螺纹周报 高位震荡加剧

本周期货主力RB2105冲高回落，小幅收涨，截止本周五主力RB2105收盘价为4749元/吨，周最高价为4924元/吨，周最低价为4601元/吨，周涨幅+0.41%，涨+19元/吨。10月合约RB2110周五收盘价为4654元/吨，周涨幅+1.28%，涨+59元/吨。持仓方面，05合约截止周五收盘前二十名多头持仓为646984，-85456，前二十名空头持仓为630820，-130149，多空减仓；10月合约截至周五收盘前二十名多头持仓为315569，+68423，前二十名空头持仓为259388，+63873，多空加仓。

　　国内螺纹钢现货价格冲高回落，各地区涨跌不一，唐山方坯价格涨+110元/吨至4400元/吨，周初高位区间盘整；周中终端成交放量，且唐山限产，碳达峰和碳中和政策预期炒作，螺纹钢大幅走高；周尾，宏观情绪影响且终端成交量有所收窄，螺纹钢大幅走低。国内市场供给端，螺纹钢产量为337.74万吨，环比增加+18.82万吨，周内长流程钢厂因环保限产政策影响产量小幅下降，但是短流程复工复产逐步增多，产量增量多为电弧炉贡献，周日唐山环保限产再度加严，预计下周螺纹钢产量稳中小幅增加；需求端，螺纹钢表观消费量为248.49万吨，环比上周增加+118.57万吨，随着下游工地开工增多，表需大幅回升；库存方面，厂库环比增加+6.99万吨，社库环比增加+18.82万吨，总库存增加89.25万吨至1826.05万吨，后期随着下游开工恢复至正常水平，需求大幅回升，预计下周或下下周螺纹钢库存将出现拐点；利润端，随着成材价格上涨，原料价格下滑，钢厂利润逐步扩大。总的来说，随着下游终端复工增多，下周螺纹钢需求将继续回升，但是目前钢材供给依然处于偏高位置，库存压力不容小觑，预计下周螺纹钢高位震荡加剧。操作上，短期观望，逢低做多钢厂利润。后期重点关注实际需求恢复情况。

　　螺纹钢主力合约RB2105冲高回落，小幅收涨，周初高位区间盘整；周中终端成交放量，且唐山限产，碳达峰和碳中和政策预期炒作，螺纹钢大幅走高；周尾，宏观情绪影响且终端成交量有所收窄，螺纹钢大幅走低。持仓方面，05合约截止周五收盘前二十名多头持仓为646984，-85456，前二十名空头持仓为630820，-130149，多空减仓。

　　本周国内螺纹钢现货价格冲高回落，各地区涨跌不一，唐山方坯价格涨+110元/吨至4400元/吨。螺纹钢重点关注区域的杭州、广州、天津和上海地区螺纹钢现货价格分别为4660元/吨、4930元/吨、4600元/吨和4660元/吨，环比上周变化为+10、0、+20和+30。

　　据我的钢铁统计的样本钢厂螺纹钢产量为337.74万吨，环比增加+18.82万吨，周内长流程钢厂因环保限产政策影响产量小幅下降，但是短流程复工复产逐步增多，产量增量多为电弧炉贡献，周日唐山环保限产再度加严，预计下周螺纹钢产量稳中小幅增加。全国高炉开工率为65.88%，较上周下降-0.28%。其中年产600万吨以上的高炉开工率为74.33%，年产200万吨至600万吨之间的钢厂高炉开工率为64.24%，年产200万吨以下的钢厂高炉开工率为49.18%，环比变化-1.00%，-0.33%和+1.64%。

　　截止3月8日，螺纹钢高炉炼钢毛利为45元/吨，较上周增加+37元/吨。

　　本周螺纹钢表观消费量为248.49万吨，环比上周增加+118.57万吨，随着下游工地开工增多，表需大幅回升；上海地区线螺采购量为12800吨，较上周增加+11240吨；周内全国建筑钢材日均成交量为16.09万吨，较上周增加+6.01万吨。

　　库存方面，厂库环比增加+6.99万吨，社库环比增加+18.82万吨，总库存增加89.25万吨至1826.05万吨，后期随着下游开工恢复至正常水平，需求大幅回升，预计下周或下下周螺纹钢库存将出现拐点。

　　铁矿石期货高位偏弱震荡。本周澳巴发运量小幅回升；需求端，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.33%，环比上周下降0.52%，同比去年增加5.21%；日均铁水产量245.02万吨，环比下降0.61万吨，同比增加31.39万吨，唐山环保限产影响，高炉开工和铁水产量有所下降。全国45个港口进口铁矿库存为12789.2万吨，环比上周增加+144.47万吨；样本钢厂进口铁矿石库存总量1782.15万吨，环比增加+0.9万吨。总的来说，近期唐山地区限产影响，铁水产量有所下滑，但是同比仍处于高位，且近期钢厂利润持续增长情况下，铁水产量下降有限，另外港口库存处于近几年低位水平，预计下周铁矿石高位偏弱震荡。

　　焦炭期货继续下跌。国内钢厂开始第三轮提降焦炭，另外碳达峰和碳中和的政策炒作，唐山地区环保限产影响下，铁水产量有所下滑，短期焦炭继续下跌，但是目前钢厂利润持续增加背景下，需求下降有限。总的来说，焦炭短期区间震荡为主。

　　废钢价格上涨。节后随着电弧炉逐步复工复产，另外目前短流程钢厂利润可观，废钢需求增大，预计短期废钢价格偏强运行。