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旺季不旺 上市猪企苦熬长周期

旺季不旺 上市猪企苦熬长周期

■本报记者 刘敏

  11 月 7 日晚间,温氏股份、新希望等多家猪企均披露了今年10月份的生猪销售数据。整体来看,今年生猪市场供应总体较为充足,即便在中秋国庆“双节”期间猪价也呈现旺季不旺特征,上市猪企陆续披露的10月销售数据也印证了这一点。

  市场观点普遍认为,猪肉价格的旺季不旺,主要是因为生猪生产供应在稳定增加,对明年下半年的市场表现抱有期待。

  三大猪企销售收入皆下降

  具体来看,上市猪企龙头牧原股份在11月6日披露了10月份生猪销售简报显示,公司销售生猪488.0万头,销售收入83.89亿元。从价格看,牧原股份10月商品猪价格相比今年9月份有所下降,商品猪销售均价14.52元/公斤,比今年9月份下降8.22%。

  从温氏股份10月销售情况来看,公司10月销售肉猪239.56万头,收入43.91亿元,毛猪销售均价15.11元/公斤,环比变动分别为5.77%、0.50%、-6.84%,同比变动分别为44.98%、-19.78%、-43.39%。同时,温氏股份10月销售肉鸡1.11亿只,收入34.16亿元。毛鸡销售均价14.37元/公斤,环比变动分别为3.80%、-0.58%、-6.63%,同比变动分别为6.39%、-10.86%、-22.20%。

  新希望最新披露的10月生猪销售情况则显示,公司10月销售生猪147.15万头,环比变动7.24%,同比变动1.10%;收入为23.41亿元,环比变动1.34%,同比变动-35.12%;商品猪销售均价14.91元/公斤,环比变动-6.64%,同比变动-42.28%。

  新希望表示,商品猪销售均价同比下降较大的主要原因是行业周期波动,去年同期猪价上涨较快、基数较高,而今年以来行业产能相对供过于求、本月猪价较低,销售均价同比下降较大也进一步造成生猪销售收入同比下降较大。

  从销量看,牧原股份、温氏股份和新希望10月生猪销量均呈现同比增长,但从销售收入来看,三大上市猪企上月收入都出现同比下降。具体从生猪销售均价来看,上述三大上市猪企生猪10月销售均价与今年9月相比都下降超6%,相较去年10月则同比下降了40%以上。

  价格长期低于养殖成本

  金融投资报记者注意到,今年以来养猪行业成本战持续,生猪价格大部分时间都低于养殖成本,其中猪价在8月至9月有所好转,10月以来猪价又开始下跌,再转入亏损状态。国家发改委价格监测中心的数据显示,11月第1周全国生猪价格为14.99元/公斤,环比下降3.73%。

  不仅仅是龙头企业,由于猪肉价格仍处于跌势中,上市猪企销售情况低迷。

  今年10月,神农集团销售生猪11.68万头,销售收入2.04亿元。从价格来看,公司商品猪价格10月呈现下降趋势,商品猪销售均价14.53元/公斤,比今年9月下降7.80%。2023年前十月,公司共销售生猪122.89万头,销售收入21.87亿元。

  京基智农也于11月8日披露了10月销售数据,公司销售生猪16.26万头,销售收入2.71亿元;商品猪销售均价15.04元/公斤。2023年1-10月,公司累计销售生猪151.54万头,累计销售收入23.14亿元。

  金新农10月生猪销量合计7.67万头,销售收入合计9290.68万元,其中商品猪销售均价15.27元/公斤,环比下降5.87%。

  Wind数据显示,生猪养殖板块10家上市猪企2023年前三季度全部为亏损状态,合计亏损额超165亿元。不过,从营收增幅来看,除*ST正邦和东瑞股营收出现同比下降,其他8家猪企今年前三季度的营业收入均实现了同比正增长。且随着三季度猪价的阶段性反弹,猪企的亏损幅度也有所收窄。

  业界期待下半年市场表现

  猪肉价格的旺季不旺,主要是因为生猪生产供应在稳定增加。多家上市猪企在接受调研时表示,猪肉价格的低迷短期内或难见好转,对明年下半年的市场表现抱有期待。

  温氏股份在11月3日表示,9月份公司肉猪养殖综合成本降至7.9元/斤。目前公司严格控制成本较高单位的产量,以稳定提高生产成绩、降低生产成本为首要前提。该公司考虑到行业资金情况,明年能够继续保持高速出栏增长的企业将有所减少,叠加可能的冬季疫病影响,预计明年市场供给量不会有太大幅度的增长,初步预计明年二季度起猪价开始逐步回暖,公司相对看好明年下半年的市场行情。

  面对当前生猪市场周期变化,新希望也在10月末接受调研时表示,最近这几年,生猪母猪的效率逐步提升,过去用来指导全行业的标准生产母猪保有量,现在就会显得偏多。公司建议大的企业能够保持母猪规模的稳定,甚至在非优势区域适度做一些控制,这样可能更有利于行业的健康发展。

  展望第四季度,农业农村部指出,当前和今后一个时期,生猪生产仍在惯性增长,后市供应将稳定增加,四季度是消费旺季,猪价可能会回升,但缺乏大幅上涨的基础。

  中金公司研报测算2023年第四季度或已进入超额募集资金消耗殆尽临界点。低猪价方面,供给压力将持续释放至明年上半年,叠加需求端平缓复苏,预计今年第四季度至明年上半年期间猪价仍处下行周期。

  国泰君安分析认为,三季度多数猪企下调2023年的出栏目标,相比年初预期出栏下调约10%左右,与之对应的是各猪企资产负债率持续抬升,并超过了70%,行业资金紧张或导致产能去化更加快速。他们认为或有的猪价反弹对产能去化及股价影响不大,反而有加速去化迹象。

  来源:《金融投资报》

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