供需面宽松 天然气价格涨跌互现

来源：卓创资讯

　　原标题：【天然气市场周报】供需面宽松 天然气价格涨跌互现

　　一、国际天然气市场走势回顾

　　本周天然气期货市场回顾

　　本周二（3月23日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气4月期货（合约代码：NGJ1）每百万英热单位2.508美元，比前一交易日下跌7.4美分。美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

　　本周期美国天然气市场呈现涨跌互现的走势。一方面，近期境内气候相对较温和，季节性需求呈现疲软状态，天然气库存虽仍在下降，但降幅与过去五年同期相比已有所缩窄，由于逐渐失去供暖的强烈提振，业者对天然气价格并不抱有十分乐观的预期，天然气期货多次小幅下跌；另一方面，虽然因寒冷气候的出现，2月份美国的天然气供应显得有些捉襟见肘并在一定程度上影响出口，但是随着天气的逐渐回暖，3月份液化天然气出口量增加且有望创下历史新高，出口的复苏对天然气需求形成有效补充，这也是近日期货价格出现反弹的主要原因。目前出口量的增加和当地季节性需求的减少互相掣肘，综合来看，本周天然气期货价格以小幅震荡为主。

　　天气方面，未来三天，阿拉斯加地区、美国中西部等地有小到中雪或雨夹雪，局地有大到暴雪；美国中东部有小到中雨，局地大雨到暴雨。境内雨雪范围明显缩小，气温整体仍然呈现一定的回暖走向。其他方面，近期相关数据显示，美国天然气的钻井数量较去年有所减少，但当前产量已在日益增加且基本能够满足国内和出口等各方面需求。故综合气候等方面因素来看，天然气库存的季节性下降阶段已经接近尾声，预计美国天然气市场即将迎来库存量的增加，后期天然气价格或仍偏缓运行。

　　亚洲LNG现货到岸价方面，本周来看，日本、远东等地需求有所增加，周内日本东北部的地震并未对当地的LNG发电和城市燃气需求造成明显影响，当前亚洲现货需求保持稳定状态，多个 LNG供应来源均无生产问题，供需整体相对平衡，LNG现货到岸价格的变动幅度相对较小。近期欧洲TTF天然气出现明显波动并对东北亚LNG市场产生一定程度的影响，加之原油等其他方面因素的存在，未来一段时间亚洲LNG现货价格仍存在反复震荡的可能，许多买家观望情绪浓厚。

　　二、中国LNG市场回顾

　　供需面宽松，LNG价格涨跌互现。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（3月24日），开工厂家119家，LNG工厂周均开工率为50.59%，环比上周减少3.77%。LNG工厂周均日产为6834万立方米，环比上周减少267万立方米。

　　截至2021年3月24日，LNG市场均价为3678.87元/吨，环比上涨218.77元/吨，涨幅6.32%。本周前一阶段，国内LNG市场受内蒙古能耗双控政策执行和西北原料气价格上调的影响仍然较大，液厂开工负荷明显下降，库存水平不高，挺价情绪仍然充足；受此影响，华北、华东等部分接收站销售半径扩大，价格亦有所上调。而后一阶段，北方绝大部分地区供暖已正式结束，城市燃气需求继续下降，加之前期液厂的价格上涨幅度已临近终端能够接受的限度，在需求偏弱的情况下，价格开始逐渐回稳。

　　美国方面，境内天然气供暖需求的持续减少和对外出口量的不断回增相互抵消，近期随着春季的到来，美国天然气价格以维稳过渡为主，震荡幅度范围较小。中国情况来看，尽管供暖季已基本结束，但西北原料气上调的因素的出现还是极大激发了北方多地液厂的挺价心态，加之目前除取暖需求疲软外，车用、工业等其他方面的需求已基本复苏，故国内LNG价格多次上涨

　　三、国际LNG市场走势预测

　　芝商所旗下的NGJ1 Henry Hub（亨利港）天然气期货与国际LNG市场具有紧密的联系，能够代表美国天然气市场目前的价格情况，也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。

　　近期虽然降水天气仍存，但是低温情况出现的概率已经大幅降低，美国大部分地区温和气候的影响陆续占据主流，库存量的季节性下降时期也即将进入尾声，后期除夏季空调制冷发电需求的支撑外，境内天然气需求将逐步趋弱，若无季节性风暴等其他特殊因素出现，美国天然气供需宽松的局面或会持续较长时间，长期来看，Henry Hub期货价格低位运行的趋势仍将维持。

　　全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议，芝商所推出可实物交割的液化天然气合约，交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

　　四、中国LNG市场走势预测

　　后市来看，供应方面，随着供暖季的离开，接收站气化量进一步减少，槽批外输量有所增加，而内蒙古控能措施贯彻所引发的多液厂停机现象虽然要持续到3月底，但国内LNG供应量仍然基本保持充足状态。需求方面，工业、车用等方面的需求经过前一段时间的持续恢复，目前大多已回到正常水平，短期内除节假日等特殊因素影响外，将基本保持平稳状态。除此之外，随着气温的回升，国内绝大多数地区已经停止供暖，失去了季节性取暖需求的支撑，未来一段时间国内的天然气需求将以偏弱为主。当前国内LNG价格已基本结束上周的涨势并逐渐回稳，故预计后期LNG价格或保持偏弱运行的态势。

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