铁矿高位滚落，警惕落石伤人

今日盘面



铁矿石期货午后跳水，临近尾盘触及跌停价位的1031元/吨，同时收跌9.95%报1031.5元/吨，几近跌停，刷新1个月低位，完全回补春节过后向上的跳空缺口，成交量环比增加近6成至49.4万手，持仓窄幅波动，远、近月共6个月份合约触及跌停，2、8、9、10月合约收于跌停价位，指数惨遭11亿资金唾弃。

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消息面

国内两会召开，“碳中和"是重要关键词，从唐山近期政策动向来看趋严是大方向，周末唐山市自2021年3月7日16时全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知，此外3月8日晚间，市政府召开环保紧急会议，按照会议通知要求，9日-11日工业企业需按照一级红色预警响应落实停限产措施。据Mysteel了解，截至3月9日8时，已有部分钢厂表示目前运输已经受到严格管控，但生产暂未受到影响，而唐山市政府上一次发布一级红色预警已是2017年。环保影响加重令铁矿石需求前景略显悲观。

此外，唐山环保加严以及运输遭受限制，铁矿石港口成交相较低迷，昨日全国主要港口成交量不足100万吨，今日青岛港61%PB粉大跌20元至1150元/湿吨，因而上周港口铁矿石库存止降转增。

3月5日，2021年的政府工作报告再次提出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期。

据21世纪经济报道，提前收回违规流向楼市的信贷资金！？日前，坊间流传出多份归属地为上海的《个人贷款提前收回告知函》。告知函显示，由于借款人未按约履行借款合同“第四条 贷款用途”的相关规定，该行宣布本合同项下全部贷款提前到期，并限期归还全部贷款本息。如限期未归还全部贷款本息，贷款将逾期并产生罚息，该行有权对贷款人进行法律诉讼，并采取财产保全措施。

据外电3月9日消息，根据新日铁(Nippon Steel)3月5日公布的最新五年计划显示，未来五个财年，该公司国内钢铁年产能将削减20%，或1,000万吨，至4,000万吨;以应对国内需求下降及帮助该国实现到2050年达到零排放的目标。

上述减产量中包括了前期已公布的产能重组项目。高炉停工以及先前采取的有关绿色技术的措施将影响10,000多名员工。到2025年，劳动力将减少。整个产能削减计划预计耗资2.4万亿日圆。新日铁还将斥资6000亿日圆扩大其在印度的业务并收购其他国家的钢厂。

五年计划显示，由于人口减少等原因，预计日本国内钢铁需求将减少。而全球钢铁需求预计将继续稳定增长，尤其是在亚洲，特别是印度。



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供应端

上周澳洲铁矿石全球发运1663万吨，环比增加89万吨，对中国发运1367万吨，环比增加32万吨，巴西发运561万吨，环比增加27万吨；澳洲发运正常，巴西发运量偏低；北方六港矿石到货1097万吨，环比增加16万吨；供应端较为平稳，巴西发货量持续处于偏低水平。

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需求端

春节过后，下游钢厂陆续复产，钢材产量逐步回升，铁水产量处于历史同期高位；铁矿日均疏港量环比下滑明显，港口库存再度回升，未出现连续降库表现，从产量趋势来看，铁矿需求仍有较强韧性，铁矿疏港及库存表现较差，高频数据略低于预期。

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市场观点

股期共振，对于目前的市场状况，安信证券首席经济学家高善文在7日举办的CF40双周内部研讨会“美国财政和货币政策与全球金融市场”上，有一份最新演讲，高善文老师分析，这一过程将如何收场？个人认为有几种可能的情景。

第一个可能的情景，考虑到疫苗加速推广、大家对美联储提前加息的预期升温等等，美国十年期债券利率可能要回到甚至超过疫情之前的水平才能稳定下来。以德国、日本等为参照，利率可能要到2.0%左右才能稳定下来，而现在只有1.6%。而且这一上升过程在后期主要通过实际利率来体现。

如果未来利率的上升比较剧烈，市场的调整显然还会延续。

第二，债券市场的后期调整，可能会受到某些未知的结构脆弱性影响，而变得很无序、很动荡。比如说在利率到了2%左右之后，一些我们未知的市场脆弱性可能会导致债券利率在一段时间内继续疾升。

高善文认为，有理由相信在这种情况下美联储会被迫入市进行扭曲操作，而一旦美联储进行扭曲操作，整个过程就结束了——扭曲操作之后，债券利率很快就会稳定下来，随后股票市场也在充分完成调整之后开始反弹，美元上涨结束后再回头下来。

这个过程会用多长时间不知道，但结合前面讨论的逻辑，高善文的猜测是7、8月份疫苗普遍接种之前，这个调整应该就会结束。

著名经济学家任泽平今日发布研报称，最近美国10年期购债收益率从年初的0.9%飙升至1.44%，中国10年期国债收益率也从3.13%飙升至3.3%附近，通胀预期十分强烈，债券利率大幅上升，高估值的板块快速杀跌。

究其原因是前期货币超发导致流动性过剩，推高股市估值；随着通胀和全球经济复苏预期抬头，全球资本市场对流动性变得异常敏感，利率飙升导致资本市场杀估值。

而近日，任泽平在接受证券时报采访时表示，未来最好的投资机会就在中国，指的是最好的投资机会就在中国，中国有全球最大的统一市场（14亿人口），有全球最大的中等收入群体（4亿人群）；中国的城镇化进程距离发达国家仍有约20个百分点的空间，潜力大；中国的劳动力资源近9亿人，就业人员7亿多，受过高等教育的人才总量约2亿，每年大学毕业生有800万，人口红利转向人才红利；中国的新经济迅速崛起，中美独角兽数量全球领先；中国GDP潜在增速5%以上，是美国的2倍；新一轮改革开放将开启新周期，释放巨大活力。但也同时面临挑战，中美贸易摩擦具有长期性和日益严峻性；渐行渐近的人口危机来临；必须重新调动地方政府和企业家的积极性。这些都需要改革的方式来解决，释放新潜力新活力新经济。

综述：中原期货分析认为，铁矿高位承压回踩，铁矿05主力及其他合约以跌停收巨阴破位下行，大双头成立的可能性大，高位滚落的石头威力不可阻挡，滚落过程中杀伤力极大，警惕避让！

控制持仓风险，做好仓位增减！