直逼10年高位！业内专家警告：铜市场有些过热

来源：CTA基金网

　　自今年初以来，铜市场一直吸引着大量投资者的注意力，铜价一路飙升，本周达到10年高点。

　　然而，一位分析师警告投资者，铜市场看起来有点不稳定，预计黄金市场可能保持稳定。

　　彭博智库高级大宗商品分析师Mike McGlone指出，人们越来越预期美国经济将从COVID-19大流行中复苏，且速度将快于预期，铜价正从中受益。

　　由于全球经济面临严重的供应紧张和需求增长，基本金属正经历着重大的供需不平衡。McGlone表示，铜不仅受益于经济的复苏，而且随着全球政府积极发展清洁可再生能源，市场需求也在恢复。

　　“在一个技术和清洁能源迅速发展的世界里，该金属的表现应继续超过消费者价格指数（CPI）。化石燃料正在被技术取代，这意味着对金属的需求，”McGlone说。

　　3月高阶铜期货目前交易价格在每磅4美元以上，接近10年来最高水平。不过，McGlone表示，铜价近期涨势可能有点过头，可能是时候重新关注黄金了，因金价在上周跌至七个月低点后找到强劲支撑。

　　“在我们看来，在2021年表现名列前茅的铜与处于底部的黄金相比，增加了某些回调的风险。只要股市涨势稍微正常化一点，就会是金价从1760美元左右这一良好支撑反弹的主要潜在动力，”他在周三（2月24日）说，“脱碳和电气化意味着用技术和对金属的需求取代化石燃料。不断上升的债务与GDP之比和量化宽松水平提供了强大的支撑，而黄金和白银也为多元化带来了好处。”

　　McGlone表示，推动金价上涨的关键因素是债券收益率。美国10年期国债收益率目前在1.4%以上，为一年来最高水平。McGlone说，1.5%是一个关键的阻力位，将是对黄金市场的一个很好的测试。

　　“我们认为，在全球债务/GDP比率空前上升和量化宽松政策的支撑下，黄金看涨行情将更加持久，这将超过我们对铜的乐观看法，需求驱动的后病毒时代复苏是铜的主要支撑，”他表示。（来源：FX168）

　　大豆(5888, -98.00, -1.64%)现货上涨豆一期货创新高

　　在美豆反弹与大豆现货提价影响下，2月25日，大豆期货主力合约盘中创历史新高。大豆等原料上涨传导至下游饲料企业后形成涨价潮，2月20日至25日，通威股份、海大集团、禾丰牧业等饲料企业纷纷发布提价函称，因原料大涨，旗下水产饲料价格上调。

　　对此，某水产饲料经销商认为，春节期间传统家鱼价格突然暴涨，为普水饲料提价打开空间。此外，特水饲料竞争激烈、利润较薄，饲料厂提价以保证利润空间。

　　大豆价格期现齐飞

　　截至25日下午收盘，豆一期货主力合约上涨0.22%至5989元/吨，盘中触及6028元/吨高位，该价位创豆一期货历史新高。

　　期货上涨背后，大豆现货价格持续强势。卓创资讯分析师边婷婷表示：“节后产区大豆上货量一般，基层售粮进度普遍偏快，余粮较往年同期减少。节后部分地区大豆价格走势偏强，农户低价惜售，贸易商收购难度较大，部分产区提价进行收购。”

　　另据卓创资讯统计南方大豆余粮多在三成以下，至新豆上市前还有六个月左右的销售窗口期，分析师认为，未来国产大豆供应方面或面临供应相对紧张的情况，货源量偏少，或对行情形成一定支撑。

　　此外，海外市场对国内大豆价格也形成一定支撑。巴西商贸部数据显示，2月巴西累计装出大豆125万吨，去年2月出口483万吨。最新数据显示，截至2月19日，巴西2020/21年度大豆收获进度为12.4%，高于一周前的7.1%。去年同期的收获进度为30.4%，过去五年的同期平均收获进度为26.6%。边婷婷判断：港口的南美货源短期内没有大幅增加的希望，对于南方大豆价格也有一定支撑。

　　在基层余粮较少，且海外市场支撑的情况下，分析师认为大豆价格大幅回落可能性较小。不过，分析师也并不认为大豆具有大涨的空间，边婷婷称：“需求端暂不理想，部分贸易商仍有存货，并且随着天气转暖，南方蔬菜的增加对大豆制品的需求量有所减少，后续对大豆的采购或难出现较为明显的高峰。”

　　原料上涨掀起饲料涨价潮

　　大豆作为主要饲料粮之一，其价格上涨势必抬升饲料成本。

　　2月20日至25日之间，多家水产饲料厂商集中发布提价函称，由于原料成本大幅上涨，公司对水产饲料价格进行上调。其中，天门通威生物科技有限公司将常规鱼料、虾蟹料、特种鱼料价格分别上调300-1500元/吨；湖南洞庭海大饲料有限公司对黄颡料、加州鲈鱼料等特种鱼料上调400-450元/吨；；荆州禾丰农业科技有限公司将膨化鱼料、颗粒鱼料、虾蟹料上调250-400元/吨。

　　据记者不完全统计，此次集中上调水产饲料价格的厂商超过10家，调价品种包括普水颗粒料、膨化料，也包含各种特水鱼料。

　　对于饲料提价，某水产饲料经销商认为，除成本上涨外，春节期间传统家鱼价格暴涨，为普水饲料提价打开空间。

　　某河南家鱼批发商向记者表示：“此前河南草鱼价格大约为4.5-4.6元/斤，鲤鱼价格约4.5元/斤左右，腊月二十五左右鱼价开始暴涨，至春节前后，草鱼价格上涨至10-12元/斤，鲤鱼价格涨至7-7.5元/斤。”批发商补充称：“我干水产三十多年，这是草鱼价格首次涨至两位数。但到节后价格出现回落，草鱼回落到8元/斤左右，鲤鱼降到6.5元/斤左右。”除河南市场外，某大型批发商表示，现在物流体系发达，全国范围内价格涨幅较为接近。

　　某河南地区水产饲料经销商告诉记者：“以往草鱼、鲤鱼养殖成本4-4.5元/斤，出塘价大多在4-5元/斤，有时甚至会低于4元/斤，养殖没有利润，饲料价格也涨不上去，现在养殖户有了利润，饲料成本又高，普水料价格自然会提高。”

　　特水饲料方面，该经销商认为：“饲料厂都看好特水料的发展空间，行业竞争比较激烈，特水饲料利润较低，成本上涨后为保证一定利润空间，饲料厂出现集体提价。”（财联社 王平安）

　　玻璃(2059, 34.00, 1.68%)期货价格再创历史新高

　　玻璃期货价格再创上市八年以来的新高。

　　2月25日下午收盘，郑州商品交易所（下称郑商所）玻璃期货主力合约报收每吨2059元/吨，单日上涨4.46%。这一价格超过去年12月的高点，刷新该品种2012年上市后的新高。

　　南华期货分析师何杭莹告诉界面新闻记者，此轮上涨从今年1月开始，原因涉及资金面宽裕、玻璃库存较低等多个方面。

　　何杭莹表示，玻璃下游企业复工复产与预期时间相符，市场对节后的玻璃需求持乐观态度，使得玻璃期货延续了春节开盘后的高开行情。

　　郑商所玻璃期货合约的交易品种为平板玻璃。去年，该期货品种走出了一波V字形的行情。去年初，新冠疫情导致国内建筑工程进度延期，加之出口渠道受阻，玻璃生产企业库存积压问题突出。玻璃期货主力合约在去年4月一度跌破每吨1200元，较年初下跌两成。

　　国内疫情得到控制后，基建行业开始集中赶工，伴随汽车行业逐步回暖，玻璃期货价格一路走高，去年末一度接近2000元/吨的关口，之后出现回落，但在今年1月中旬重新开始上涨。

　　在玻璃价格过去一年暴涨的助推下，多家国内玻璃龙头企业的股价表现亮眼。

　　截至今日收盘，旗滨集团（601636.SH）报收15.38元，较前一交易日上涨7.4%，自去年以来已上涨近三倍。

　　金晶科技（600586.SH）以7元报收，上涨1.89%，相比去年初的价格也上涨了约2.4倍。

　　福耀玻璃（600660.SH）报收50.06元，上涨1.89%，相比去年初上涨109%。

　　在国内玻璃价格去年连番上涨的背景下，今年1月，国家市场监管总局启动了针对玻璃行业的反垄断调查。

　　1月22日晚间，国家市场监管总局网站发布消息称，根据举报，近日已依法对中国建筑玻璃与工业玻璃协会（下称中国玻璃协会）涉嫌组织部分玻璃企业达成垄断协议行为立案调查。

　　中国玻璃协会成立于1986年，是由玻璃生产、流通、配套和应用类企业，以及科研、设计院校等单位自愿组成，经国家政府相关机构批准并注册登记，具有社团法人资格的非盈利性社会团体。

　　2月5日，中国玻璃协会官网发布声明称，协会积极配合调查，并主动对照《反垄断法》进行自查。通过对照检查，其认识到工作过程中的一些做法未能严格按照《反垄断法》的要求。

　　该协会表示，将立即停止、并在今后不再参与和组织会员企业开展任何违反《反垄断法》的价格协调、减产、限产等活动。

　　其中包括撤回任何有关限产、减产、提前冷修、保窑的倡议，并请各会员企业根据市场情况自主开展生产经营。同时，协会倡议成立的平板玻璃区域协调自律组织和加工玻璃区域自律组织，将不再开展任何工作。

　　根据中国玻璃协会官网发布的消息，早在2010年举办的平板玻璃行业生产经营形势座谈会上，该协会就开始探讨区域性“市场协调”与“价格自律”的可能性。

　　次年召开的行业形势座谈会上，中国玻璃协会向全国重点平板玻璃生产企业建议，在建的玻璃生产线可推迟点火时间，拟建产线可暂缓建设，以缓解平板玻璃产能的过快增长。2016年，中国玻璃协会提出成立区域协调自律组织的倡议，应对平板玻璃产能严重过剩、价格下降效益下滑的局面。

　　中国玻璃协会在2019年发布的新闻稿中披露，玻璃行业已在近几年建立起了全国和区域性的行业自律组织。以遏制新增产能、限制产量、延时点火、制止无序竞争为内容所开展的自律协调，也取得了一定效果。

　　根据工信部的数据，2020年中国平板玻璃行业营收926亿元，同比增长9.9%；利润总额130亿元，同比增长39%。

　　去年全年，国内平板玻璃产量9.5亿重量箱，同比增长1.3%。（界面新闻 庄键）