【国富期货早间看点】USDA出口销售符合预期 阿根廷未来两周或继续干旱 20210319

重要基本面信息

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产区天气

1. 巴西大豆产区本周末仍有零星阵雨。气象服务机构Meteorlogix(前身为Weather Services Corp,WSC)：南里奥格兰德州/帕拉纳州天气预报：周四至周五，北部地区有阵雨。周六至周日仍有零星阵雨。截至周日，气温接近至高于正常水平。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部周四至周日有零星阵雨，气温接近正常水平。作物影响:巴西中部地区仍有零星阵雨，但降雨量及降雨面积低于正常水平，这或开启最后一些收割窗口，但对于未成熟大豆来说，土壤湿度可能下降,此外，降水活动可能在本周重返南部地区，并有望从本周末持续到下周。
2. 阿根廷大豆产区周四有局部阵雨。气象服务机构Meteorlogix(前身为Weather Services Corp,WSC)：科尔多瓦、圣达菲、布宜诺斯艾利斯北部：周四至周五，个别地区出现阵雨。周六，北部地区有零星阵雨。周日以干燥天气为主。周四至周五气温低于正常水平。周六气温接近至高于正常水平。周日气温接近至低于正常水平。拉潘帕省和布宜诺斯艾利斯南部:周四至周五，个别地区出现阵雨。周五至周日以干燥天气为主。周四至周五气温低于正常水平。周六气温接近至高于正常水平。周日气温接近至低于正常水平。作物影响:预计本周末降水活动增多，但对未成熟的大豆作物来说可谓及时雨。


国际供需


1. 机构表示，植物油紧张将比油粕持续更久。事实上，当前南美大豆压榨和出口季节性上升将导致豆粕供应过剩，超过全球市场需求。我们预计未来6个月豆粕库存将显著增加。不过，全球植物油供应相对偏紧，特别是棕榈油和葵花油产量出口供应低于预期，需要很长一段时间才能将植物油库存补充至合理水平。
2. USDA出口销售报告：3月11日止当周，美国大豆出口销售净增20.24万吨，符合预期。当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增20.24万吨，较之前一周下滑42%，较前四周均值下滑31%，市场此前预估为净增0-40万吨。其中，对中国大陆出口销售净增7.15万吨。美国2021/2022年度大豆出口销售净增0吨，市场预期为10-40万吨。当周，美国大豆出口装船量为53.41万吨，较前一周下滑24%，较前四周均值下滑44%。其中，对中国大陆出口装船8.2万吨。报告亦显示，美国2020/20年度大豆出口新销售21.15万吨;2021/22年度新销售为0万吨。
3. 据巴西谷物出口商协会（ANEC）称，3月份巴西豆粕出口量预计达到155万吨，高于一周前预测的119万吨。调高后的出口量也将高于去年同期的出口量153万吨。
4. 巴西植物油行业协会（ABIOVE）预计2021年巴西大豆产量、出口和加工量有望创下历史最高纪录，因为天气良好，国内外的大豆及制成品需求旺盛。预计2021年巴西大豆产量将达到创纪录的1.348亿吨，高于2月份预测的1.326亿吨。2021年巴西大豆出口预计增至8400万吨，比上月预测值以及上年的水平高出100万吨。ABIOVE还预计2021年巴西大豆压榨量将增至创纪录的4700万吨，高于2月份预测的4630万吨，相比之下，2020年为4680万吨。
5. ED&F Man Capital：据报道，马托格罗索州迄今为止收割的大豆受损率为9％。罗萨里奥谷物交易所表示，在整个巴拉那州，阿根廷大豆产量的下降将使压榨量减少4％，至3750万吨，比2月份的预估减少150万吨。
6. 布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，本月剩余时间，阿根廷主要农业种植带几乎没有降雨，最近几日出现暴雨，放缓了数月异常干热天气引发的作物损失。
7. 南美专家：降雨可能会使2020/21年度阿根廷大豆收成稳定。周末有小雨，预计本周晚些时候还有下雨的机会。如果这些降雨得到证实，则足以稳定作物。最需要降雨的地区是北部拉潘帕，布宜诺斯艾利斯西部，恩特雷里奥斯和南部核心产区。阿根廷北部的干旱天气也引起了人们的关注。
8. ED&F Man Capital：风暴正在席卷整个美国三角洲地区，进一步增加土壤湿度并使农民无法作业，很可能持续到本月底。南美方面，马托格罗索州干燥了一天，而在一周初的降雨之后，阿根廷又恢复了干旱。
9. SOPA：全球需求旺盛，印度豆粕出口激增。据印度大豆加工商协会(SOPA)称，由于国际需求强劲，2020年10月到2021年2月期间印度豆粕出口增长近三倍，达到143.5万吨，相比之下，上年同期为36.5万吨。SOPA预计2020/21年度印度豆粕出口量为180万吨，是上年出口量86万吨的两倍多。截至2月份，豆粕产量为415万吨，其中143.5万吨出口到海外。本年度迄今为止，法国一直是印度豆粕的最大买家，其次是美国和印尼。


国内供需

1. 买家有观望情绪，棕榈油市场总体成交清淡。3月18日，沿海地区进口商及油厂成交1100吨（其中现货成交100吨，远月基差成交1000吨），作为对比，前一日成交5400吨（其中现货成交5400吨，远月基差成交0吨）。2021年3月1日-3月18日，棕榈油总成交104570吨，较上月同期32500吨增221.75%，较去年同期98460吨增6.2%，截止本周三，全国港口食用棕榈油总库存54.97万吨，较前一日55.35万吨降0.7%，较上月同期的66.6万吨降11.63万吨，降幅17.46%，往年库存情况：2020年同期83.32万吨，2019年同期75.24万吨，2018年同期64.91万吨，2017年同期56.84万吨，5年平均库存为67.06万吨。国内主要港口工棕库存11.77万吨。
2. 买家有观望情绪，豆油市场总体成交不多。3月18日，国内主要工厂散装豆油成交11500吨（其中现货或一口价成交500吨，远月基差成交11000吨），相比之下，前一日国内主要工厂散装豆油成交28200吨（其中现货或一口价成交900吨，远月基差成交27300吨）。最新纳入统计的110家油厂17日豆油提货总量在29900吨，相比之下，此前一日豆油提货总量在30030吨，降130吨。
3. 中下游观望为主，今日豆粕成交仍不多。3月18日，国内豆粕总成交5.5万吨，全部为现货成交。相比之下，前一日总成交7.65万吨（现货成交5.35万吨，远期基差成交2.3万吨）。纳入统计的90家油厂3月17日豆粕提货总量14.107万吨，相比之下，3月16日豆粕提货总量14.065万吨。
4. 日前，农业农村部畜牧兽医局发布“关于推进玉米豆粕减量替代工作的通知”，从同时下达的《饲料中玉米豆粕减量替代工作方案》看，主要目的是推进饲料中玉米、豆粕的减量替代，促进饲料粮保供稳市。主要是因地制宜推行粮改饲，增加青贮玉米种植，提高苜蓿、燕麦草等紧缺饲草自给率，开发利用杂交构树、饲料桑等新饲草资源。方案细则清晰明了、分工明确，将分别制定利用稻谷、小麦、杂粮、薯类、杂粕和其他农副产品等原料替代玉米、豆粕的饲料配方调整方案，并且要求在40天左右的时间完成并且全面推广。
5. 全国能繁母猪存栏量继续增长，基础产能持续恢复，生猪出栏量显著增加，猪肉市场价格明显回落。据农业农村部监测，1月份和2月份全国能繁母猪存栏量环比分别增长1.1%和1.0%，同比分别增长35.0%和34.1%。2月末，全国能繁母猪存栏量相当于2017年年末的95.0%，全国生猪存栏量保持在4亿头以上。2月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量1424万头，同比增长71.2%。


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宏观要闻

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国际要闻

1. 美国上周申请失业救济的人数触及2月中旬以来最高水平，公布为+77万人，预期为+70万人，前值为+71.2万人。
2. 美国总统拜登：将提前一个多月实现接种一亿剂新冠疫苗的目标。
3. 据CNBC：拜登政府计划在5月中旬开始放松针对疫情实施的旅行限制。
4. 美联储主席鲍威尔：央行数字货币需要与现金共存。
5. 美国3月费城联储制造业指数录得51.8，创1973年以来新高。
6. 克里姆林宫：拜登的言论明显表明他不想与俄罗斯建立关系。俄罗斯总统普京表示，周五或者下周一与拜登举行公开的在线会谈。
7. 欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行正在对400万家企业进行为期30年的全经济气候压力测试。
8. 欧元区1月季调后贸易帐公布为242亿欧元，预期为290亿欧元。
9. 英国央行：货币政策委员会一致同意维持基准利率在0.1%不变，维持资产购买总规模在8950亿英镑不变。在通胀取得良好进展之前，英国央行不会收紧货币政策。
10. 欧洲药品管理局（EMA）：注射阿斯利康新冠疫苗与出现血栓现象无关, 将批准阿斯利康疫苗。

国内要闻

1. 3月18日，美元/人民币报6.4859，下调（人民币升值）119点。
2. 3月18日，央行开展100亿逆回购操作，因有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
3. 参加中美高层战略对话的中国代表团抵达安克雷奇，此次高层战略对话将于当地时间18、19日两天举行。
4. 3月17日，中国联通与天津市政府签订《“十四五”时期推动京津冀协同发展打造“全5G城市”战略合作协议》。
5. 广州多家银行严查购房首付来源必须为家庭自有资金。
6. 商务部：今年前2个月，流向制造业的对外投资25.9亿美元，同比增长48%；流向信息传输业的对外投资11.5亿美元，同比增长36.9%。
7. 财政部：1-2月累计，印花税收入1004亿元，同比增长65.5%。其中，证券交易印花税收入665亿元，同比增长90.5%；累计企业所得税收入8658亿元，同比增长13.2%；累计个人所得税收入2753亿元，同比增长3.1%。


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操作建议

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棕榈油：SPPOMA产量数据意外大涨62%，但如此大的增幅除了产量的季节性恢复，也与春节假期导致2月同期产量基数较低有关。需求方面，出口数据恢复明显，前15日船运机构出口数据降幅缩窄至-4%，SGS数据为仅下滑1%。产需恢复，短期库存料难有明显增加，不过马棕产量进入恢复期，油脂高位操作谨慎，关注高频产量和船运数据。
豆类：巴西降雨间歇推进收割，目前进度已过半，出口在3月加快步伐，可能会给美国大豆出货带来压力。阿根廷终于迎来降雨，可能挽回部分损失。巴西2月装出量较往年大幅减少，美豆对华出口明显放缓，国内3月到港量远不及预期，进一步限制油厂3月开工，豆油库存进一步下降，短期供应预计持续紧张，但随美豆有偏空风险，短期预计震荡。生猪存栏连续两个月下降，豆粕成交清淡，库存持续累加，但受美豆成本支撑，以弱势震荡为主，建议谨慎操作。


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资金流向

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2021年3月18日，期货市场资金净流出24.08亿元，其中商品期货资金净流入33.97亿元(农产品期货资金净流出3.22亿元)，股指期货资金净流出58.05亿元。