瑞达期货：沪镍大幅下挫 宏观氛围不佳

内外走势：周二LME镍大幅下挫，截至北京时间15：00，3个月伦镍报15670美元/吨，日跌4.33%。沪镍主力2104合约大幅下挫，日内最高123680元/吨，最低118000元/吨，收盘价118600元/吨，较上一交易日收盘价跌2.63%；成交量229924手，日减48815手；持仓76019手，日减1798手。基差6100元/吨；沪镍2104-2105月价差-500元/吨。


市场焦点：（1）美国众议院将在当地时间周二就参议院最新通过的疫情援助法案版本进行表决，预计众议院将通过该法案。美国财长耶伦表示，疫情纾困法案不太可能导致通胀问题。（2）美国1月未加工镍出口量为323.6吨，高于2020年12月的266.9吨；美国1月未加工镍进口量为8179.3吨，高于2020年12月的7180.7吨。（3）51BXG数据，3月不锈钢扁平材粗钢量预计273.5万吨，同比在呢个价30.1%；其中300系量约112.29万吨，同比增加19%。


现货分析：3月9日SMM现货1#电解镍报价123200-126200元/吨，均价124700元/吨，日跌1050元/吨。长江有色报道，由于俄镍货源减少，近期市场新疆镍流通增多，但下游接单量有所减少，贸易商逢低少量采购，整体消费情况一般。


仓单库存：周二沪镍仓单合计9956吨，日减234吨，连降4日；3月8日，LME镍库存为260376吨，持平。


主力持仓：沪镍主力2104合约前20名多头持仓44243手，日减853手，空头持仓50358手，日减2307手，净空持仓6115手，日减1454手，多空均减，净空减少。


行情研判：3月9日沪镍2104大幅下挫。美国1.9万亿刺激计划取得进展，叠加美联储表示仍不足以刺激美联储加息，经济增长和通胀上升预期升温，使得美债收益率以及美元走强。上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，镍矿紧张局面持续，不过菲律宾雨季即将结束，镍矿供应预计逐渐增加。并且青山镍铁转高冰镍消息，镍铁过剩或将传导至精镍市场，市场出现较大担忧情绪。不过当前国内镍库存仍处低位，市场货源偏紧情况仍存，限制镍价下方空间。技术上，沪镍主力2104合约主流空头持续减仓，跌破12万关口，预计后市震荡偏弱。操作上，建议在120500元/吨附近轻仓做空，止损位122000元/吨。


瑞达期货金属小组