PVC周报――内蒙古“能耗双控”政策出台 PVC上游外采电石企业成本压力明显增加

龙听

　　摘要：国内PVC上游企业开工负荷高位，但短期内全球货源供应相对偏紧，国际市场现货报价高位利好国内出口，内蒙古“能耗双控”政策出台，带动区域及周边市场供需格局向好，电石市场受影响较大，短期内呈供弱需强变动，主流市场价格持续上涨，华北及西南地区部分外采电石企业成本明显提升，企业开工负荷出现回落。下游企业受制于增塑剂与PVC原料成本较高影响生产成本压力较大，且短期内原料高价向下传导需要时间，终端下游或按单采购对国内市场需求存在较大制约，基本面仍存利好支撑下期货短期内下跌空间有限。

　　供给方面：原料电石方面：上周电石市场报价持续上涨，主流市场报价普板上调500元/吨左右。受内蒙能耗双控政策从严，电石炉提前检修或是降负荷现象增多。电石下游企业PVC、BDO等利润较好对电石需求表现旺盛，供弱需强推动电石市场报价继续上行。PVC上游企业开工负荷高位，海外生产设备不可抗力因素影响导致全球货源供应偏紧，国际市场现货报价高位对国内出口存利好支撑，目前上游企业库存压力不大，大厂仍存一定预售，受电石供应偏紧影响，华北地区及西南地区部分上游企业开工负荷出现回落，关注后期电石供应紧张及价格上行是否会影响更多PVC装置开工。数据显示，PVC整体开工负荷85.1%，环比下降0.87个百分点。

　　检修统计时间（202103011）

区域	生产企业	工艺	检修产能	停车情况	当周检修损失量
装置检修统计
西南	云南南磷	电石法	33	2019年4月1日停车，开车时间不定	0.693
华北	昔阳化工	电石法	10	2019年4月12日停车检修，开车时间不定	0.21
华南	广东东曹	乙烯法	22	2月23日-3月20日大修	0.462
西南	宜宾天原	电石法	38	3月5号起检修,计划检修10天	0.798
计划检修企业统计
西北	甘肃金川	电石法	24	计划3月12日检修两天	--
西北	内蒙君正（蒙西厂区）	电石法	38	蒙西厂区初步计划下周检修2天	--
华中	安徽华塑	电石法	46	计划4月份检修17天	--
西北	伊东东兴	电石法	36	初步计划4月份检修	--
西北	陕西北元	电石法	125	初步计划5月份轮修	--
近期新增产能变情况
西北	金川新融	电石法	20	目前日产500吨左右	--
华东	烟台万华	乙烯法	40	开工8成	--
华东	青岛海湾	乙烯法	40	开工满负荷	--
华东	德州实华	姜钟法	20	10月中旬开始调试，出料时间尚不确定	--

	华东电石法	主力合约收盘价	基差
2021/03/08	8700	8695	5
2021/03/09	8600	8560	40
2021/03/10	8500	8455	45
2021/03/11	8650	8705	-55
2021/03/12	8680	8750	-70

　　上周PVC期现货市场维持震荡整理走势，周初受下游企业集中拿货，社会库存增幅有限市场交投好转影响大幅上涨，且大宗商品存在180位支撑继续上涨的迹象，PVC期货盘中大幅上涨。目前文华商品指数处于180位附近的高位状态，对商品板块走势存在较大影响，期货受商品板块回落影响亦是冲高回落于8500附近寻求支撑，内蒙能耗双控原料电石紧张，电石价格继续上行，且市场可能受电石供应偏紧影响存在上游企业降负荷PVC供应走弱预期，期货拉涨现货，但PVC下游制品企业开工提升较慢，询盘及采购积极性不高仍对高价位现货存在制约。

　　： 华东地区部分仓库胀库停装，市场出货顺畅到货减少，货源流向华南地区， 华南库存延续增加趋势。截至3月5日华东样本库存较2月26日减少1.83%，同比低16.99%，华南样本库存较2月26日增加11.02%，同比低44.57%。华东及华南样本仓库总库存较2月26日增加0.83%，同比低25.46%。

　　需求方面：下游企业受成本压力影响部分企业制品上调报价，但目前仍处于终端需求淡季，终端市场或将于2季度初逐步走强，PVC原料及增塑剂钛白粉、DOP主流价格都缕创新高，目前原料高价向下传导需要时间，终端下游或按单采购，投机性需求受限，关注下游订单及开工恢复情况。

　　文华商品指数周线

　　技术上看，国际原油期货日线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线同时向上运行，MACD指标曲线位于零轴以上多头趋势为主。文华商品指数高位回落，指数受黄金分割线于180位附近支撑震荡整理为主，MACD指标红柱缩量但布林带上中下轨线同时向上运行，短期内多头动力有所减弱。

　　PVC 日线

　　技术上看，PVC主力合约周线级别布林带（13,13,2）指标开口扩大期价偏强运行为主，MACD指标红柱放量短期内多头趋势为主。期货日线级别受布林带中轨于8500附近支撑延续偏强运行，布林带（13,13,2）指标开口扩大，KDJ指标延续开口向上运行，短期内仍具备偏强运行预期。

　　3月11日，中国外交部发言人宣布应美方邀请，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪、国务委员兼外长王毅将同美国国务卿布林肯、总统国家安全事务助理沙利文于3月18日至19日在安克雷奇举行中美高层战略对话。

　　内蒙古“能耗双控”政策出台，带动区域及周边市场供需格局向好。

　　PVC上游企业开工负荷高位，但短期内全球货源供应相对偏紧，国际市场现货报价高位利好国内出口，内蒙古“能耗双控”政策出台，带动区域及周边市场供需格局向好，电石市场受影响较大短期内呈供弱需强变动主流市场价格持续上涨，华北及西南地区部分外采电石企业成本明显提升，企业开工负荷出现回落。下游企业受制于增塑剂与PVC原料成本较高影响生产成本压力较大，且短期内原料高价向下传导需要时间，终端下游或按单采购对国内市场需求存在较大制约，基本面仍存利好支撑下期货短期内下跌空间有限。

　　上游企业及贸易商：全球供应相对偏紧，国际市场现货报价高位，电石报价上涨致使外采电石企业成本压力明显提升，国内供应存在走弱预期，建议企业少量卖出套保。

　　下游工厂：目前现货价格高位，价格向下游传导仍需要时间，且终端市场尚未进入需求旺季，建议企业暂时以现货交易为主，逢低价货源可多采购。

　　投机者：海外生产设备不可抗力因素导致全球供应偏紧，电石报价上涨外采电石企业成本压力较大，市场看涨情绪仍较为积极，但现货报价较高，原料高价向下传导需要时间，原料报价较高对下游企业生产积极性存在一定抑制，短期内建议参与者暂且观望。