股民炸锅：百度暗盘破发顶头槌直接亏20万 B站瑟瑟发抖

　百度即将赴港上市，今日迎来港股暗盘，在暗盘中，百度开盘一度破发，截至发稿，百度涨0.79%，一手赚100港元，最低见250港元，一手亏100港元。值得注意是，上周五百度在美股报价257.47美元，相当于249.56港元/每股，港股较美股溢价0.98%。

　　根据公司发售9500万股，占比3.42%，发售完成后公司总股本27.777亿股，对应市值亿7055亿港元。

　　3月12日，百度正式披露香港联交所主板上市招股书，拟全球发售9500万股A类普通股股份，最高募资约318亿港元，并于3月12日正式开启全球发售，股票代码为“9888”。美银证券、中信证券(16.04, 0.46, 2.95%)、高盛为公司联席保荐人。

　　3月22日早间公布全球配售结果，其中，香港公开发售超购111倍，近40万股民认购，公开发售触发回拨机制，回拨至12%，即1140万股。国际配售占比减少为88%，共计发售8360万股。

　　根据公司招股书，公司董事局主席李彦宏持股17%，其中16.4%的股份有3个月限售期，投票权高达57%。

　　其中，百度一手中签率15%，甲尾基本获授2手，3858人中的804人多发1手。乙头基本获配8手，大约800人乙头为7手。顶头槌有5张，每人676手。

　　值得注意的是，如果考虑手续费、入场费，1手党目前已录得亏损。如果按照9成孖展，冻资5日，乙组头孖展利息1748，手续费100，即使按中签8手来算，入场费1189港元。本次乙组头盈利情况为400*2-1748-100-1189=-2237港元。顶头槌来看，只利息就将近21万，还有手续费10万，相当于首日白玩，净亏了20多万。

　　股民纷纷炸锅了，“平手离场了，暗盘有压力，明天一定破发”，“能买1.5斤牛排不亏”。

　　据中泰国际，公司于2005年8月登陆纳斯达克，而后持续创新及开发AI等新技术，提升自身的搜索、变现能力及开拓更多创新业务。截至2020年底，按开发者数目计，百度开放式AI平台拥有超过265万名开发者，是中国最大的开放式AI平台，在百度云基础设施上运行的Baidu OSChina是中国最大的开源活动开发平台，全球排名位于GitHub及Gitlab之后，位列第三。

　　此外同期百度APP的MAU为5.44亿，超70%用户每天登录，是中国第一大搜索+信息流应用程序。目前百度的核心业务分别为基于搜索、信息流的在线营销服务；包含PaaS、SaaS及IaaS全套的智能云服务；及智能驾驶等其他创新业务。

　　此外公司布局众多细分领域的互联网龙(18.7, -0.14, -0.74%)头企业，如长视频平台爱奇艺（IQ US）持股56.1%、在线旅游平台携程（CTRP US）持股11.7%及近期拟收购欢聚集团（YY US）的中国直播业务等。

　　不过，公司旗下爱奇艺、欢聚时代曾频遭沽空，后续依然存在不确定性。

　　中泰国际表示，估值方面，市场预期2021年市盈率约为24.96倍，略低于互联网同业平均水平。此次稳价人是Merrill Lynch，2020年至今保荐11个项目，首日表现8涨2跌1平。按照美股最新收盘价272.38美元计算，此次港股定价上限较其约有11.7%溢价，然而未来几日美股价格波动不定，此时溢价折算参考意义较低。

　　此外我们认为百度云的增长前景可观及公司布局智能驾驶等新型领域未来想象空间巨大，但考虑二次上市的新股首日涨幅受美股影响较大，涨幅有限，建议可适量申购，综上所述给予其70分，评级为“申购”。

　　信诚证券联席董事张智威称，百度知名度高，公司业务为投资者熟悉，但其估值受早前美股急泻影响，是否稳定仍是未知数。

　　加上本身于美国上市，在港挂牌后升幅受ADS的价格所限，张智威提议投资者以少量孖展认购，毋须压上全部身家。

　　百度ADS早前跟随美股回落，从高位354.82美元一度大泻逾36%，低见226.78美元，近日已稍为回升，较高位仍挫27%，惟今年以来累涨19%。

　　耀才行政总裁许绎彬表示，中概股的招股反应、首日挂牌的上升空间均视乎期内美股股价表现，百度属于已录盈利的“老字号”，相信值得认购支持。

　　不过，目前压力都在B站这了，有股民表示，“B站不会也这样吧”，“啊这，还有人买吗，美股不香吗”

　　值得注意的是，目前B站超购51倍，大概率会回拨至12%，香港公开发售300万股。

　　对于股民期盼已久的B站终于赴港上市了，此前已经遭到散户看衰，股民吐槽的点重要集中在三个方面：一是香港发售占比只有3%，回拨机制最高也只有300万股。二是，公司定价上限988港元，较昨日B站美股收盘价溢价率14%。三是，公司入场费高达19959港元，超过了百度的14899港元。

　　而本次百度在破发边缘反复试探，似乎给哔哩哔哩的股民们一个警醒。而港股的涨幅由于太依赖美股的涨幅，因此二次上市表现有限。

　　有分析表示，一般二次上市定价后，美股再涨才会对港股新股涨幅有益。

　　其次，中泰国际策略分析师颜招骏表示，第二上市新股首日涨跌幅主要受到第一上市地股价所影响，招股时的溢价/折参考性不足，由于两地存在套利机制，两地价格不会大幅偏离，因此上市首天股价的想象力会较一般新股少。

　　根据第二上市首日表现，一般新股都实现了上涨，涨幅一般介乎1%-15%之间。