发生了什么？OPEC 4月起增产160万桶/日？国际油价盘中跌超2%！美股涨！A股涨！美棉涨超3%！美联储考虑动刀改革金融体系

美三大股指大幅收涨，纳指涨超3%



美国10年期国债收益率周一跌至1.41%，从上周峰值1.6%大幅回落。受美债收益率回落、疫苗和刺激计划利好等因素的影响，美国三大股指集体大涨。截至今日凌晨收盘，纳指涨3.01%，道指涨1.95%，标普500指数涨2.38%。



市场预计OPEC+将在本周会议上放松对原油生产的限制，有消息称，OPEC将从4月起增产160万桶/日，国际油价收跌。据媒体报道，OPEC在本周会议后可能会增加全球供应。



调查显示，2月OPEC石油产量环比下降87万桶至2489万桶/日，为2020年6月以来首次出现下降。截至今日凌晨收盘，WTI4月原油期货收跌0.86美元，跌幅1.40%，报60.64美元/桶。布伦特原油期货收跌0.73美元，跌幅1.13%，报63.69美元/桶。



值得一提的是，本周一，随着库存增加，伦锡供应史无前例紧张的状况正在出现缓解迹象，伦锡下跌8.6%，收于23460美元/吨，创近十年来最大跌幅。



美联储考虑改革金融体系，美国国债、货币基金等或成动刀对象



北京时间3月2日凌晨，美联储理事布雷纳德强调，对于疫情暴露出的众多金融体系弱点，应通过一系列新规则来解决这些问题。“考虑对货币市场基金、债券共同基金和美国国债等市场动刀，为下一次冲击做准备。”



“新冠疫情压力测试突显了整个市场的重大金融漏洞。”布雷纳德表示，考虑在赎回达到一定水平后实施浮动定价、最低存款等措施，以此惩罚那些持续赎回的人。



对于近期美债收益率飙升现象，布雷纳德没有发表评论，但表示疫情带来的金融压力也凸显了债券共同基金和美国国债市场的流动性风险。



A股3月“开门红”，三大股指全线大涨



经过上周连续大幅下挫之后，周一国内A股市场止跌回升，上证综指全天呈现振荡上行走势。截至收盘，沪指涨1.21%%报3551.4点，深成指涨 2.41%报14857.34点，创业板指涨2.77%报2994.75点；两市合计成交8732亿元，北向资金净流入37.86 亿元。钢铁、有色等周期板块再度领涨。期指三个品种虽然全部上涨，但涨幅各异，其中IC表现突出，主力合约涨幅超过1.5%，IF及IH则走势平平，主力合约分别上涨0.96%和0.33%。基差方面，由于期指走势不及现指，期货贴水有所扩大。截至收盘，IF、IH及IC主力合约分别贴水27.6、5.5和50.4点。



量能方面，与上周五相比，期指持仓显著回落，三个品种当日共计减仓29129手，总持仓降至506253手。期指各品种持仓均有不同程度下滑，其中IF减仓15952手至206646手，IH减仓4556手至74809手，IC减仓8621手至224798手。



永安期货金融期货研究员赵晶分析认为，周一期指持仓大幅走低，各品种主力也呈现减仓迹象。整体看，前期跌幅过大，市场短期超跌，预计期指后市仍将温和反弹。



“虽然春节后三大指数在多因素影响下出现较大幅下行，但短期内下行空间有限。”浙商期货股指期货高级分析师金辉告诉期货日报记者，外部环境的不确定性对指数冲击是暂时性的，投资者还需要注意市场将继续分化。由于近期PPI—PPIRM的数值呈下行态势，表明未来中游制造业和下游消费行业的企业盈利状况将面临考验，预计上游产业的企业盈利情况将会好于中下游企业。



海通期货金融期货研究员许青辰认为，美债利率快速上行的阶段即将过去，全球权益类市场有望摆脱恐慌情绪，A股市场也将企稳重回慢牛节奏。一方面，快速上升之后，美债利率已经反映了下半年美国经济复苏的预期。在宏观经济数据不出现较大的实质性改善之前，利率继续上行的空间较为有限。另一方面，年初以来各项利空对美债的负面冲击集中出现，包括1.9万亿美元经济刺激和基建计划提上议程，美股和大宗商品上演一轮牛市，新冠新增病例数大幅下降，疫苗接种的顺利进行，病毒变种暂时没有产生较大负面影响等。这些利空在近两周美债利率的上行中基本得到消化。



许青辰认为，2021年是“十四五”的开局之年，3月全国两会市场关注度高。综合2020年“十四五”规划出台后主要部委的表态，预计全国两会政策聚焦五个方面：一是经济增长模式方面，重点为全要素生产率的提升；二是产业政策方面，稳定制造业比重，并在全球价值链位置向“微笑曲线”两端迈进；三是科技方面，重点提升研发强度，增加基础科学研发占比；四是能源结构方面，积极践行“碳达峰”和“碳中和”承诺，大力发展新能源产业；五是国企改革方面，2021年是国企改革三年行动计划落实关键的一年，预计完成三年改革任务的70%以上。“进入3月，全国两会政策热点有望阶段性改善市场风险偏好。总结市场机遇的关键词为制造业复苏、科技自主、新能源扩产、国企改革落实。”



“国内PPI的上升将引领整个工业企业利润的回升，2021年盈利驱动的行情将取代2020年估值提升的行情，交易通胀成为当前市场的主线。从2020年年报业绩预告的情况来看，业绩预告向好的公司占比已经达到57%，该比例已经恢复到疫情前的水平，见证着盈利驱动的观点。部分资金从基金抱团股中撤出，由于前期市场并没有其他板块的机会只能去抱团，造成了前期的“一九”分化的行情。”许青辰认为，随着“通胀”和“盈利驱动”逻辑逐渐被市场认可，市场中出现新的热点时分化的反转也自然到来。从短期看，这种反转仍将持续。春节之后，市场风格特点可总结为顺周期行业、低PEG以及内资定价，其中就包含中证500代表的制造业二线蓝筹资产。2021年上半年，中证500盈利增速的弹性有望高于上证50，且估值分位数更低，相对收益价值凸显。春节之后，中证500和中证1000指数的个股上涨比例已开始高于上证50和沪深300指数，继续关注多IC空IH的策略。



化工有色多品种显著回落



上周五国际油价的大幅回落，拖累前期强势的短纤、20号胶、沪胶、沥青等相关化工品全线回落。其中，短纤期货主力合约周一重挫4.42%，收于8046元/吨。





据南华期货能化分析师王清清介绍，节后工人陆续返厂，短纤下游纱企仍处于复工阶段，纯涤纱开工率快速回升，多数企业订单排至3月中下旬，且纯涤纱现金流表现良好，“金三银四”传统旺季刺激下，需求端仍有支撑存在。供应方面，节后价格持续反弹，短纤工厂产销一直火热，超卖量进一步增加，当前短纤工厂负库存情况进一步加剧，5月之前基本面支撑依然较强。



华融融达期货分析师彭杰斌认为，目前利多短纤价格的因素主要是产销放量和库存低位。截至上周，涤纶短纤库存为-17.3天。“原材料价格持续强势，成本端有较强支撑，短期内基本面仍较好，中长期短纤或维持偏强走势。”



对于周一苯乙烯期货价格的大幅回调，南华期货能化分析师戴高策认为，苯乙烯月底交割后略微缓解了短期供应紧张的压力，但前期大涨的主要原因还是内外盘贸易流不均衡带来的供应端支持。据他介绍，短期欧美供应紧张，疫情控制后需求复苏也较快，造成欧美苯乙烯价格及其强势，进出口价格持续倒挂，我国进口窗口关闭，甚至出现了较为明显的逆向出口情况，预计3月出口可能达到8万吨。



“当前的进出口格局下，虽然国内苯乙烯加工利润较好，但开工负荷提升并不能弥补进口损失量，港口库存累库缓慢，预计在3月底国内装置投产、海外供应回升后逐渐带来新的累库压力。”戴高策认为进出口倒挂的问题仍会对行情形成支撑，但上方高位已出现部分下游负反馈，短期内价格或以高位振荡为主，投资者可关注3月下旬供应回升可能带来的见顶机会。



其他品种方面，焦煤、焦炭继续弱势下挫，终盘分别收跌5.53%和3.18%；铜、铅、镍、铝也全线回落，跌幅均在2%以上。



“节后下游补库结束后，下游多数焦企不急于安排原料煤采购，部分地区主流煤矿出货不及前期，因此焦炭现货价格下跌。”光大期货分析师王心彤向告诉期货日报记者，目前国产端生产基本已恢复，而进口方面，节后蒙煤通关恢复较快，甘其毛都口岸日均通关较上周增加，基本恢复到了节前水平。从库存来看，下游消耗库存为主，焦化厂钢厂焦煤库存下降。港口焦煤库存基本持稳。由于节后补库减少，煤矿库存小幅上升。“短期来看，焦煤供应增加，各个环节库存处于高位，需求暂未启动，下游采购热情较低，因此短期内价格或将维持弱势振荡。



据王心彤介绍，焦炭现货方面第二轮提降基本落地，部分地区钢厂酝酿第三轮提降。从供应来看，随着部分焦化企业复产复工，前期新建产能陆续投放市场，焦企开工环比上升，焦炭供应逐步增加。不过，港口焦炭市场仍较为冷清。库存方面，随着节后运输恢复，钢厂逐渐补库，焦化厂焦炭库存缓解下降，钢厂焦炭库存增加，王心彤表认为，短期受需求恢复不及预期以及焦化利润较低的影响，焦炭价格或继续下降。