原油大牛市远未终结？机构已经喊出100美元才是油价终点

来源：能源研发中心

　　归零心态

　　交易者在做到了既能止损，又能顺势后，交易绩效有所改善，逐渐赢多输少，但此时，快速发财的欲望膨胀，胆子越来越大，仓位也越来越重，终于有一天出现了交易者虽然设置了止损但市场没有给予执行的机会，于是资金大幅回撤甚至出现重大亏损，一笔输掉了很多，这时的资金曲线表现为总体上行但偶尔再次发生断崖式下跌。交易者要认识到交易生涯中偶然性的重大负面作用，要防止这种意外发生，就不能重仓，否则一旦出现特殊情况就没有了回旋余地。交易者要轻仓交易，不再急于求成。


　　后市观点

　　前一天的大涨之后，原油价格再次出现了小幅盘整的行情，从盘中来看，多空双方在此位置上都没有大幅发力。油价也没能继续向上不顾一切地推涨。市场有消息称，在下一周的欧派克会议上，OPEC+将会放松50万桶的原油产量。沙特也不会再继续自愿减产100万桶。美国的原油产量也恢复了80%左右。因此，供给端的忧虑正在逐步缓解。

　　单纯从现在的基本面上来看，市场并不支持价格继续向上推涨，并有效的突破70美元之上，但怕就怕在现在的市场不走供需逻辑而开始反映宏观经济的预期和油价的金融属性。继高盛摩根和美银之后，巴克莱也上调了未来的原油预期，主要的观点也和其他三家投行基本一致。同时令人感到惊奇的是，美银喊出了未来几年油价将会上100美元的可能性。市场众多机构都对未来的油价信息满满，做多仍然是市场主流的思路，但是随着OPEC+3月会议日期越来越近，供应端不排除会出现引发油价剧烈波动的因素，近期市场到底会如何演绎似乎很难去预测，现在的市场已经有点非理性的状态。对原油市场建议保持谨慎操作。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨0.25美元，涨幅0.4%，报63.53美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.08美元，跌幅0.12%，报66.11美元/桶；INE原油期货收跌2%，报407.6元。

　　【2】离岸人民币（CNH）兑美元报6.486元，较上一交易日纽约尾盘涨412点，盘中整体交投于6.399-6.4971元区间。

　　近期要闻

　　【1】巴克莱银行：预计第二季度欧佩克+将增加石油总供应150万桶/日，沙特阿拉伯将逆转4月的单边减产。因欧佩克+支持的放松、更多更具传染性的变种新冠病毒的风险以及较高的仓位，近期仍持谨慎态度。将2021年布伦特原油价格预期上调7美元/桶，WTI原油价格预期上调6美元/桶。预计2021年布伦特原油价格为62美元/桶，WTI原油为58美元/桶。

　　【2】库存减少+需求恢复，部分机构认为油价重返100美元有希望！部分机构预计，由于库存减少、需求恢复，国际油价可能在未来18-24个月重回100美元/桶。押注布伦特原油2022年12月将超过100美元的看涨期权未平仓合约数量在过去一周中从500上升至3950；阿塞拜疆分析机构SocarTrading SA乐观预测预测，布伦特原油将在未来18-24个月突破100美元/桶；美国银行分析认为，OPEC+减产持续至今年第一季度，已从市场上消除1.8亿桶过剩原油，而德克萨斯州的暴雪天气将使全球库存再减少5000万桶。受乐观基本面支持，美国银行预计布伦特原油在2026年之前平均为50-70美元，期间可能上探100美元；兴业研究此前也指出，如果简单按以往超级周期中油价最低涨幅98%计算，则此轮周期中油价年度均价的高点可能触及80美元/桶，不排除阶段性上探100美元/桶的可能。但是，目前需求向清洁能源转型，原油需求在本轮周期中有长期见顶的可能性

　　【3】消息人士：欧佩克+将在下次会议上考虑适度增产的选项。欧佩克+消息人士表示，鉴于近期油价的回升，欧佩克+产油国将考虑从4月起适度放宽产量限制。消息人士认为，在不增加库存的情况下，从4月开始增产50万桶/日的选项似乎是有可能实现的。沙特自愿性减产100万桶/日的计划将在下个月结束，目前欧佩克对沙特在4月起开始逐渐恢复增产的预期正在逐渐增加。对此，消息人士认为，一旦沙特恢复此前产量，这也就意味着其他欧佩克+国家不应该增产。