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集装箱运力过剩 提价落地难度大

集装箱运力过剩 提价落地难度大

2023年8月18日,国内首个服务类期货上海出口集装箱结算运价指数(欧洲航线)期货上市,市场各方参与热情较高。国庆假期后第一周,集运指数(欧线)期货累计涨幅9.05%,其中10月12日涨幅为5.57%。而第二周价格又大幅回落,10月17日主力及多个合约跌停,价格波动率进一步提升。

目前,亚欧航线即将进入长约协议签署期,头部航司挺价意愿较强,但面临集装箱运力过剩局面,行业杀价抢占市场,提价落地难度大。欧线运费处于低位,全球加息周期处于尾声,欧洲经济预计会有所复苏,航线运力需求或将逐渐提高,预计中长期集运指数(欧线)期货价格重心会有所上移。

2023年8月14日,集运指数(欧线)期货现货标的SCFIS(欧线)为1110.12点,10月16日,SCFIS(欧线)为600.40点,现货跌幅为45.91%。上海航运交易所数据显示,截至10月13日当周,上海到欧洲集装箱运价为562美元/TEU,较8月18日下降290美元/TEU,降幅为34.04%。

目前,国际市场上运力充足,航司挺价落地难。截至2023年10月17日,全球集装箱运力规模为2801万TEU,集装箱船舶6717艘,单船平均运输能力4170TEU。前十大船公司运力规模为2348万TEU,船舶数量3565艘,运力规模约占全球总规模83.8%。2020年全球海运费飙升,带动集装箱船订单快速上升。集装箱船舶建设周期在20个月左右,2021年签约的集装箱船密集下水,根据Clarksons预计,2023年全球集装箱船新船交付量将达到200万TEU,创下年度交付量纪录,2024年集装箱船新船交付量预计将达到250万TEU,集装箱运力供给充足。

近日,达飞、赫伯罗特两大航运公司计划于11月1日提高亚欧航线运费。11月1日提价后,达飞亚洲港口运往北欧港口的货物FAK费率为1000美元/TEU、1800美元/FEU,赫伯罗特远东至北欧和地中海FAK费率为1050美元/TEU、1750美元/FEU。11月份,欧线进入长协谈判签约阶段,长协价格会参考当前即期价格,航司挺价意愿较强,但当前集装箱运力相对过剩,提价实际落地难度较大。

欧美加息周期处于尾声,欧元区PMI筑底。欧洲央行虽在9月份加息25个基点,但暗示加息处于尾声。英国央行也于9月暂停加息,此前英国央行已连续加息14次。9月份,欧元区制造业PMI值为43.40点,自2021年7月以来不断下降,已连续15个月低于50点,近两个月制造业PMI值降幅有所收窄。9月份,欧元区消费者信心指数为-18.70,同比上升11.10,环比下降1.70,整体呈上升趋势。

2023年9月中国出口额环比回升,需求端企稳。9月中国出口额2991亿美元,同比下降4.22%,环比上升5.03%;中国对欧盟出口415亿美元,对英国出口74亿美元,二者合计490亿美元,同比下降9.4%,环比上升1.56%,二者合计占中国总出口额16.37%;中国对东盟出口440亿美元,同比下降15.82%,环比上升2.82%。2023年国内出口整体较去年有所下降,近两个月环比增速转正,年底为出口旺季,出口需求逐渐企稳。

目前,成本端原油及燃料油价格上浮。今年三季度在OPEC+减产的带动下,油价重心上移。10月17日,WTI原油85.44美元/桶,Brent原油收于89.90美元/桶,国内燃料油3442元/吨,低硫燃料油4635元/吨。根据EIA预计,四季度全球原油供给依然偏紧,日均供给缺口6万桶,燃料成本预计会继续上升。

欧盟实施“碳关税”,船公司公布碳税附加费参考价。2023年4月18日,欧洲议会通过了欧盟碳边境调节机制(CBAM)。调节机制于10月1日起生效,2024年船公司要为40%的碳排放量支付费用,2025年达到70%,2026年达到100%。近日,马士基、赫伯罗特、达飞,相继公布了欧盟排放交易体系(ETS)附加费收费参考水平,海运成本将会不断提高。

综合来看,短期内全球新集装箱货船集中下水,运力供给过剩依然主导市场,集运指数(欧线)期货将保持承压走势,但下方存在成本支撑,下行空间或相对有限。目前,欧线运力需求处于修复阶段,近两个月对欧洲出口有所回升,需求有回暖趋势。中长期看,未来需求回暖和成本提升将会成为市场主要驱动力,特别是2024年碳税将计入运费附加费,届时航运成本会提升,集运指数(欧线)期货或将企稳回升。(作者单位:中辉期货)

文章来源:期货日报

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