苯乙烯 供需面向好

近期，苯乙烯盘面出现推涨行情，多重利多为市场带来有利支撑。苯乙烯三大下游维持高开工率，且这种局面将延续，同时苯乙烯库存持续下降，整体处于去库阶段。综合来看，短期，苯乙烯基本面良好，为期货盘面带来有效支撑。

下游维持高开工

虽然近一周三大下游开工率出现部分下滑，但依旧维持高开工，且PS和ABS行业高开工预计将延续更长时间。苯乙烯下游整体需求增加，利润水平高。据隆众资讯统计，截至11月2日，国内PS行业周度产量为6.27万吨，开工率84.13%，利润空间在1650—1835元/吨。国内ABS行业周度总产量为8.25万吨，行业开工率102%，且近期国内ABS石化厂暂无检修，ABS毛利平均为5887元/吨。国内EPS周度产量约9.33万吨，装置开工率约78.60%，部分工厂接近满负荷生产。

目前，苯乙烯工厂利润转好。截至11月2日，非一体化装置利润空间在1322.37?元/吨附近，环比10月初上涨443.98?元/吨，涨幅较大。主要是苯乙烯现货价格涨幅明显强于原料端乙烯和纯苯，从而令利润水平回升明显。

同时，库存明显下降。近期，国内苯乙烯工厂库存总量明显下降，主要体现在部分工厂发货量增加。江苏社会库存持续下降，目前总库存量在23.73万吨，较10月中旬下降1.76万吨；商品库存在21.73万吨，较10月中旬降2.55万吨。同时，由于内贸船发船延期，到货量减少，而码头工厂提货积极，苯乙烯去库迅速。港口方面，在进口到货减少及部分船只延期等因素作用下，港口库存也开始下降。短期内，苯乙烯维持去库存节奏。

基差明显走强

近期，苯乙烯现货市场上涨明显。国内市场，近一周，华东市场均价 6639?元/吨，上期均价6445?元/吨，环比约涨3.01%；华南市场均价7045元/吨，上期均价6895?元/吨，环比约涨2.18%。国际市场，亚洲苯乙烯市场整体涨价，主要是下游刚需稳定；欧洲及美国市场也呈现上扬走势，装置减产发挥部分支撑作用。

截至11月4日，EB2101合约收盘于7276元/吨，EB2012合约与主力2101合约价差在120元/吨，自10月下旬开始跨期价差结构呈现近月强于远月格局；基差方面，现货价格坚挺，基差明显走强，且从长期以来的负值转为正值。截至11月4日，EB2101合约对华东市场主流价基差在379元/吨，EB2012合约对华东市场主流价基差在270元/吨。

综上所述，近期成本端国际原油市场不确定因素较多，价格波动剧烈。不过，从苯乙烯基本面来看，现货市场对盘面支撑较强。后期，苯乙烯主流大厂有检修预期，下游高开工将继续，叠加国外炼厂检修导致的苯乙烯进口量减少，短期内提振港口价格。

                                   （作者单位：徽商期货）