黑天鹅翩然起舞？Archegos爆仓或导致“雷曼危机”重演 “恐慌指数”飙升美元暗自窃喜

美东时间周一， 市场“恐慌指数”一度飙升10%，此前全球多家银行表示，因一家名为Archgos Capital的对冲基金违约，它们面临潜在损失。有分析称，抛售潮恐还没有结束，“也许我们很快会看到雷曼重演”。不过，有人则认为Archegos事件影响仍然有限，下跌或创造买入机会。白宫新闻秘书普萨基最新表示，拜登政府正在监控周一的美股下跌。在市场谨慎情绪弥漫之际，美元指数受到避险情绪提振上涨，现货黄金则受累于美元上涨而下跌，美股三大股指一度齐跌，但道指和标普500指数现成功收复跌幅转而小幅上涨。眼下，投资者正在等待美国总统拜登对其基础设施计划的更新，该计划可能耗资超过3万亿美元。

　　一家对冲基金上周“爆仓”，在整个投资银行界掀起了轩然大波。上周，Archegos Capital面临对其头寸的追加保证金要求，但未能提供额外现金。结果，银行开始抛售代表该对冲基金持有的股票——在伦敦金融城被称为“平仓”的贱卖。

　　Archegos Capital具体交易的细节尚不清楚。彭博援引知情人士信息称，Archegos实际控制人Bill Hwang的资产大约在50—100亿美元左右，交易总头寸可能超过了500亿美元。Archegos交易很大一部分杠杆是银行通过掉期交易提供的。这意味着Archegos不必在监管申报中披露其持股量，因为这些头寸已在银行的资产负债表上。

　　多家全球顶级银行被爆已卷入Archegos Capital“爆仓”事件。知情人士表示，与Archegos有关的押注平仓，可能还没有走到尽头，瑞信和其他一些银行表示，仍在退出头寸的过程中。瑞士信贷和野村证券的股价周一下跌超过10%，此前两家公司都警告称，它们可能面临与对冲基金Archegos Capital相关的数十亿美元亏损。此外，摩根士丹利、高盛、瑞银、德意志银行据称也被卷入。

　　据报道，高盛和摩根士丹利上周五出售了大量股票，其中包括ViacomCBS 、Discovery以及中国股票百度和腾讯音乐。据英国《金融时报》报道，此次大宗拍卖预计价值约200亿美元。

　　Caxton Business的高级市场分析师Michael Brown表示：“上周中期，Viacom等公司的股价开始下跌，对Archegos来说，情况开始变得不妙。”“正是在那个时候，投行要求追加保证金，但期无法提供，因此出现了上周五的大宗交易。”

　　大宗交易中出现的折价抛售会对股价产生负面影响，上周五ViacomCBS和Discovery的股价都下跌了27%。

　　当地时间上周日，在社交媒体有有未经证实的市场传言称，Bill Hwang和腾跃的Tao Li此次一共造成了1200亿美元的“麻烦”，后续爆仓的损失要各家券商自己承担，“也许我们很快会看到雷曼重演”。

　　不过，韩国对冲基金经理Bill Hwang的前分析师所管理的腾跃基金否认被清算，腾跃基金创始人告诉投资者他发现了买入机会。

　　Bespoke Investment Group表示，尽管市场受到了Archgos的打击，但这种情况不太可能对整体市场产生持久影响。

　　Bespoke在早间报告中称，“虽然其他基金可能也卷入了这场危机，但我们无法看到这种交易的撞车事故最终如何通过交易对手违约蔓延至整个金融体系。”然而，该公司也提醒投资者应该“习惯类似游戏驿站(GameStope)和Archgos的行情，因为它们似乎发生得更频繁，即使它们的后果是可控的。”

　　随着银行股受周五追加保证金通知的拖累走软，投资者在评估强制大宗交易的涟漪效应，美国股市周一下跌。

　　道琼斯指数一度下跌130点，现转而上涨77点或0.2%；标准普尔500指数一度下跌0.6%，现升至平盘略上方；纳斯达克综合指数一度下跌0.7%，现跌幅收窄至0.3%。恐慌指标VIX涨幅一度超过10%。

　　白宫新闻秘书普萨基表示，拜登政府正在监控周一的美股下跌。

　　“今天的焦点是美国股市的表现，尤其是考虑到上周对冲基金违约的事件，”伦敦Monex Europe资深外汇市场分析师Simon Harvey表示。

　　然而，Harvey表示，考虑到影响集中在少数几家公司，目前来说，Archegos的影响仍然有限。但一些分析师表示，影响可能会进一步蔓延，给其他市场带来压力。

　　由于养老基金和其他大型投资者在季末进行再平衡，交易商正准备迎接因假期而缩短的本周波动性加剧。近期债券收益率的迅速上涨，可能会促使基金经理对其投资组合进行大幅调整。

　　截至3月份，道指和标普500指数分别上涨了6.9%和4.3%。不过，以科技股为主的纳斯达克指数本月下跌了0.4%，原因是一些投资者在收益率上升的情况下抛售了股价过高的科技股。

　　汇市方面，美元周一在震荡中上涨，欧元/美元跌至1.18下方，大宗商品货币下跌，因担心一家对冲基金因追加保证金要求而违约可能带来的后果，美元吸引了一些避险买盘。

　　衡量美元兑其他六种主要货币汇率的美元指数一度升至92.97，为去年11月以来的最高水平。该指数现回落至92.88附近交投。

　　西太平洋银行(Westpac)货币分析师Imre Speizer表示，美国经济数据的表现、疫苗的分发以及美股的走高都为市场带来了一些支撑。对美元而言，本周五的3月非农数据将是最大的影响。

　　Pepperstone研究主管Chris Weston表示，此次市场对3月新增非农的预期在46万到100万之间。“如果新增100万非农就业的话，通胀预期会受到推动，在标普500指数走高的情况下，欧元/美元可能会跌穿上周低位，看向1.1690水平。”

　　贵金属市场上，金价下跌逾1%，至逾两周低点，因美元走强和美国国债收益率上升削弱了避险金属的吸引力，对美国经济迅速复苏的押注也令金价承压。

　　欧美时段盘中，现货黄金短线大幅下跌1.3%，刷新日低至1705.58美元/盎司，较日高跌去近28美元。

　　Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，“黄金和白银市场多头需要基本面支撑。”他补充称，美元反弹，且收益率上升限制了买盘兴趣。Wyckoff补充称，美国经济的快速复苏，加上疫苗数量增加，以及拜登周三将发表的声明，短期内对金价不利。

　　美元指数相对于其他货币保持坚挺，削弱了黄金对持有其他货币投资者的吸引力。

　　Forexlive的货币策略主管Adam Button也表示，黄金要关注美元的表现。“还没到重新入场黄金的时候，美元有了很多积极的信号，这对黄金是非常不利的。”

　　眼下，投资者正在等待美国总统拜登对其基础设施计划的更新，该计划可能耗资超过3万亿美元。拜登预计将在周三访问匹兹堡时公布他的计划。白宫新闻秘书普萨基表示，拜登周三将概述的基础设施计划，还将展示如何支付这笔费用。拜登计划在未来几个月推出两个方案，第一个覆盖基础设施建设，第二个覆盖医疗和家庭护理。

　　“市场对实现基础设施/税收蓝图的期望并不高，虽然拜登可能无法获得他所要求的一切，但国会民主党和白宫非常愿意在未来几个月内通过一些实质性法案”，Vital Knowledge的创始人Adam Crisafulli在一份说明中说。

　　周五，美国股市将因耶稣受难日假期休市，但3月就业报告仍定于当天上午发布。道琼斯的数据显示，经济学家预计3月份新增就业岗位63万个，失业率从6.2%降至6%。