二次元最爱的B站赴美上市定了！不过这些大佬反而急着回A

知名互联网企业的上市传闻正在一个接一个成真。

　　继爱奇艺赴美IPO后，“二次元”最爱的视频网站哔哩哔哩(以下简称“B站”)也披露了招股说明书，确定赴美上市。

　　3月3日，B站向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请，计划在美国上市，融资金额4亿美元，股票交易代码为“BILI”。本次融资收益，B站拟主要用于技术研发，特别是人工智能技术、大数据能力和云技术领域，此外，还有部分资金用于品牌营销和一般企业用途。

　　在公司股权结构上，B站董事长兼CEO陈睿持股21.5%，是第一大股东；B站创始人兼总裁徐逸持股13.1%；在主要机构投资者中，华人文化持股12.8%；正心谷创新资本持股9%、IDG-Accel持股7.6%、君联资本持股5.9%、腾讯持股为5.2%。

　　爱奇艺的招股书为我们揭开了视频网站经营状况的神秘面纱，那么，B站的招股书又透露出哪些不同的讯息呢？

　　1、营收大幅增长，亏损大幅下降

　　经过多年的发展，B站已经成为国内二次元爱好者的聚集地，也成为了年轻一代在线娱乐的标志性品牌之一。数据显示，截至2017年12月31日，B站的用户群众约有81.7%的用户为“Z世代”，即1990年至2009年间在中国出生的年轻人。

　　据B站透露，2017年第四季度，B站的月度活跃用户为7180万，较2016年同期的4940万增长了约45.34%。

　　受“Z世代”用户群体高速增长的影响，B站近年来的经营业绩也发展迅猛。

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▲数据来源：B站招股书
　　招股书显示， 2015年至2017年，B站的净营收分别为1.31亿元、5.23亿元和24.68亿元，2017年的营收较上年同比增长约371.89%。

　　2015年至2017年，B站的同期净亏损分别为3.73亿元、9.11亿元和1.84亿元。由此可见，B站的亏损金额大幅下降，2017年的净亏损仅为2016年全年净亏损的20%左右。

　　一位互联网分析师对记者表示，“B站近年来发展迅猛，用户数量增长较快且黏性较高。随着A站这个竞争对手的风光不再，B站的发展前景似乎比之前更加明朗。”

　　2、营收主要依靠游戏

　　IPO日报发现，与其他视频网站不同的是，B站的营业收入大部分来自于游戏业务。

　　因此，现在的B站实则更像一家游戏公司。



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▲数据来源：B站招股书
　　财务数据显示，2015年至2017年，B站的游戏收入分别为0.86亿元、3.42亿元和20.58亿元，分别占当期营业收入的65.7%、65.4%和83.4%。

　　事实上，互联网分析师郝智伟此前接受《国际金融报》采访时曾提到，游戏或许是B站最赚钱的领域。他直言：“如果游戏好的话，B站最赚钱的会是游戏导流。此外，有消息称B站除了提供渠道与导流，还亲自参与了游戏的运营，这也是不错的盈利点。”

　　据了解，截至2017年12月31日，B站共拥有8款独家分布式手机游戏和63款联合运营的游戏。此外，自2017年8月起，B站也开展了一款自主开发的游戏。

　　与传统视频网站主要依靠广告服务获得收入不同的是，B站的广告收入占比并不高。数据显示，2015年至2017年，B站的广告收入分别为0.19亿元、0.61亿元和1.59亿元，分别占当期营业收入的14.5%、11.6%和6.5%。

　　在业内人士看来，B站这种不同于一般视频网站的收入结构主要与B站曾经的战略发展规划有关。

　　2014年，B站在开启新番承包计划的时候曾经承诺永远不会在正版新番前添加视频贴片广告。2016年，B站曾尝试性地推出了贴片广告，该项举措曾引发用户强烈的抵触情绪，事后，B站董事长陈睿因此正式向用户致歉。

　　因此，B站无法像其它视频网站一样通过在版权视频前插入贴片广告来获取广告收入。目前，B站的广告收入主要通过销售单独的广告展示位来获取。不过，B站的招股书中也透露出未来对广告收入的期望，更直言会与内容创作者和许可内容提供商合作，为广告商提供节目内广告。

　　不过，有分析人士指出，目前来看，无论是原创内容的扶持、游戏的运营还是广告收入的获取，B站都还处在早期阶段，未来还会面临更多的挑战。

　　3、赴美大佬纷纷表态愿回A

　　然而，就在爱奇艺和B站赴美IPO之际，国内开始注重拥抱“新经济”，期望从IPO等方面重点支持创新引领示范型企业。

　　全国政协委员、证监会副主席姜洋在政协经济界委员驻地接受《上海证券报》采访时表示：“关于支持四新企业的问题，证监会支持国家战略性新经济企业是一个导向，重点是支持创新型、引领型、示范型的企业，会从IPO等方面予以支持。”

　　目前，已有多位已经赴美上市的知名互联网企业大佬明确表示，只要政策允许，愿意回到A股上市。

　　全国政协委员、百度董事长兼首席执行官李彦宏在政协经济界委员驻地接受记者采访时直言：“当年之所以去美国上市，是因为中国当时的政策不允许，百度VIE的结构从中国的法律来看是一个外资公司。任何时候政策允许百度回来的话，我们肯定是希望能够尽早回到国内的股市。”

　　对于回A的问题，全国政协委员、搜狗总裁王小川在接受《证券日报》记者采访时也明确表示，搜狗看好这个事情，也有意愿回归A股，会跟着政策走。

　　全国政协委员、网易公司董事局主席兼首席执行官丁磊昨日在政协新闻出版界委员驻地回答《上海证券报》记者关于是否愿意回A股上市的问题时回应道，“我们当然会考虑”。