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PTA:上方空间有限

PTA:上方空间有限

【市场概览】

  PX:辽阳大线75万吨PX装置目前处于开车状态中。

  东营威联一条100万吨PX装置已重启开车,另一条100万吨PX装置计划31号开车。

  海南炼化二期100万吨PX装置计划6月中旬重启,届时一期60万吨PX装置存在停车可能。

  PTA:华东一套220万吨(设计产能,实际250万吨)PTA装置5月16日检修,5月29日左右已经重启。--新凤鸣(603225)

  MEG:新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置近期临时短停,预计6月上旬重启;该装置前期降负至5成附近运行。

  聚酯:江浙涤丝今日产销整体尚可,至下午3点附近平均估算在9成附近,江浙几家工厂产销在65%、300%、100%、80%、250%、100%、120%、95%、60%、30%、100%、40%、75%、60%、85%、100%、50%、40%、60%、0%、100%、30%、100%、100%。

  【趋势强度】

  PTA趋势强度:0 MEG趋势强度:0

  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。

  【观点及建议】

  PTA:关注上方压力位5530处表现,反弹空间预计有限。操作上多LU空PTA,多PTA空MEG中期仍可继续持有。阶段性参与9-1正套头寸。供需层面PTA近期处于去库格局,新凤鸣检修结束供应回归,然整体开工率仍维持在72%左右的低位,而需求端聚酯开工维持90%的高位,加上月底聚酯工厂仍有采购需求,PTA短期预计跟随反弹。然而整体宏观环境并未发生实质性的变化,纺服消费仍然处于淡季阶段,因此阶段性补库带来的反弹空间预计有限。加上PX6月份装置重启较多,进入大幅累库阶段,PXN仍偏高估,PTA中期仍有估值下行压力。9-1正套可持有至6月初。

  MEG:乙二醇上冲4100无力,中期趋势仍偏弱,多PTA空乙二醇中期继续持有。乙二醇交易的核心在于供应端的收缩已经达到极限,随着后续装置检修和转产结束,6-7月份国产供应将重新回到135万吨规模,同时海外进口乙二醇陆续到港,6月份进口也将重回60万吨水平,再次进入累库格局。因此乙二醇总体趋势仍偏弱。月底由于前期超卖补库需求入场,带来基差走强格局,加上煤炭价格反弹,乙二醇跟随走强,建议空单暂时离场,多PTA空乙二醇择机继续参与。

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