。美元今年加息预期增加，交易看市场分歧在此时加大，基本面看还没有看到摆脱区间行情展开新一轮上涨的动力，多头还是主力投机资金入市，国际方面 CFTC报告显示，comex持仓报告，非商业净多41404万手，加2减5900，管理基金净多41635，减5502，国际市场上周交易空头增加，国内持仓大幅增加后，中国后期消费和库存变化就变的关键，春节过后消费开始恢复，国内库存继续增加，短期连续下跌后会有一些反复，但是仍然认为调整没有结束，不建议买进，继续观望为主，维持51000-54000的区间行情判断，看市场交易现货情况再考虑逢低买点。
    螺纹：钢材现货平稳，上海螺纹现货4100，持平；热卷4150，跌10；唐山钢坯3730，跌20；矿石552，涨2。截止1日螺纹社会库存增加99.86万吨，总量960.65万吨，较去年同期高12%；螺纹钢厂库存降18.5万吨至314万吨，较去年同期高5%。热卷社会库存增28万吨至266万吨，比去年同期低11%；热卷钢厂库存降19万吨至116万吨，比去年同期增11%。螺纹社会库存增幅较大，跟贸易商节前囤货积极性高有关，基于对市场乐观预期；后市继续关注接下来1-2周库存累积情况，在需求大部分启动前是否进一步大幅累积，决定是否给现货形成较大压力。供给方面，高炉陆续复产，目前钢厂利润不错，钢厂会尽可能恢复生产，但现阶段仍处于采暖季环保限产期，供给受限；跟踪主要产区天气状况是否时而形成扰动影响，今年环保将成为政策主线，需要重点关注。元宵节后工地陆续开工，本周关注终端采购情况，是否对涨价后的现货价格接受；钢厂上周大幅涨价，钢厂库存不高，挺价意愿较强，目前市场预期偏乐观。
    美豆：阿根廷干燥天气下的大豆减产预期仍是当前市场交易的重点，这一消息仍将继续支利多美豆系品种期价。加之美豆出口数据强劲，上周五外盘豆系品种强势依旧，美豆粕虽冲高回落，但依旧维持高位。技术面上前期国内两粕跳空强势突破，加之国内对中美贸易战升级波及农产品领域的担忧也给与多头支撑，国内两粕主力合约周五夜盘持续上涨，上升势头不改，操作上未有持仓者短线逢低试多参与，注意仓位控制，前期多单以跳空缺口上沿为止盈位。
    美豆指数上周五再创新高后有所回落，报收387.0跌4.9跌幅1.25%。消息面， 美国农业部(USDA)周五公布，民间出口商报告向中国出口销售19.8万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。这是连续第二日向中国出口大豆。USDA同时公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售12.1万吨美国大豆和2万吨豆油，2017/18市场年度付运。私人分析机构Informa Economics周五称，预计阿根廷2017/18年度大豆产量在4,400万吨，低于之前一个月预测的5,100万吨。Informa将巴西2017/18年度大豆产量前景上调至1.14亿吨，前次预估值为1.125亿吨。咨询机构AgRural上周五称，截止目前，巴西2017/18年度大豆已收割完成35%，落后于去年同期的47%。
    白糖：目前主产区广西一代现货报价目前5850-5900附近，昆明5800-5850，略走强，但幅度不大；期货805目前价格5800上下，贴水缩小中。外加805合约是紧邻803的现货合约，实际剩余交易时间并不长，因此5750-5850之间形成一个核心震荡窄幅区域。无外力打破平衡前，805合约估计长时间在5750-5850之间窄幅来回，投机价值不大。
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