市场聚焦美国刺激法案 CRB商品指数及ICE期棉小幅收涨

　　随着春节假期的临近，下游纱厂的放假现象逐步增加，市场整体交投较前期有所减弱，纺企进入收尾阶段，以处理前期订单为主；价格方面，纯棉纱价格整体走势平稳，纺企维持近期报价。但总的来看，由于今年年前纺企订单整体表现较为充裕，多数纺企仍在赶制订单，令今年纱厂放假较往年有所推迟，且放假周期亦有所缩短。织厂整体氛围持续转淡，多数织厂已放假，分织厂仍在催款，尚未完全收回，物流停发。下游市场整体行情持续转弱，从需求端来看难以对棉价形成有力支撑。叠加节前机构投资者有资金回笼的需求，资金的撤退或将在无形中增加实盘比，拖累棉价下行。但目前宏观环境尚可，随着疫苗接种在全球范围内开展，整体宏观环境走势将持续向好，叠加郑棉成本端的支撑，我们不宜对郑棉下跌空间过分看大。

　　2月2日，郑棉2105合约与CCI3128B指数期现价差为-394吨，价差较上个交易日减少221元/吨。

　　截至2月2日收盘，郑棉2105-2109合约价差为70元/吨，价差较上一交易日上涨20元/吨.

　　2月2日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差1314元/吨，价差较上个交易日增加244元/吨；ZCE2105-ICE2103合约盘面价差3526元/吨，价差较上一交易减少35元/吨。

　　截至2月2日郑棉仓单量17044张（约73.3万吨），较前一日增加74张（3182吨），有效预报量为2045张（8.8万吨），较上一交易日减少79张（3397吨）；仓单及有效预报总量共82.1万吨。

　　目前美国EMOT M到港价88.5美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价82.5美分/磅，巴西M到港价88.5美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体下跌约0.25-0.75美分/磅。现阶段得益于新冠疫苗的推出和2020年颁布的一系列立法，美国经济增长将持续恢复，美国国会预算办公室（CBO）预计，到2021年中，美国GDP将恢复到新冠疫情前的规模，预计劳动力将在2022年反弹至疫情前的水平。叠加投资者对美国刺激法案抱有良好预期。美股周二连续第二日收高。CRB商品指数较前一日上涨0.45%，ICE期棉03合约低开高走阳报收80.72美分/磅，期价较上一交易日上涨0.71美分/磅，涨幅达0.89%。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF和DEA拟合死叉，KDJ指标拐头向上，技术指标处于弱势。

　　随着春节假期的临近，下游纱厂的放假现象逐步增加，市场整体交投较前期有所减弱，纺企进入收尾阶段，以处理前期订单为主；价格方面，纯棉纱价格整体走势平稳，纺企维持近期报价。但总的来看，由于今年年前纺企订单整体表现较为充裕，多数纺企仍在赶制订单，令今年纱厂放假较往年有所推迟，且放假周期亦有所缩短。织厂整体氛围持续转淡，多数织厂已放假，分织厂仍在催款，尚未完全收回，物流停发。下游市场整体行情持续转弱，从需求端来看难以对棉价形成有力支撑。叠加节前机构投资者有资金回笼的需求，资金的撤退或将在无形中增加实盘比，拖累棉价下行。但目前宏观环境尚可，随着疫苗接种在全球范围内开展，整体宏观环境走势将持续向好，叠加郑棉成本端的支撑，我们不宜对郑棉下跌空间过分看大。

　　昨日郑棉主力05合约尾盘减仓下行阴线报收14925/吨，期价较上一交易日下跌145元/吨，跌幅达0.96%。持仓减少8757手，至47.3万手。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF和DEA拟合死叉向下发散，KDJ指标拐头向上有拟合金叉的迹象。

　　近期郑棉05合约的运行区间为14500-15200，临近春节假期建议以短线交易为主，前日在布林中轨附近入场的空单继续持有，逢14650附近平仓离场。介于郑棉下跌空间有限，下游纺企可逢布林下轨附近建立虚拟库存（仅供参考）