供需边际走弱玻璃期价小幅承压

龙听

管理员

Rank: 9 Rank: 9 Rank: 9

UID: 2
积分: 2738937
威望: 1319465 布
龙e币: 1419472 刀
注册时间: 2009-12-3
最后登录: 2024-5-23

Medal No.1

1^# 跳转到 » 倒序看帖

打印

字体大小: tT

发表于 2020-2-7 11:09 | 只看该作者

供需边际走弱玻璃期价小幅承压

报告音频

　　走势评级：玻璃:看跌纯碱：震荡

　　报告日期：2020年1月9日

　　★地产端犹有支撑，玻璃需求或呈温和的渐进式走弱态势：

　　2020年房地产销售端将以平稳运行为主，增速较19年或小幅下降。而新开工增速大概率将平缓下滑，但韧性犹存。玻璃销量与房屋新开工面积高度相关，房屋新开工对玻璃需求端起到了明显的拉动作用。我们判断2020年玻璃需求端仍有一定支撑，大概率不会大幅下滑，会是比较温和的渐进式走弱过程。

　　★2020年玻璃潜在产能较多，全年在产产能预计整体走高：

　　在需求仍有一定支撑以及高利润的驱动下，短期预计还会有比较多的生产线点火投产，而冷修生产线的数量仍会比较有限。此外，即便现货价格开始走弱，短期生产线开工也不会受到明显影响。从这几年情况看，厂家出于9月旺季需要，通常都是赶在前三季度点火投产，我们判断2020年的潜在产能投放也将主要集中在前三季度，全年在产产能预计会较19年末整体走高。

　　★现阶段厂家库存水平较低，后市淡季期间现货价格压力不大：

　　一季度是季节性累库存阶段，由于前期库存消化情况较好，生产厂家在淡季来临前保持了较低的库存水平，即便考虑到冬储的季节性因素，短期玻璃现货价格的压力也不大。

　　★短期纯碱低迷行情延续，1季度后或有所反弹

　　短期纯碱低迷行情预计延续，而中期来看，2020年纯碱行业基本没有新增产能，预计1季度后会有更多纯碱企业提前停车检修。需求方面，2020年玻璃对重碱需求端的支撑预计会整体走强。整体来看，我们认为2020年一季度后纯碱价格会有所反弹。

　　由于需求端的渐进式走弱以及供给端的整体走高，我们判断2020年玻璃供需面会边际走弱，期价存在一定下行压力，但下方空间预计不大，期价全年低点或在1400元/吨附近。供需走弱格局在FG2101合约上或体现得更加明显，建议投资者逢高布局FG2101合约。预估全年纯碱期价波动区间为【1550，1700】元/吨。套利方面，玻璃行业淡季现货价格压力不大，而纯碱短期会延续低迷态势，但从全年角度看，玻璃2020年的供需基本面预计会边际走弱，而纯碱行业的基本面则会有所改善。此外，纯碱/玻璃的现货价格比值也已经下滑至16年四季度以来的底部区间。建议投资者可以在1季度后布局多纯碱空玻璃的套利头寸，比较推荐多纯碱2101空玻璃2101合约。

　　玻璃行业出台供给侧改革细则；房地产市场明显升温。

论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）

期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码，用意在于让使用者学习程序化语法撰写，使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用，请勿转载、滥用，严禁私自连接实盘账户交易。
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体，内容仅为作者当日个人观点，本网转载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议，不能依靠信息而取代自身独立判断，不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来，仅供个人免费交流学习，不可用作商业用途，本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢，请购买正版，谢谢合作！
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品，转载须注明来源“龙听期货论坛”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外，亦致力于优秀财经文章的交流分享，部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时，请及时联系删除。联系方式：http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html

如何访问权限为100/255贴子：/thread-37840-1-1.html；注册后仍无法回复：/thread-23-1-1.html；微信/QQ群：/thread-262-1-1.html；网盘链接失效解决办法：/thread-93307-1-1.html

返回列表