BOPET：关于春节后市场走势的几点猜想

导语

2021年春节前BOPET市场放价接单，市场普通膜订单跟进10万吨附近，随后膜厂报盘回调。随着春节临近，下游陆续放假，物流停运，市场交投转淡基本有价无市。

　　2021年1月下旬BOPET市场放价接单，华东地区12μ直熔法普通膜接单价格在10810-11310元/吨，20μ以上普通厚膜在9010-9310元/吨，整体订单跟进10万吨左右，随后华东地区12μ直熔法普通膜报盘逐步上调至11510-11810元/吨，20μ以上普通厚膜上调至9810-11010元/吨，但高位成交偏少。

　　2021年春节期间，卓创资讯调研的34家BOPET生产企业（其产能占行业总产能的90.16%）中，除一家产线搬迁暂未安装完成，一家部分产线停机保养外，其他32家企业春节期间全部正常生产。预计2021年BOPET春节期间行业开工负荷率在80%附近，较去年春节同期高5个百分点。

　　对于春节之后BOPET市场走势，卓创资讯有以下几点猜想：

　　订单是支撑一个企业正常运行的主要因素，现有订单量的多少关系到企业接单周期，从而影响定价策略。2021年1月下旬，多数普通膜企业放价接单，企业新订单跟进在几千吨到几万吨不等，市场整体订单量在10万吨附近，企业交货周期在25-60天不等，已经至春节后3月份，庞大的订单量是春节期间企业不停机的主要因素，也为春节后市场价格打下坚定基础。

　　原料面：进入2021年，油价一路上涨，涨幅20%附近，聚酯市场各类原料跟随油价上涨，涨幅8.28%-14.09%；虽然聚酯原料与油价同步上涨，但涨幅远不及油价，因此节后原油保持强势的前提下，聚酯原料或将继续跟涨。而BOPET市场2021年一直在压缩盈利空间（由高点7600元/吨压缩至4000元/吨，压缩空间接近一半），原料带动尚未体现出来，春节后期如果原料保持强势，BOPET市场原料面带动将会体现。

2021年BOPET及原料市场价格变化情况

　　供应面：春节之后BOPET市场新增投产尚未启动，最早投产计划在3月份，涉及产品厚度50μ-350μ，开机初期或以75μ、125μ、150μ、188μ为主，对12μ-50μ产品影响较小，后期12μ-50μ产线投产预计在6月份及后期，所以春节之后BOPET市场短期供应压力不大，但谨防中长期风险。

　　需求面：下游少数印染企业及涂布企业春节期间暂不停机放假，此类企业节后恢复较快；下游镀铝企业多数停机放假，部分表示初七之后即可正常上班，恢复速度早于去年同期。但是最终端需求恢复速度，将影响镀铝、印刷及涂布等企业补货基调。

　　宏观环境：疫情的不确定性仍是市场最大利空，如果疫情反复，一方面将会影响工人返厂时间，进一步影响需求回暖进度；另一方面影响物流运输，春节期间膜厂均正常生产，如果物流不畅，其春节期间已经生产的货源将会造成库存压力，出口同样受影响，市场货源传导不顺畅将会导致现货增多，供应压力随之增大。但是2021年春节，国家对于疫情防控远好于2020年，疫情反复可能性较小，对市场影响力度相应较小。

　　整体看，春节之后短期BOPET市场订单支撑及成本带动反弹概率较大，但幅度仍需关注需求复苏情况；不过随着大后期新增投产陆续进入市场，风险逐步积聚。