瓦楞纸 | 涨价函纷沓而至 市场迎“人间四月天”？

导语：三月末，唱衰已久的瓦楞纸市场似乎迎来了转机。3月25日、3月27日，天津玖龙纸业连续调价，瓦楞纸累计上涨100元/吨，周边纸企见势跟涨。3月31日，玖龙纸业东莞、泉州、天津基地继续发布4月6日涨价计划。据悉，成品纸出货情况也有所好转，市场好不热闹啊！瓦楞及箱板纸市场真的要迎来“人间四月天”了吗？

市场回顾

3月份中国瓦楞纸市场现货均价3074.5元/吨，环比-8.5%，同比-23.1%。原因分析：一、3月份，龙头纸企降价频次高，价格调整多，周边纸企价格普遍跟跌；二、原料废旧黄板纸市场先跌后稳，成本面支撑作用不足；三、终端需求持续低迷，下游二级厂备货意愿不强，纸企库存水平高位承压，继续执行让利争取订单；四、月末，天津玖龙纸业连续上调瓦楞纸价格，叠加规模纸企发布停机计划，刺激下游客户补库积极性提升，局部地区纸企出货情况好转，瓦楞纸市场跌后企稳运行。那瓦楞纸市场先抑后扬的主要因素有哪些呢？

停机保价

瓦楞及箱板纸企业3-4月份停机检修计划表

一季度，瓦楞及箱板纸市场震荡下行，纸价创近五年新低，在此情形下，下游企业拿货意愿愈发清淡，维持刚需采购，纸企库存水平高位，其生产积极性下降，为缓解库存压力，以及减少亏损，不乏规模纸企发布3-4月份停机计划，减少市场供应量，止跌意图明显。

盈利下降

3月份瓦楞纸毛利润明显下降，本月瓦楞纸市场价格深跌，而原料废旧黄板纸市场先跌后稳，部分纸企原料到货量不足，不得不涨价吸货，造成生产成本上扬，利润受到挤压，甚至亏损。在成本上升、需求减弱的博弈格局中，纸企稳价意愿强烈。

其他因素

与此同时，下游企业原纸库存几近“见底”，随着规模纸企发布停机函及出现喊涨，二级厂补库积极性提升，纸企出货情况好转，部分纸企库存明显下降。而随着国内成品纸价格不断走低，进口纸价格优势不再明显，面对需求疲软的市场，贸易商进口操作积极性也在下降。进口纸对国产纸的冲击性也在减弱。

多重“努力”下，市场暂时进入一种相对平稳的状态，然好景能维持多长时间呢？

后市预测

规模纸企轮流停机多执行到4月中旬，叠加进口纸贸易商操作热情下降，市场供应减量减少，给予纸价一定支撑，但终端需求依旧难见利好，在阶段性补库结束后，成品纸需求或无明显增量支撑，抑制纸价大幅上涨。预计4月瓦楞纸价格在3月底基础上小幅上扬，价格保持低位震荡为主，均价环比呈下降趋势。