李北新：风险管理公司服务实体应扬长补短

近日，南华期货总经理李北新在接受期货日报记者专访时表示，2020年大宗商品价格剧烈波动，使得实体企业风险管理的意愿增强，期货市场功能发挥成效凸显。

目前来看，企业参与期货市场的方式正在升级。“原来期货公司只是简单地引导企业做期货套保，后来发现现货、期货存在相对稳定的价差套利空间，基差贸易开始出现。”李北新说，随着期货市场投资者结构的变化，期货价格反应更为灵敏，信息不对称等带来的交易机会越来越少。基差贸易作为目前比较普遍的业务模式，也面临较大的压力，所以市场开始探索在基差点价的基础上与期权相结合，发展出了含权贸易这一新的业务形式。期权等新工具的加入给企业带来了更多选择，能够更为精准地满足企业的个性化需求。

“当下，产业客户已经真正地走近期货市场，对期货等衍生品的学习和运用能力都在增强。这也提高了企业对风险的抵抗能力，让市场发生了非常大的积极变化。”李北新认为，在这样的变化中，风险管理公司就像播种机，期货公司是宣传队，在服务实体的过程中起到了非常重要而特殊的推动作用。

他认为，风险管理公司天生就带有期货公司服务实体的基因，以服务客户为出发点，不断为各类产业客户提供培训，将传统贸易中的博弈、对手关系转变为风险管理合作伙伴，这一转变对基差贸易的普及起到了很好的推广作用。

在他看来，只有较少的实体企业能很好地理解和运用期权等复杂衍生品的定价、模型和系统，也较难吸引高端的金融工程人才。但风险管理公司在这方面具备一定的优势，可以把基差交易、场外期权、含权贸易等新的金融工具推广到更多企业。

李北新说，相比实体企业，风险管理公司事实上已经具备了信用、资金、信息、人才和对金融产品使用能力的优势，但也存在着自身不可忽视的劣势，比如产业背景不足导致经验、能力以及对行业的理解都不够，对部分业务领域不敢涉足。因此，风险管理公司在业务开展和客户服务的过程中应当扬长补短。

谈及风险管理公司未来的发展方向，他认为，金融与科技结合为企业提供供应链金融服务，是值得关注的一个重点。实体企业特别是中小微企业需要金融支持，但银行因为对产业了解不足或对相关业务风险管理手段较少，不敢轻易介入或扩大相关业务，风险管理公司可以在银行和实体企业之间搭建供应链金融的桥梁。

“通过区块链、5G环境下的物联网、大数据等技术的结合，对企业进行精准画像，运用期货等衍生品进行价格管理，构建风险闭环，就能促进金融服务向小微企业等经济末梢延伸。此外，风险管理公司还能衍生提供仓储、物流环节的服务，进一步协助其进行风险管理。未来，在服务实体方面，风险管理公司的作用会更加重要，有效补充传统金融不足。”李北新说。