【泛糖周报】原糖走高提振国内糖价上行

一、行情分析

行情分析

01

现货综述

广西白糖现货成交指数本周运行区间为5206-5257元，周环比+1.60%，较上周五小幅上涨83元。本周五全国1月产销数据公布，除内蒙古、黑龙江外，各地销糖率均不同程度的下滑，其中广西累计产销率35.63%，同比减少12.91%。临近春节，企业陆续进入放假模式，贸易商也基本打烊回家过年，现货交易询价同步减少，市场商谈气氛平淡，成交偏清淡。

国内现货报价较上周持平略增，制糖集团和加工糖厂报价上调20-50元/吨不等。本周广西糖报价区间5140-5310元/吨，云南糖报价区间5230-5280元/吨，广东糖报价区间5150-5180元/吨，加工糖报价区间5360-5500元/吨。

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（数据来源：泛糖电商交易平台）

02

期货综述

郑糖SR2105合约本周运行区间为5220-5355元，周涨跌为+2.44%，成交较上周有所放量，但持仓减少近4万手，整体持稳上涨。本周郑糖受原糖高走提振，刺激国内资金入场，期价突破5300元整数关口，维持5300元上方震荡。但国内食糖库存仍创历史新高，供大于求的局面或将压制糖价上涨空间。


（数据来源：同花顺期货通）

03

原糖综述

本周ICE原糖主力合约运行区间为15.82-16.52美分/磅，周涨跌为+3.79%，周线收出一根中阳柱，成交同步放量。

本周受集装箱短缺致使食糖出口运输缓慢，造成局部供应短缺，投资者风险偏好上升，加之原油价格走高，提振ICE原糖期价上涨至16.45美分/磅，维持高位震荡。

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（数据来源：同花顺期货通）



二

数据说糖

01

2020/21制糖期全国食糖产销进度表

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（数据来源：中国糖业协会）

2020/21年制糖期甘蔗糖厂全面进入生产旺季，甜菜糖厂大部分已经收榨。截至2021年1月底，本制糖期全国已累计产糖659.39万吨，同比增加17.94万吨。

产糖量较去年同期小幅增加，但总体销糖率却有所下滑。截至2021年1月底，全国累计销售食糖256.42万吨，同期减少63.66万吨，累计销糖率38.89%，同期下降11.01%。其中，销售甘蔗糖181.24万吨，同期减少75.22万吨，销糖率35.6%，同期下降14.49%；销售甜菜糖75.18万吨，同期增加7.56万吨，销糖率50%，同期增长0.81%。在市场需求平淡、产糖量提高、销糖率下滑的情况下，白糖季节性累库加快，创下历史新高。

02

期现基差及仓单表

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（数据来源：郑商所、泛糖科技）

上周五仓单数量为12160张，有效预报为5064张，本周周一至周五仓单保持12160张，有效预报提高至7637张，期现倒基差总体维稳，基差范围在-70~-42。

03

进口成本

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（数据来源：泛糖科技）

“外强内弱”行情持续，食糖进口成本上升，进口糖利润下降。截至周五，以原糖16.45美分/磅、美元兑人民币汇率6.4664计算，巴西配额内进口成本为4043元/吨，配额外进口成本为5167元/吨，泰国配额内进口成本为4207元/吨，配额外进口成本5381元/吨。

04

淀粉糖价格

截至周五，山东玉米深加工企业收购价在2910-3130元/吨，山东地区F55浓度果葡糖浆出厂价3550-3650元/吨，若折成与白糖相同含糖水平的价格大约在4860-5000元/吨。淀粉糖价格上涨使得其替代效应减弱，替代优势转为劣势，有利于提振白糖的需求。

05

各国产销

印度：截至1月底，共有491家糖厂开榨，同比增加44家，累计产糖1768万吨，去年同期1410万吨，增长25.39%。

巴西：截至1月15日，巴西中南部共入榨21.25万吨甘蔗，同比增加66.6%；产糖量为0.757万吨，同比增长77.2%；制糖比为32.1%，上年同期为24.7%。

巴西1月份食糖出口量为210万吨，高于上年同期的160万吨。

泰国：截至1月15日，累计入榨甘蔗2269.31万吨，同比减少40.38%；累计产糖223.68万吨，同比减少41.93%。

06

机构预估

ISMA：下修20/21榨季度印度食糖产量为3020万吨，低于此前预估的3100万吨。

Czarnikow：21/22榨季全球糖产量将过剩530万吨，其中：

巴西：产糖量将下降6%，中南部糖厂预计产糖3600万吨。

欧盟+英国：预计产糖1680万吨，同比增加8%。

俄罗斯:高糖价刺激了农民扩大甜菜种植，预计21/22榨季产糖量将增加19%，达620万吨。

泰国：充足降雨和创纪录的甘蔗价格促使农民改种甘蔗，预计21/22榨季产糖量达1100万吨，同比增加58%。