鸡蛋：现货低位稳定 期价逢低接多

　春节过后，受疫情限制，城市务工并未加速回流，鸡蛋需求仍然偏弱，但因贸易商有意囤货，鸡蛋库存表现生产端下降，销售端回升；因去年蛋鸡补栏偏低，伴随老鸡淘汰，蛋鸡存栏持续下滑，贸易商普遍预期后市鸡蛋价格看涨，故有囤货待涨预期。天下粮仓监测的160个样本监测点2021年第7周(2021年2月15日至2021年2月21日)蛋鸡淘汰量为241.68万只，较2021年第6周的5525万增加了186.43万只，增幅为337.43%。随着老鸡持续淘汰，预计后期蛋鸡存栏量将继续下降，鸡蛋供需预期转为紧张为主，现货价格有走升动力；短期蛋价逐步企稳，后市预期看涨。期现基差方面，现货弱势盘面走升推动基差偏弱，但从季节性看即将迎来走强拐点，预计现货带动盘面继续走高，建议鸡蛋维持多头思路。

　　1、全国主产区鸡蛋库存数据统计（第8周）

　　春节假期即将结束，蛋商大多都己开始正常开工，春节期间堆积在养殖场的库存也有所缓解，因此本周生产环节库存量稍有减少，但是年后向来为蛋品消费淡季，且今年在疫情的情况下，务工人员返城延缓，鸡蛋市场需求整体疲软，蛋商手中均积压了一定量的库存，且有部分蛋商看好后期行情，刻意囤货，因此本周流通环节库存量有所增加。

　　2、蛋鸡淘汰量及淘汰日龄周度统计（第7周）

　　天下粮仓网监测的160个样本监测点2021年第7周(2021年2月15日至2021年2月21日)蛋鸡淘汰量为241.68万只，较2021年第6周的5525万增加了186.43万只，增幅为337.43%。

　　春节节日氛围转淡，工人逐步复工，屠宰企业缓慢进入复工状态，淘汰鸡需求好转，本周淘汰量较上周恢复性增加，预计下周淘汰量或继续増加。不过，节后淘汰鸡价格反弹，养殖端惜淘意愿强烈，因此，本周淘汰鸡市场购销整体仍显淸淡。

　　截至2月26日，蛋鸡养殖利润-0.30元/斤，上周-0.34元/斤，春节后蛋价维持偏弱走势，淘汰鸡价格持续走升，但力度不大；春节假期过后，因受疫情限制，城市务工人员返工速度并不快，导致鸡蛋整体需求欠佳，但受蛋商囤货需求带动，生产端鸡蛋库存有所下降，同时销售端库存大幅走高，蛋商有囤货赌涨预期；伴随蛋鸡存栏规模的走低，鸡蛋价格预计有上行动力。生猪养殖利润加速回落，毛鸡利润大幅拉升，肉鸭养殖利润维持高位。

　　鸡蛋现货延续低位弱势横盘格局，盘面价格表现强势，推动鸡蛋期现基差持续走弱，从基差季节性趋势看，鸡蛋期现基差走势即将迎来季节性拐点。预计短期过于偏弱的基差将限制盘面走向，但伴随节后开工回升，鸡蛋需求有望好转，预计推动现货低位拉升，进而带动期现基差走高。中长期看，鸡蛋现货有大幅上行空间，期价预计跟随同步走高。

　　截至2月26日，主产区鸡蛋现货均价3.63元/斤，上周价格3.63元/斤；淘汰鸡9.92元/公斤，上周8.66元/公斤；受2020年低利润影响，全年补栏整体偏低，导致2021年蛋鸡存栏持续下滑，而伴随老鸡的加速淘汰，预计产蛋鸡存栏下滑将持续到5月前后；产蛋鸡存栏的下滑导致鸡蛋供应大幅缩减，而伴随需求的回升，将推动鸡蛋向供需紧张转变；预计在这一局势下，鸡蛋现货将逐步低位企稳走升。淘汰鸡方面，受肉鸡行情回升推动，淘汰鸡价格走高，淘汰日龄同步走升，预计后市淘汰鸡价格将进一步走强。

　　蛋鸡鸡苗价格逐步脱离底部区域，春节后价格表现走强，蛋鸡补栏意愿预计逐步回升。但短期看，养殖仍维持亏损状态，补栏量难有大幅好转；长期，蛋价上涨，养殖利润好转，将推动补栏转向积极，支撑鸡苗价格走高。

　　价格分析：现货低位稳定，期价逢低接多

　　春节过后，受疫情限制，城市务工并未加速回流，鸡蛋需求仍然偏弱，但因贸易商有意囤货，鸡蛋库存表现生产端下降，销售端回升；因去年蛋鸡补栏偏低，伴随老鸡淘汰，蛋鸡存栏持续下滑，贸易商普遍预期后市鸡蛋价格看涨，故有囤货待涨预期。天下粮仓监测的160个样本监测点2021年第7周(2021年2月15日至2021年2月21日)蛋鸡淘汰量为241.68万只，较2021年第6周的5525万增加了186.43万只，增幅为337.43%。随着老鸡持续淘汰，预计后期蛋鸡存栏量将继续下降，鸡蛋供需预期转为紧张为主，现货价格有走升动力；短期蛋价逐步企稳，后市预期看涨。期现基差方面，现货弱势盘面走升推动基差偏弱，但从季节性看即将迎来走强拐点，预计现货带动盘面继续走高，建议鸡蛋维持多头思路。

　　操作建议：单边买入05、06、07、08、09合约。