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【策略】原油大跌连铁下挫 今日期市走势如何

【策略】原油大跌连铁下挫 今日期市走势如何

1

  宏观股指

  观点:科技类板块大幅调整,等待市场缩量企稳

  昨日因亚洲、欧洲、中东多国和地区疫情防控升级,欧美主要股指连续第二个交易日大幅调整拉低市场风偏,在部分机构兑现获利盘的情况下,创业板、中证500指数出现大幅调整。

  从市场层面看,近期云南等地基建项目加码,叠加市场传出个别银行降低首套房首付款比例,昨日早盘部分主流资金出现抛售科技成长股,转而配置地产、基建板块,主板指数早盘一度走高。

  午后市场传出科技类ETF被管理层窗口指导的讯息,使得市场出现加速抛售,近期涨幅较大的云计算、半导体等科技类板块出现大幅下跌,拖累三大股指指数承压调整。由于主要全球经济体的疫情扩散进程存不确定性,预计今日早盘市场仍存惯性下行动能,耐心等待市场做空动能衰竭后,指数缩量企稳后的布局机会。

  投资策略:由于节后市场快速上涨并累积过多获利盘,市场调整的方式和幅度恐超市场普遍预期。短期调整是否充分,需观察指数分时级别能否出现缩量企稳,在此之前观望为主,供参考!

  2

  贵金属

  观点:美元小幅上涨,金价再上1640关口

  昨日美元止跌回升,受套利交易平仓和月末定盘资金流影响,美元指数收复99关口;黄金小幅上涨,站上1640美元关口,公共卫生事件蔓延、实际利率低下以及对美国大选的关注度越来越高继续刺激避险需求。国内方面,昨日沪金主力合约AU2006收窄幅震荡小阳线。

  策略方面,目前COMEX金价横盘震荡,下方支撑暂看1625美元/盎司,建议背靠支撑逢低做多,破位止损离场。

  国内方面来看, AU2006下方支撑暂看370.5元/克,可尝试背靠支撑逢低做多,破位止损离场。

  3

  黑色品种

  钢材

  观点:库存压力过大,盘面略有回调

  随着疫情的逐渐好转,对钢铁行业的影响逐渐减弱。供给端,钢企为应对疫情主动减产,螺纹、热卷产量持续大幅下降。需求端,下游加速复工,但需求尚未全面回暖,仍处于供大于求状态。钢企库存压力爆棚。螺纹、热卷现货价格涨跌互现,盘面受库存压力影响,小幅回调。后期还需关注复工进程及库存去化情况。

  铁矿石

  观点:现货需求不振,连铁大幅下挫

  库存方面,港口库存下降,钢厂库存略有下降。供给方面,澳洲、巴西发货处于低位,到货量略有上升。需求方面,疏港量上升,高炉开工率下降。下游钢市需求并未实质性启动,目前盘面情绪或已从预期转为现实,短期内将走弱。

  焦煤焦炭

  观点:需求恢复较弱,双焦偏弱震荡

  供给方面,全国焦企本周开工上升。需求方面,钢厂方面高炉生产下降,焦炭需求下降。库存方面,焦炭库存降低,焦煤库存上升。综合看,焦企逐步开工将使盘面偏紧趋势得到缓解,短期内将偏弱震荡。

  玻璃

  国内浮法玻璃市场依旧平淡,加工深加工企业复产缓慢,已有企业陆续调价。企业库存处于历年高位,其压力短期难以得到缓解。操作上,5-9反套持有,05空单持有。

  4

  有色金属

  观点:伦铜库存暴增,铜价低位运行

  铜

  截至2月26日沪铜04合约收于45630元/吨,跌幅0.52%,昨日铜价继续低位运行,从宏观层面来看,疫情在国外的蔓延使得避险情绪升温,风险资产价格普跌,不过铜相对来说抗跌,当前价格有较强的安全边际,同时冶炼厂的减产和检修以及下游复工复产的逐步深入,给予铜价良好的支撑,昨日伦铜库存暴增6.1万吨,高库存难消化会让铜价继续回调,不过铜价在45500元/吨附近支撑较强,操作上可以逢低短多操作,关注复产情况和政策调整。

  铅

  精炼铅供给端中长期过剩压力短期内并没有得以充分体现。在消费表现并不亮眼的背景下,铅价修复空间将受限。铅价维持震荡运行,操作上不建议追高。

  锌

  在锌消费恢复之前,若锌价持续维持低位,锌矿成本支撑或将有所体现。随着复工复产的推进,锌消费在向好的趋势发展。从未来锌供需结构看,当前锌价已明显超跌。单边操作上短线观望,关注全球疫情发展变化。中长线激进者可考虑逢低多单布局。

  5

  化工品种

  原油

  隔夜油价再度大跌,担心公共卫生事件扩散,加剧对全球石油需求减缓担忧,抵消了美国原油库存增长低于预期的对市场的支撑。数据显示,美国能源信息署显示上周美国原油库存增加45万桶,尽管美国原油库存连续五周增长,但是增幅不及预期,美国炼油厂开工率下降,汽油和馏分油库存继续下降。虽然库存增幅不及预期,但疫情对全球的影响继续蔓延,油价跌破支撑关口,短期继续走弱的概率较大,操作上谨慎观望。

  PTA

  昨日受原油影响PTA期现货大幅回落,日内PX价格大幅回落导致PTA成本支撑转弱,PTA期现货震荡下滑。聚酯相关产品支撑减弱,加之需求端表现乏力,昨日江浙地区少数主流聚酯工厂价格下调100-200。高库存使得价格承压,供应端虽然有所收缩,虽然聚酯及终端陆续复工,但对产业链库存改善依旧有限。考虑到疫情继续爆发带来的风险,今日PTA将受到整体情绪影响而下跌,操作上暂时观望。

  6

  农产品

  棉花

  观点:复工进度缓于预期,郑棉承压回落

  今日观点延续。疫情持续冲击宏观环境,美棉显著下跌。基本面方面,受全球棉花种植面积缩减影响,USDA全球展望论坛上调棉花价格预测。昨日稳步复工,部分地区短途运输恢复。江浙等地零星试复工,纺织市场开始有少量成交,约3-4成企业已复工,但开机率不一,多数维持较低开机率。目前未有新增来单,多数以前期排单为主。从目前的种植意愿调查来看,美国和我国棉花种植面积均有4-5%的缩减。目前郑棉基本面研究偏空,盘面基本面支撑较弱,依旧以资金逻辑为主。

  同时,当前郑棉估值偏低,低估值下空头数量和力度显著减弱,盘面上呈现出高歌猛进状态,待达到一定高度后,会显著回归。

  郑棉资金驱动为主,基本面信息较少,当前估值偏低,建议观望。

  豆粕

  观点:供给需求皆弱,豆粕短期震荡

  2月26日受到缺豆导致停机的消息影响,豆粕期价下方支撑较强,期货小幅上涨。大豆供给方面,美豆或在3月2日后进口增加,巴西大豆收割进度加快,但3月大豆到港较少;豆粕供给方面,压榨量水平较高,豆粕库存有所回升,但仍在低位;需求方面,生猪禽类需求受疫情影响仍然较弱。目前供需两弱,建议持区间震荡思维。套利方面前期空油粕比谨慎持有。

  鸡蛋

  观点:现货主稳有落,近月继续回落

  周三现货止涨偏弱调整的地区增加,03、04合约继续回落,其余合约小幅涨落。目前社会消费处在恢复阶段,产区蛋品运输基本通畅,湖北鸡蛋收储消息被充分消化的同时,部分高价区蛋价出现小幅回落,市场对近月的乐观情绪减弱,盘面出现明显抛压;同时产区蛋价仍保持在3元/斤上下,蛋价依然有支撑,因此主力合约护盘情绪仍在。近月合约本周多空争夺料将加剧,建议离场观望;三季度合约预计区间偏强整理,以观望为主,四季度合约本周或震荡偏强,建议以观望为主。

  套利:JD59价差建议观望,或反套持有。

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