消费端出现好转迹象，生猪反弹能否持续？

　我国将采取三方面举措来稳定生猪价格

　　今年1至6月，我国生猪价格低位震荡。下半年农业农村部将重点采取三方面举措来稳定生猪价格。

　　一是强预警，紧盯能繁母猪存栏量等关键指标，根据月度变化情况，采取针对性调节措施。二是降成本，依托国家生猪产业技术体系和各级畜牧兽医技术推广机构，开展节本增效实用技术培训和现场指导。三是防疫病，持续抓好非洲猪瘟常态化防控，抓紧抓实汛期畜禽养殖防灾减灾工作。

　　现货情绪好转，生猪价格反弹

　　上周全国生猪均价14.10元/kg，环比反弹1.15%，同比下跌36.52%。现货市场情绪转好，散户扛价较强。期货市场情绪也有一定的提振，LH2309、LH2311、LH2401均出现反弹。周一生猪期货大幅上涨，主力LH2309涨幅超4%。

　　上周全国15kg仔猪均价451元/头，50kg二元后备母猪1575元/头，淘汰母猪折价率增长0.23%，仔猪母猪价格弱势震荡下行，市场补栏积极性维持低迷。上周肥标价差小幅走强，当前标猪全面性过剩，肥猪结构性短缺，市场消费淡季。

　　猪肉消费开始有边际好转迹象

　　上周样本全国大型规模屠宰企业周均屠宰量121.22万头，环比上涨1.07%；样本省级规模屠宰企业周均屠宰量81.01万头，环比上涨0.99%；样本乡镇级屠宰企业周均率杀量265头，环比下降4.68%。

　　上周样本企业平均冻品库容率22.22%，环比下跌1.45%。白条市场鲜销率91.80%，周比下降020%。本周市场需求稍有改善，冻品走货有所转好，冻品市场库存去化程度有所加快。

　　虽然现在猪肉消费开始有好转迹象，但是目前供给端虽然仍处于供需过剩的大格局，需求端仍然偏弱运行。

　　总的来说，生猪未来大方向偏空基调已定。当前生猪市场仍然处于化解产能过剩矛盾的状态中，但随着市场矛盾的化解与盘面估值的下移，预期差在不断缩小。当前现货的核心矛盾逐渐由供给切换到需求。目前供给端虽然仍处于供需过剩的大格局，但当前的存量压力处于逐步改善的过程中，猪价难上涨的核心原因是需求偏弱。

　　刘宇  投资咨询证号：Z0012343