【泛糖周报】宏观拖累，糖价“抵御式”下跌

一

行情回顾

01

现货市场

广西白糖现货成交指数本周运行区间为5292-5329元/吨，较上周区间收窄，周涨跌持平。刚刚消化进口糖增加消息，又遇外盘糖价下跌打开进口利润空间，叠加高库存、消费淡季，“四面楚歌”背景下，现货市场保持萎靡。

由于价格下调对采购刺激有限，制糖集团报价虽有所下调但幅度不大。产区集团报价区间为5260-5390元/吨，较上周下调10-30元/吨；加工糖厂报价区间5380-5500元/吨，报价下调20-30元/吨。市场供大于求局面短期难以改变，广西糖厂收榨近九成，库存高峰到来，需要追踪云南产糖情况以及天气回暖后的食糖消费情况。

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数据来源：泛糖科技

02

期货市场

SR主力合约本周运行区间为5315-5426元，至周五收盘价为5350元，周涨跌为+1.15%，周K线形成一根上长影十字线，技术指标走弱。现货购销萎靡，不断增加的仓单展现套保压力不减，原糖下行拖累，叠加宏观货币政策收紧趋势，重重利空下，郑糖如“风中火烛”摇摇欲坠。但对比大幅下跌的大宗商品，白糖期货显得较为抗跌，呈现窄幅区间震荡走势。

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数据来源：博易大师

03

原糖综述

ICE原糖主力合约价格区间15.01-15.86美分/磅，周涨跌为-3.80%。巴西因大豆出口加速排船压力增加，国际海运价格高涨，短期贸易流偏紧状态持续，成为原糖价格支撑点；而巴西糖厂3月1日-3月16日制糖比同比增加，印度增产，流动性收紧趋势压制着原糖，预计原糖在15-17美分/磅高位震荡。

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数据来源：博易大师



二

数据说糖

01

糖厂开收榨进度

截至3月26日，广西收榨糖厂共70家（总开榨79家）收榨近九成，而上榨季同期开榨的82家糖厂已经全部收榨，预计广西20/21榨季将于4月中旬结束。

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数据整理：泛糖科技

02

期现基差及仓单表

本周五仓单数26629张，周环比增2293张；有效预报5525张，周环比减少878张。仓单+有效预报合计数比去年同期增加152.9%，现货商盘面交糖意愿偏强。

期现基差在水平位置呈现窄幅波动，基差范围在-13~21，期货价格贴近现货价格，短期或延续现货低升水。

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数据来源：郑州商品交易所 泛糖科技

03

进口成本

本周从巴西进口配额外食糖成本区间为5277-5444元/吨，进口利润区间-14元至153元/吨。

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数据来源：泛糖科技

04

原油价格

本周美原油主力合约价格区间57.25-62.04美元/桶，周涨跌为-1.28%，周K形成吊颈线。因美元走强和受德国、意大利等欧洲国家封锁措施再次升级，市场恐慌情绪弥漫，掣肘原油价格；而货轮搁浅导致苏伊士运河堵塞，令市场担心供应中断，多空博弈下使得原油价格动荡剧烈。

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数据来源：博易大师

05

各国产销及贸易流

3月1日-3月16日，巴西中南部制糖比为31.44%,上一榨季同期为14.09%。

3月1日-3月21日，巴西累计装出糖和糖蜜118.2万吨；3月总装运量为141.65万吨，同比减少23.45万吨。

欧洲贸易商表示，埃塞俄比亚买家发出一项国际招标，将购买最高32万吨白糖。

集装箱运费飙升，普氏集装箱指数最新评估显示为4495.59美元/FEU（四十英尺等量单位），比一年前高出逾3.5倍。

截至3月15日，印度本榨季累计产糖2586.8万吨，去年同期为2161.3万吨，同比增加19.69%。本榨季共502家糖厂开机，其中171家糖厂已收榨，去年同期138家收榨。

06

机构预估

Czarnikow：2021/22榨季欧盟（含英国）产糖量可能为1680万吨，同比增加8%，2022年全球产糖量将比消费量高出300万吨。

Stonex：2021/22榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量估计为5.904亿吨，较上年度减少1560万吨，2021/22年度巴西中南部地区的乙醇产量估计为295亿升，而上年度为305亿升。