玉米见顶回落还是上涨中继

2月份疯狂的化工、疯狂的有色开启了春节后大宗商品的牛市行情，3月份的农产品会不会接过化工、有色的棒子，引领市场走向高潮？

　　玉米

　　供需偏紧的格局下，玉米价格却停滞不前了，难道玉米价格见顶了？减产+生猪存栏恢复是今年玉米长期利好因素，只不过在2020年四季度玉米价格就打足了提前量。目前几个利空因素：1.国内小麦等谷物的大量替代，截止2月份，饲料中玉米添加量只有20%左右，而去年同期还在60%左右，这部分玉米主要由小麦和部分稻谷替代，直接导致饲用玉米需求量的下降。2.进口替代：进口玉米720万吨的配额早已用完，后期将从美国、乌克兰等国继续增加进口量。3.非洲猪瘟的反复：1月份，非洲猪瘟在国内时有发生，同时其他疫病情况在这个冬季也比较严重，1-2月低体重生猪出栏比例增加，母猪存栏环比下降，生猪复养进程遇阻，不过生猪存栏恢复的大方向并未改变。4.新季种植面积增加：为响应中央一号文件，农业部也表示今年将会新增66.7万公顷的玉米种植用地。

　　总结：整体供需偏紧格局下，利空因素只是限制价格上涨的高度，并不能改变价格强势的方向，另外玉米深加工方面表现较好，企业也存在节后补库需求。所以3月玉米价格震荡偏强运行。

　　策略：3月份玉米期价大概率会在（2700-3000）区间运行，2700仍是非常强的支撑点位，背靠2700做多思路不变。