国际油价短线回落风险高企 但无碍长期涨势 2021年底美油有望涨回70美元

凯投宏观策略师上调了2021年底油价预测，并预计油价将进一步上涨，自2020年11月1日以来，油价已经上涨了50%以上，核心观点如下。

　　考虑到目前石油需求的低迷状态和疫苗接种项目的风险，油价在近期回落的风险很高。尽管如此，鉴于最近的油价表现，对年底油价的预测是60美元/桶，现在看来是保守的，将把油价预测提高到70美元/桶。

　　对今年的需求前景持乐观态度，前提是大规模接种疫苗将有助于许多发达经济体开放酒店和旅游行业。特别是预计被压抑的需求将在今年下半年得到释放。此外即使国际旅行限制依然存在，石油使用量仍将强劲增长，因为国内旅行水平的提高抵消了航空燃油需求的部分疲软。

　　供应看来将继续受限，至少在一段时间内如此。虽然油价上涨，但近几个月来，美国的石油产量持平。虽然仍然预计美国今年的产出会增加，但已经下调了预测。石油输出国组织及其盟友(OPEC+)也普遍坚持产量配额，沙特阿拉伯将在2月和3月单独大幅减产。

　　将保留我们的预测，即到2022年底，布伦特原油价格将回落至55美元/桶，这主要是因为如果价格合适，可以恢复相当大的石油产能。此外预计在今年被压抑的需求得到满足后，明年的石油需求增长将大幅放缓。