美豆种植前干旱严重，留意天气

油脂油料



巴西降水较多，大豆收割遇阻，含水量较搞，品质受损，阿根廷干旱影响大豆生长，我国近月大豆到港量有限，豆油现货市场紧张，当前全球大豆供应偏紧，豆油引导整个油脂板块，维持偏强态势，同时还受宏观影响，需关注巴西大豆装运情况和原油价格。



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花  生



当前花生价格较高，农户看涨后市，惜售情绪浓厚，下游买货不积极，随用随采，市场流通量较少，油厂到货量和压榨量少，花生系供应偏紧，现货价格坚挺，大豆和油脂板块偏强也给予支撑，预计近期盘面维持高位，关注新季花生的播种面积。



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棉  花



棉花日评：美元指数上升，ice棉承压。供应端：国内增产，但高品质棉减产，USDA预计2020/21年度产量增加33万吨至631万吨，进口调增11万吨至240万吨；下一年度棉花产量继续受到粮食生产有限、疆内灌溉资源紧张、及品质导向补贴影响，面积、单产或下降；2021/22年度，美国USDA专家论坛预计播种面积持平，达到1200万英亩，略高于市场预期，得州西部棉花主产区旱情持续，预计程度将加深，对供应影响较大。需求端：受到新冠疫情逐步得到控制影响，棉花消费恢复预期不变；分地区来看，欧盟疫苗接种进度缓慢，可能影响恢复进度；欧美在2020年11-12月服装零售数据转差，或导致订单推迟。据tteb，3月4日，国内纱厂开机持稳略增，成品库存环比持平；布厂开机稳定，成品库存持稳略降。棉花、涤短价格下跌，粘胶持平，棉纱价格未调整，坯布价格未调整。轻纺城成交环比改善。订单方面，当前布厂执行年前订单，新订单预计在本月中下旬逐步落地，届时上游价格上涨或顺利传导。中美关系：美国对华部分贸易仍较为强势，疆棉禁令影响将持续，而政策上对传统制造业影响或逐步收窄。货币政策：鲍威尔对近期市场利率上升持续观察，尽管各主要经济体央行表示暂时不加息，容忍通胀适度超标，美国1.9万亿美元刺激计划有望推出，日本计划推出1万亿美元财政预算对抗新冠疫情。总体来看，2021/22年度供应低位，需求改善，期末库存减少，库销比下降预期不变，预计棉价中枢继续抬升，短期内需要看到出口订单的明显恢复才能使行情延续上涨。



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白  糖



白糖日评：短期内供应紧张仍是国际A市场主要题材。供应端：巴西榨季空档期，供应偏紧，国际油价抬升导致运输成本增加，此外油价攀升使得乙醇消费量增加，干旱导致甘蔗产量下降，进一步减少国际食糖供应。油价80美元/桶对应巴西含水乙醇出厂价14.5美分/磅，巴西仍将最大化产糖，但其他主产国或推行政策引导制醇，以减少外汇赤字过快增长。需求端：受新冠疫情逐步得到控制影响，嘉利高预计消费有望回归至2019年水平。国内截止2月，广西产糖556万吨，同比减少18万吨，产糖率12.58%，同比减少0.43%，累计销糖197万吨，同比少49万吨；云南产糖108万吨，产糖率12.32%，累计销糖31.03万吨；广东产糖43万吨，产糖率9.8%，销糖27万吨；内蒙古89万吨，销糖57万吨。截止2月底，印度产糖2338万吨，同比增加20%。国内进口政策传导仍是当前内盘定价最主要影响因素，内盘跟随国际糖价运行。



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玉  米



玉米：玉米处于强现实，弱预期的back结构，短期对非洲猪瘟未来的爆发有预期，对生猪饲料需求有担忧，期货贴水加深。从长周期来看，生猪未来一定处在不断恢复过程中，禽料需求比预期的要好，长周期来看玉米需求无忧；供应上小麦替代只是权宜之计，毕竟口粮小麦库存也不高，种植面积及单产一两年难以大幅扩大，玉米高位震荡。



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豆  粕



豆粕：供应端，阿根廷未来15天降水仍然偏少，若后面一个月仍然这样干旱，一定会对产量造成较大损失；需求端，市场对生猪豆粕需求有担忧，尤其担忧4月以后南方雨水多起来之后会不会进一步造成生猪存栏受损。豆粕横盘整理等待方向，我倾向于认为有了北方前车之鉴，南方反而不会发生大规模非洲猪瘟，豆粕倾向于看多。



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鸡  蛋



鸡蛋日评：供应上，5月份之前仍然处于存栏下周去产能周期，但市场可能已经交易了很久，随着蛋价现货创年后以来的新低，超出了市场预期，期价大幅走弱。现货跌价主要是需求不好，走货慢，并且延淘情绪浓厚，预计两会以后，冻肉将逐渐出库，利空鸡蛋需求。鸡蛋或有回调，长周期处在上行周期。



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生  猪



生猪日评：供应端，各地抛售结束，养殖端有压栏意向，规模化企业月初出栏不多，养殖端对未来行情预期偏好，仔猪价格上涨；需求端，现货处在季节性淡季，需求薄弱，终端价格跟不上。最近亟需关注的就是：两会之后，冻肉销售能不能得到逐步放松？这对生猪价格是利空。



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苹  果



据卓创统计，本周全国出库量15.79万吨，周度走货速度同比-15%，市场出货速度缓慢，多数客商经营谨慎，以销售自存货为主。批发市场整体出货速度一般，整体水果价格维持弱势，05合约维持弱势，进入三月份，天气端的炒作预期需要开始密切跟踪，10合约暂时观望。