瑞达期货：菜油低开微弹 菜粕大幅上涨

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约+3.27%，期价最高报2875元/吨，最低报2784元/吨，收盘价报2871元/吨；成交量1036425手，持仓量381890手，-1789手；RM5-9月价差+13元/吨。菜油2105合约-0.02%，期价最高报9502元/吨，最低价9412元/吨，收盘报9495元/吨；成交量257597手，持仓量148178手，-3621手；OI5-9合约价差+493元/吨。

　　市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10078元/吨，+20元/吨，菜粕现货报2785元/吨，+85元/吨。

　　仓单日报：菜油仓单报1350张，当日-50张，有效预报1000张；菜粕仓单报3388张，当日0张，有效预报0张。

　　持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报133677手，+2077手，前二十名空头持仓报137097手，-2171手，多头增仓，空头减仓，净空持仓为3420手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报268185手，+7635手，前二十名空头持仓报329085手，-4969手，多头增仓，空头减仓，净空持仓为60900手。

　　消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货周三收跌，因马来西亚棕榈油和欧洲油菜籽下跌。截至收盘，3月期约下挫10.20加元，报收695.10加元/吨，5月期约下挫1.60加元，报收676.40加元/吨。

　　总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，巴西大豆收获进展缓慢，以及美国农业部2月供需报告可能调低美国大豆库存数据，提振美豆价格，支撑国内粕类价格，同时大豆进口成本高企，盘面净榨利仍处于亏损，且豆粕库存下降明显，利多菜粕价格，但是大豆供应充裕，压榨利润尚可，油厂压榨量继续回升，菜粕库存有所增加，打压菜粕价回落，同时，目前处于春节前畜禽集中出栏阶段，及水产养殖基本停滞，需求不佳，菜粕成交清淡，加上年底前资金也有回笼需求，拖累菜粕价格。预计短线菜粕价格或将震荡整理为主。从盘面上看，菜粕2105合约目前仍处于调整态势，RM2105合约盘中顺势参与。

　　菜油方面: 市场预计马棕1月产量环比降13%-17%，印度调增毛棕榈油进口关税，削弱产地棕油出口竞争力，春节在即，资金持续撤离，均对油脂盘面施压，同时，油厂压榨量增至215万吨周比增2%，及菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费量，加上食用油节前备货也已基本结束，菜油库存增至16.8万吨，拖累菜油现货走势。但豆油和棕榈油库存仍保持低位，国内油脂供应量较小，出货并无压力，及1、2月份巴西大豆装运有延迟现象，美豆保持高位运行，盘面榨利仍为负，预计油脂行情回调空间也不会太大。菜油2105合约目前仍处于调整态势，盘中顺势参与。