【聚焦小麦】节后交易逐渐恢复 麦价波动空间有限

元宵节后，小麦市场购销将逐步活跃，后期随着学校开学、工厂开工，市场需求增加，加之玉米、小麦价差处于高位，替代优势明显。不过，由于小麦市场供应充足，麦价的波动空间也将有限。
春节长假过后，国内小麦现货市场购销正值恢复之中。一些面粉厂家虽陆续开工生产，但多以消化节前库存为主；贸易商虽有报价，但多有价无市，各地小麦价格基本维持节前区间范围。当前华北地区制粉企业国标二等以上普通小麦主流进厂价2540～2600元/吨，较节前有10～20元/吨的小幅波动。

按照往年惯例，元宵节后小麦市场交易将会恢复正常，市场购销将逐步活跃。笔者认为，后期随着学校开学、工厂开工，市场需求增加，加之玉米、小麦价差处于高位，替代优势明显，这将提振小麦行情。不过由于小麦市场供应充足，麦价的波动空间也将有限。市场人士预计，在2021年接新前，主产区标准品质二等白麦市场平均价或在2520～2600元/吨。

节后小麦价格变化不大
据了解，随着节日离去，近日小麦市场购销活动陆续启动，不过大部分厂家多为履行节前合同。主产区小麦市场整体报价稳定，局部虽有小幅波动，但与节前相比变化不大。

当前，河北面粉企业普通新小麦收购价为1.27～1.29元/斤，山东1.26～1.305元/斤，河南1.25～1.295元/斤，江苏1.25～1.30元/斤，安徽1.23～1.26元/斤，部分地区较节前有0.005～0.01元/斤的小幅波动。

节后优质小麦价格运行平稳，河南郑州“郑麦366”收购价2720元/吨，山东菏泽“济南17”收购价2710元/吨，河北石家庄“藁优2018”收购价2790元/吨，基本与节前持平。

制粉企业反映，节后国家常规拍卖已经恢复，每周投放400万吨粮源，其中绝大部分为2017年之前的粮食，如河南拍卖粮中2016年之前的粮食占到97%以上，一些粮源质量并不符合企业的需求。由于流通粮源已经有限，市场对2020年产小麦普遍看好，认为后期价格涨幅将会高于其他年度陈麦。

2020年春节过后，新冠疫情影响小麦市场流通，部分地区居民出现囤米囤面现象，疫情改变消费格局，市场恢复缓慢。今年以来，疫情虽有零星发生，但控制快、效果好，市场预计今年节后小麦市场的购销恢复将会快于上年。  

政策拍卖成交仍属高位

2月23日～24日，国家政策性小麦进行春节后第一次拍卖。最低收购价和新疆临储小麦计划投放403.38万吨，实际成交168.15万吨，成交率41.69%（上期45.54%），均价2374元/吨（上期2373元/吨），交易可谓量降价稳。2月份临储小麦拍卖有所降温，但成交整体仍处于较高水平。

初步统计，因春节原因，2月份国家政策性小麦仅进行了3次拍卖活动，共投放小麦1207.97万吨，实际成交523.02万吨，较上年同期增加455.82万吨；平均成交率为43.3%，同比提高37.8%。

由于饲料加工企业加大小麦使用力度，导致国内麦市供需格局发生转变，国家临储小麦库存下降速度加快。据统计，截至目前，2021年临储小麦成交量为1748万吨，达到上年成交总量的77%。当前国家临储小麦剩余库存已不足6000万吨，同比下降近3000万吨。若每周成交量稳定在160万～180万吨，按此速度拍下去，小麦去库存进度将很快完成。

据悉，目前参与小麦拍卖的企业中，依旧以饲料企业居多，因为玉米价格越来越高，饲料企业多倾向于采购更加廉价的小麦进行替代。市场认为，虽然节后制粉企业生产处于相对淡季，但由于玉米、小麦价差较大，饲用替代优势明显，预计短期内政策性小麦拍卖成交仍将延续相对高位。

储备轮换销售随行就市

据了解，节后中央和各级地方储备粮逐步轮出，将有效补充市场粮源，但交易价格大多随行就市，因此储备轮换销售不会对小麦市场价格形成明显冲击。从已轮出的情况看，各地小麦出库价格均不低。

2月22日，中储粮山东分公司投放2016年至2019年产轮换小麦55474吨，除临沂的5450吨小麦流标以外，其他地区全部成交，成交率达到90%。从拍卖底价来看，山东南部的枣庄、济宁、泰安、临沂、菏泽为2580元/吨，山东西北部的聊城和德州2600元/吨，山东东部地区的烟台、威海、东营2640元/吨。拍卖最高价2655元/吨，在济宁、烟台和威海均有出现。溢价最高的为济宁小麦，溢价75元/吨。   

2月26日，河南省粮食交易物流市场销售省级储备小麦3523吨，成交2000吨，成交率56.77%，成交均价为2440元/吨；销售济源产城融合示范区储备粮2017产混合麦1271吨，全部成交，成交均价为2500元/吨。

三大影响因素值得关注

节后国家政策性小麦常规拍卖已恢复正常，各级储备小麦也将陆续轮换出库，小麦市场供给充裕。但由于玉米价格高位运行，饲用企业对小麦需求增加，预计短期内小麦价格将稳中偏强运行。三大影响因素值得市场关注：

一是国家政策性小麦拍卖情况。自2020年10月份以来，小麦替代玉米的饲料需求激发拍卖市场成交火爆，我国托市小麦库存快速下降，市场担忧人畜争粮影响口粮安全。1月份国家粮食交易中心修改了拍卖交易规则，但从成交量和剩余库存来看，后期国家政策调控预计还有进一步加码的可能。

最近市场关于小麦拍卖底价上调的传闻很多，原因是2021年小麦最低收购价提高到1.13元/斤（三等），根据过去的惯例，陈小麦的拍卖底价一般会跟随调整。如果底价不提高，则今年的托市价与底价之间就只有30元的价差了，新陈价差太小了。不过也有市场人士认为，目前来看修改交易规则后，小麦成交及价格得到了有效控制，所以暂时应该还不会调整拍卖底价。

二是后期玉米市场的变化。2020年至今，国内玉米价格大幅上涨，玉米、小麦之间价差拉大，大量的饲用小麦被用作替代玉米消费，进而推动小麦价格上涨。目前玉米与小麦的价差普遍在300～400元/吨，饲用替代优势仍较明显。市场人士预计，在2021年10月份之前，玉米供需紧张的局面将难以得到显著改善，而小麦流入饲料加工领域的数量也将保持较高水平。预计2021年国内小麦的饲用消费或在3000万吨左右，比2020年增长约700万吨。

三是天气及新麦生长情况。据农业农村部农情调度，今年冬小麦种植实现恢复增长。预计种植面积为3.35亿亩，比上年增加300多万亩。当前，冬小麦一二类苗比例达到88.5%，同比提高1.9个百分点，夏粮丰收有较好基础。据各地反映和专家分析，今年小麦后期遭遇“倒春寒”和春旱的风险大，市场关注度较高。

（原文刊登于2021年3月02日粮油市场报A03版）