等待利空出尽，贵金属将迎反转行情

本期观点

1）经济数据。美国2月核心CPI报1.3%，低于前值。美国3月6日当周初请失业金人数为71.2万人，连续第三周低于75万人，预期72.5万人，前值自74.5万人修正至75.4万人；四周均值为75.9万人，前值自79.075万人修正至79.3万人；2月27日当周续请失业金人数为414.4万人，预期422万人，前值自429.5万人修正至433.7万人。

2）美联储。鲍威尔未就近日美债收益率飙升给出救市行动信号，放任美债收益率快速上涨，这是偏空的信号。本周的焦点是3月FOMC会议，重点关注对美债的看法。

3）据央视新闻报道，美国约翰斯·霍普金斯大学的统计数据显示，截至美国东部时间14日下午4点25分，美国新冠肺炎累计确诊病例达29432952例，累计死亡病例达534841例。

4）套利分析。金银比在60—70之间振荡，在历史数据中处于中性水平，跨品种套利不推荐操作。沪金月差0.69，中性；沪银月差17，中性偏高，可考虑跨期正套。

5）上周拜登正式签署1.9万亿美元刺激计划。未来仍有可能出现更多的财政刺激计划，利好贵金属。

6）行情分析。长期趋势上，通胀上行将成为推动金价上涨的主要动力，长线我们依旧看多。总结一下当前金银的多空因素：利多方面，美联储的鸽派政策、美国扩张性财政政策、大宗商品普涨带动，利空是疫情拐点、美国经济复苏导致的美债收益率上行。最近半年贵金属走的是利空因素逻辑，白银韧性更强可能与其工业属性有一定联系。利空因素什么时候充分计价不必去预测，可以看看美联储的态度如何，结合技术面做判断。

交易策略

激进的策略是短多，保守的策略是等待利空出尽，届时判断底部的把握会更大。