百度首日招股孖展逾300亿：超购23倍 机构怎么看？

　3月13日消息，百度昨日开始招股，根据华盛数据，综合多家券商数据，百度首日孖展340亿港元，超购23.25倍，其中，富途证券孖展额超百亿，耀才孖展额50亿，辉立超40亿，海通国际(2.31, 0.00, 0.00%)、华泰国际等录得大额孖展。

　　百度正式披露香港联交所主板上市招股书，拟全球发售9500万股A类普通股股份，最高募资约318亿港元，并于3月12日正式开启全球发售，股票代码为“9888”。美银证券、中信证券(15.6, -0.08, -0.51%)、高盛为公司联席保荐人。

　　香港和国际发售股份占比分别为5%（475万股）和95%（9025万股）。

　　具体回拨方式是认购15倍以下，公开发售占5%；15-50倍，公开发售回拨至9%；50-100倍，公开发售回拨至10%；100倍以上，公开发售回拨至12%，即1140万股。

　　此外，公司预计将向国际承销商授出15%超额配股权。

　　百度定价上限为295港元，目前百度美股273.28亿美元，折合每股265港元，较美股溢价11.3%。公司每手50股，一手入场费14898.64港元。

　　根据公司发售9500万股，占比3.42%，发售完成后公司总股本27.777亿股，对应最高市值8194亿港元。

　　乙头需要申购2万股，即400手，入场费596万港元。

　　中泰国际表示，估值方面，市场预期2021年市盈率约为24.96倍，略低于互联网同业平均水平。此次稳价人是Merrill Lynch，2020年至今保荐11个项目，首日表现8涨2跌1平。按照美股最新收盘价272.38美元计算，此次港股定价上限较其约有11.7%溢价，然而未来几日美股价格波动不定，此时溢价折算参考意义较低。

　　此外我们认为百度云的增长前景可观及公司布局智能驾驶等新型领域未来想象空间巨大，但考虑二次上市的新股首日涨幅受美股影响较大，涨幅有限，建议可适量申购，综上所述给予其70分，评级为“申购”。

　　信诚证券联席董事张智威称，百度知名度高，公司业务为投资者熟悉，但其估值受早前美股急泻影响，是否稳定仍是未知数。

　　加上本身于美国上市，在港挂牌后升幅受ADS的价格所限，张智威提议投资者以少量孖展认购，毋须压上全部身家。

　　百度ADS早前跟随美股回落，从高位354.82美元一度大泻逾36%，低见226.78美元，近日已稍为回升，较高位仍挫23%，惟今年以来则累涨约26%。

　　耀才行政总裁许绎彬表示，中概股的招股反应、首日挂牌的上升空间均视乎期内美股股价表现，百度属于已录盈利的“老字号”，相信值得认购支持。