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玉米连跌难扶起?真正的较量在年后!

玉米连跌难扶起?真正的较量在年后!

 原标题:玉米(2715, -31.00, -1.13%)连跌难扶起?真正的较量在年后!

  文丨牛钱网

  近期,整体上涨已近一年的玉米出现了连续下跌行情,多头在冲击3000大关失败后选择偃旗息鼓落袋为安,对手盘配合农产品普跌并以此为突破趁势下攻,再加上进口及替代供应兴起,玉米盘面转势下行。但玉米目前巨大的缺口单凭小麦替代及外部进口就能解决吗?恐怕很难,玉米目前的行情主要还是受节日、政策和疫情的限制,缺乏可持续趋势,而未来玉米的重头还是在年后,行情终归还是落在自身的属性及供需联动上。



  美玉米采购激增,尝试弥补供需缺口



  数据来源:USDA

  据美国农业部周二数据显示,中国买家购买136万吨美国玉米,这是对美国玉米的第五大规模采购。这也是拜登上台以来,中国首次大规模购买美国大宗商品。本次是7月以来美国农业部公布的最大一笔玉米销售。



  数据来源:USDA

  一方面,国内玉米目前存在较大缺口,饲料需求不断加,需要加快谷物进口,弥补国内供需缺口。另一方面,去年投放的一次性储备玉米因新作玉米的接连上涨,也没能顺利轮回,市场也需要通过进口来补充一次性储备库存。

  另外,中美贸易协议也需要继续采购美国农产品。所以,在此次中国买家大量采购美玉米后,短期国内玉米供应或将得到一定补充,对近期玉米盘面也将造成一定冲击。

  交易规则调整,小麦拍卖降温降价

  自年初至今,受玉米价格高位拉升带动,小麦作为替代市场热度攀升,部分地区普麦现货上涨超百元。而另一边的小麦拍卖也是十分火爆。

  1月6日投放402.3万吨,成交率52.16%,成交均价2365元/吨。

  1月13日投放395万吨,成交率99.74%,成交均价2504元/吨。

  1月19-20日拍卖延续火爆,投放403万吨,成交率99.89%,成交平均价2455元/吨。三周累计成交量超1000万吨,成交量创历史新高。

  但小麦毕竟作为主要粮食,为稳定市场,避免市场囤积居奇,1月21号国家粮油交易中心发布公告对小麦交易规则进行以下修订:

  1、将保证金从110元/吨提高至220元/吨,交易前还必须预付1000元/吨货款后才能参与交易。

  2、买方企业不得违规借用其他企业资质参与竞买,也不得违规代其他企业竞买。

  3、截至本期交易日前两天17点,2021年已成交小麦出库率低于20%的企业不能参与本期交易,2021年没有小麦成交的会员不受此限制。

  4、货款缴纳期缩短为7天。

  在交易规则调整之后,小麦拍卖成交明显降温,1月26日,国家粮食交易中心预计投放402.4667万吨,实际成交218.7297万吨,最高成交价2610元/吨,最低成交价2250元/吨,平均成交价2400.21元/吨,总成交率54.34%。其中河南地区成交大幅降温,总成交率仅35.96%。

  小麦成交率的极速下降和政策调控密不可分。而另一个重要原因在于春节前面粉企业备货完成,面粉销量逐步转淡。而小麦市场的降温对玉米的需求替代同样产生影响,小麦价格的回落或将继续抢占玉米饲料需求,玉米价格短期或承压下落。

  但是,小麦毕竟是重要口粮,再怎么替代消费也不能代替玉米,再加上去年东北玉米的大面积减产,玉米供应在今年也较难恢复,所以小麦等替代对玉米价格的影响或许只在短期,中长期依旧看玉米自身供应情况。

  下游需求支撑仍在,节前饲料仍需备货

  下游需求方面,据农业农村部消息,截至去年11 月末,全国生猪存栏和能繁母猪存栏均已恢复到常年水平的90%以上,并预计2021年上半年产能有望完全恢复。

  而从去年整年的数据来看,国内生猪存栏持续较快恢复,出栏降幅明显收窄,这也给玉米需求起到较强的支撑。



  据国家统计局数据显示,2020年全国猪牛羊禽肉产量7639万吨,较上年下降0.1%。其中猪肉产量略有下降,牛羊肉、禽肉、禽蛋和牛奶产量不同程度增长。不过,生猪存栏持续较快恢复,2020 年末全国生猪存栏40650万头,比上年末增加9610万头,同比增长31.0%,恢复到2017年末的92.1%;比三季度末增加3612万头,环比增长9.8%,生猪存栏连续5个季度环比增长。

  此外,随着春节的临近,再加上个别疫区的封锁情况,届时饲料运输将受到限制无法保证供应,所以养殖户必须在节前备好一定量的饲料使用,毕竟春节期间车辆可以停运猪禽却不能不吃,所以节前一段时间的备料也将对玉米起到一定支撑。

  所以,从目前的情况来看,小麦的短期降价替代以及美玉米的采购激增,都将对玉米的短期行情进行压制,年前玉米或将维持弱势。

  而今年玉米的行情可能主要发生在年后,年前经过了几轮抢粮大战,在春节前后已经消化部分库存,补库需求强烈,没有临储玉米的驰援,想备齐一整年的库存难度极大,所以不排除继续涨价抢收的可能,而且部分贸易商烘干塔在年前也出售一些玉米,资金回笼到位,年后抢占最后一波粮源弹药充足。


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