美国债市：指标公债收益率升至一年新高，因通胀押注及标售需求疲弱

路透2月25日 - 美国指标公债收益率(殖利率)周四创新高，因通胀忧
虑挥之不去导致本周公债价格下跌，且中午进行的七年期公债标售结果令
人失望，进一步加剧债市跌势。

    10年期公债收益率           上涨11.9个基点，报1.5078%，最高触
及1.614%，为一年最高。

    午后市场出现一波大行情，根据DRW Trading market策略师Lou Brie
n的报告，美国财政部标售620亿美元七年期公债，需求疲弱，投标倍数仅
为2.04，为有记录以来最低。他称标售结果“很糟糕”。

    今日的交易亦推高备受关注的两年期和10年期公债收益率差US2US10
=RR。该收益率差一度扩阔至141个基点，为2015年以来最宽，尾盘报134
个基点，比周三收盘时高出9个基点。收益率曲线的其他部分也走陡。

    分析师表示，今日的交易显示投资者为国际商品和服务价格上涨做好
准备，即使美国联邦储备理事会(美联储/FED)和欧洲央行高层官员试图通
过讲话压低不断攀升的收益率。

    “这开始成为动能交易，抛售正成为全球现象，”法国兴业银行美国
利率策略主管Subadra Rajappa表示。

    甚至在公债标售之前，五年期和七年期公债收益率就已大幅上扬，因
周三五年期公债标售需求疲弱。

    分析师表示，今日的走势可能是因为抵押贷款支持证券的持有人抛售
公债，以降低他们所管理的贷款的风险，这被称为“凸性对冲”。

    美国有担保隔夜融资利率(SOFR)          周四报0.02%，周三跌至0
.01%，为2020年5月以来的最低水平。SOFR已经取代伦敦银行间欧元拆放
利率(Euro Libor)，成为银行的基准利率。

    两年期美国公债收益率          升3.9个基点，报0.1661%。

    30年期通膨保值债券(TIPS)收益率               报0.221%，盘中
一度高达0.307%，为一年来最高水平。10年期TIPS收益率            
为负0.630%，损益平衡通胀率为2.141%。

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                             　 价格        收益率%     变动   

    两年期公债                  99-235/256   0.1661    0.039
    五年期公债                  98-142/256   0.7956    0.170
    10年期公债                  96-120/256   1.5078    0.119
    30年期公债                  90-144/256   2.3133    0.071(完) (编译 李军；审校 母红)