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美国散户逼空大戏还有续集?下个目标或已暴露

美国散户逼空大戏还有续集?下个目标或已暴露

 华尔街空头并未完全投降,美国散户逼空大戏可能尚未结束,下一个目标或已暴露。

  美国散户「逼死」大空头的戏码这几天震惊了华尔街,也成为金融圈茶余饭后的谈资。然而,这场散户逼空大戏仍未结束。

  美国散户靠一只股票打败两家机构

  在短短的几天内,美国散户靠着一只股票,接连打败了两家大型投资机构。

  上周五,投资公司香橼和散户已经有过一次交锋。香橼在1月19日表示,Game Stop将在日内迅速跌回20美元,触动了散户的神经,香橼也因此成为了散户攻击的目标,香橼的创始人Andrew Left被Wallstreetbets上的散户们群起而攻。

  当天,该股收于39.36美元,延续了科恩
被任命为董事会成员时引发的大涨。面对散户的「疯狂攻势」,香橼赶紧认输,1月22日,香橼新开了一个社交媒体账号,并表示不再就GameStop发表意见,这才平息了散户的「怒火」。结果Game Stop股价在上周五飙涨了78%。

  事后香橼的投资经理Andrew Left表示:

  「抛开价格变动不提,我最震惊的是做出这些决定时的思考过程,任何理性的人都知道这种交易行为是不会长久的。」

  相比香橼,对冲基金Melvin在与散户的这场「战争」中损失更为惨重,香橼丢的更多是面子,可Melvin却已经伤及筋骨。

  该基金一直以来坚持做空包括GameStop在内的多只妖股,但散户的狂热超乎了该基金的意料,让它损失惨重,不得不向外求援。下图为该基金持有的看跌期权

  据华尔街日报,目前为止已经有两家对冲基金对其伸出了援手——对冲基金Citadel和Point72预计将向Melvin投资27.5亿美元,帮助Melvin继续稳定运营下去。其中,Citadel将出资20亿美元,Point72则出资7.5亿美元。

  2021年对于Melvin来说是开年不利,仅在2021年前三周,它就损失了30%。Melvin年初的资产为125亿美元,是近年来华尔街表现最好的对冲基金之一。Melvin以投资广泛、积极进取而闻名,它的投资有时构成了该基金的大部分收益,这在行业中是一种罕见的现象。自2014年成立以来,该公司的平均年回报率为30%,尽管它收取的绩效费最高可达投资收益的30%。

  因此,当得知它被散户「击败」后,其客户交易员都感到难以置信。

  GameStop究竟是「何方神圣」?

  GameStop是一只濒临退市的股票,其股价从2016年的28美元一路跌到2019年底的3美元。据说GameStop是去年被做空得最多的股票。FactSet的数据显示,该股票的空头净额占股票流通量的比例最高时超过140%。

  在GameStop被逼得快要破产,面临退市的情况下,一些人开始鼓励散户买入该公司的股票和期权。受到Reddit用户的推动,Game Stop的股价在今年实现了245%的上涨。散户的狂热让空头吃尽了苦头。

  2019年,大空头迈克尔伯里(Michael Burry)就表示,正在通过他的基金Scion Asset Management做多GameStop。接着,他的接班人在2019年8月发布了一篇新闻稿,敦促GameStop回购2.38亿美元的股票,并在Seeking Alpha上发布了一篇文章,警告做空GameStop的危险。2019年8月至10月期间,该股出现了上涨。

  然后在2020年4月13日,据Reddit的用户elder Hedgehog的帖子所说,GameStop 84%的股票都被卖空了,揭露用户持有的GameStop股票正被经纪商出给空头。于是,Reddit的用户开始向做空者开战。

  今年1月,宠物电商公司Chewy的联合创始人瑞恩·科恩(Ryan Cohen)加入了其董事会,并透露自己正持有GameStop 580万股股份,让GameStop的股价当日飙升24%。

  科恩在Chewy上的成功让人们对GameStop又燃起了希望。随后越来越多散户开始看多GameStop,虽然这种行为受到不少批评,但在科恩带来的希望下,散户对机构的战争也正式打响了。

  GameStop的股价在2020年最后四个月开始稳步上涨,越来越多的Reddit散户加入了多头大军,他们还有一个行为守则:永不出售,永不投降。

  到2021年1月12号,GameStop的股价涨到了接近20美元,空头们也终于坐不住了,开始大力买入GameStop止损。GameStop股价两天内从20美元涨到14日的40美元,翻了一倍。

  GameStop的股价1月以来的涨幅超过300%。根据S3 Partners编制的数据,做空GME的投资者今年已经损失了17.4亿美元。

  值得注意的是,到这时,空头们依然没有完全投降,GameStop的空头净额占股票流通量的比例从两周前的142%下降到了139%,这意味着类似的逼空大戏可能还有续集。

  S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky也表示,GameStop做空比例继续维持高位,说明尽管有不少空头的仓位遭遇轧空,但是又有新的做空力量涌入。

  美国散户的下个目标已经暴露?

  目前为止,在专业分析师群体中,看空GameStop的声音仍然占据多数。他们能够列出很多看空GameStop的理由,比如估值过高,它的股价是远期EBITDA的40倍;去年12月其整体营收销售下降了9%,它的市场份额正在输给沃尔玛
亚马逊
等竞争者。

  但是,就目前阶段来看,去探究GameStop到底有没有被高估似乎意义不大。因为在散户眼里,GameStop当前有没有被高估并不重要,只有像香橼还有Melvin这样的大型机构才会关注估值。

  他们压根就不关心股票的估值,他们更喜欢跟随潮流。正如Oanda高级市场分析师Edward Moya所说:

  「这支新的交易队伍不再关注估值,他们只是从WallStreetBets、YouTube、TikTok或Robinhood中寻找投资机会。」

  虽然单个散户的跟机构相比很渺小,但散户的数量庞大,而且小散还可以通过购买大量的看涨期权来影响股价。散户狂热之下,一些高涨股票期权的购买和泡沫交易激增。

  美国银行
全球策略师认为,市场泡沫不会很快破裂。不过,GameStop周一的巨震表明,投资者已经对该股票有所担忧。美国散户可能会转移阵地,目前reddit网站Wallstreetbets论坛上关于黑莓
的讨论十分火爆,因此,有分析认为美国散户的下一个目标可能是黑莓


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