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静待USDA 12月供需报告指引

静待USDA 12月供需报告指引

 近期,美国农业部(USDA)将公布12月供需报告,与以往报告市场高度关注美国谷物、油籽产量和出口预期不同的是,12月报告中市场关注焦点开始向南美转移。其中,南美大豆(5592, -14.00, -0.25%)、玉米(2815, -18.00, -0.64%)产量及新年度出口预期成为市场关注焦点。同时,12月至明年2月是巴西作物生长关键期,在持续关注产量的同时,还要关注天气对产量的阶段性影响。

  巴西大豆进入关键生长期

  12月初CBOT大豆期价冲高回落,美豆油生物柴油需求不及预期引发美豆价格回落。进入12月以后,巴西大豆播种接近尾声,阿根廷大豆播种完成30%,南美大豆播种期天气影响仍持续扰动市场。从南美大豆种植进度来看,巴西整体偏慢,但生长情况较为乐观。阿根廷大豆在12月初播种加快,因降雨天气缓解旱情,巴西和阿根廷大豆在12月初生长期的天气情况仍较为有利。

  12月供需报告市场关注焦点集中在巴西产量和美豆出口两个方面。在11月报告中,市场预期南美大豆增产3700万吨,这一利好预期能否兑现还需要依赖大豆生长期天气。12月巴西大豆生长进入关键期,1—2月阿根廷大豆生长对温度和降水条件要求也不断增加。因此,在12至明年2月公布的供需报告中,投资者还将持续关注天气对巴西大豆主产国产量的影响。

  美麦价格重心下移

  因美元上涨,美麦出口竞争力下降,美麦出口销售数据近几周一直维持低位。CBOT市场交易商表示,他们担心乌克兰和俄罗斯出口恢复之后,其向市场提供的低价供应冲击美国和欧洲市场。因为他们持续向全球市场提供大量的低价小麦,在小麦价格低于美国及欧洲国家的情况下,国际市场的主要买家会把采购需求转向俄罗斯和乌克兰,这就导致美麦出口竞争力下降。

  美国农业部近期公布的出口销售报告显示,11月末美麦出口销售净增16.25万吨,远低于市场预期的30万—72.5万吨的预估区间。12月黑海谷物出口协议延长至明年一季度,在这段时间内,低价小麦供应市场,美麦出口面临的竞争压力也将持续。对于美国农业部12月供需报告,市场还将关注世界小麦产量能否持续上调。在11月报告中,阿根廷小麦减产被欧洲国家增产抵消,报告上调澳大利亚、英国和哈萨克斯坦的小麦产量预期,全球小麦产量稳中略增。澳大利亚资源经济局周初表示,澳大利亚当前的财政年预计迎来作物丰收一年,小麦产量为创纪录的第二高位水平。国际小麦出口方面,市场也在高度关注乌克兰小麦出口上调。

  玉米出口预期不断扩大

  2022年印度小麦产量预期先增后降。印度是最早提出希望替代乌克兰谷物出口的国家。其在小麦市场中先增后减的出口预期就体现了这一点。在玉米市场中,巴西的表现与印度在小麦市场的表现较为相似。其主要做法是先提升本国玉米产量预期,并加大出口份额,进而替代一些传统的玉米出口国,增加其在国际市场中出口的地位。近期,有关巴西玉米产量及出口预期增加的消息不断增加。

  12月咨询公司Datagro报告表示,巴西2022/2023年度玉米总面积预计为2343万公顷,比2021/2022年度的2285万公顷高出3%;产量预计为1.2630亿吨,比2021/2022年度的历史最高纪录1.1965亿吨提高6%。咨询公司StoneX也发布报告称,2022/2023年度巴西玉米产量预测值调高到1.303亿吨,高于之前预测的1.299亿吨。因为巴西二季玉米播种面积调高到了1794万公顷,预计首季玉米产量预测值维持不变,二季玉米产量为9960万吨,比上次预测提高了0.4%。在乌克兰供应出现问题之后,中国已经寻求扩大供应来源,以保证饲用谷物供应更安全,并减少对美国谷物的依赖。预测数据显示,2022/2023年度巴西玉米出口量将达到4600万吨,中国从乌克兰采购转向巴西,成为支撑其玉米出口增加的主要因素。(作者单位:光大期货)


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