: | : | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

现货逐步转强;期货猛跌――盛达期货玉米和淀粉周报20210517

现货逐步转强;期货猛跌――盛达期货玉米和淀粉周报20210517

  1、美玉米大幅下挫

  : 截至年5月61,707,1422,211,2771,407,281年度(始于9月1日)45,154,05025,183,039吨。1,99779.3%。

  图1.1:美玉米出口与播种出苗情况

  截至5月9日(周日),美国玉米播种进度为67%,高于一周前的46%,去年同期65%,五年同期均值为52%。(超快的进度才导致市场担忧玉米抢了大豆面积)此外,美国玉米出苗率为20%,上周8%,去年同期22%,历史均值19%。

  截至年5月6年度玉米净销售量减少了113,400吨,创下年度新低,显著低于上周和四周均值。当周出口量为1,544,100吨,比上周低了30%,比四周均值低了18%。

  图1.2:CME玉米12

  截止年5月7日,美国燃料乙醇的产量为9.79万桶,上周为9.52万桶/每天;燃料乙醇的库存为1939.3万桶,上周为2044.0万桶,库存下降。

  美玉米下挫,导火索是驳船堵塞河道,短期运输受影响;明面上的基本面利空,市场在讨论,干燥天气导致播种加快,玉米面积或许比3月底预测多增加500万英亩以上,今年的天气应该绝对难以达到2012年的程度。背后的真因则是:美国的资金担忧,阶段性协议一之后,中国再次从美玉米出口市场消失。

  1、 秋粮收购圆满结束;同比略降

  截至4月30日,秋粮旺季收购圆满结束。主产区各类粮食企业累计收购:黑龙江、山东等119,703万吨;同比下降99万吨。这也在一定程度上验证了市场关于20年产量下降的判断。

  图2.1

  2、未来十天北方水热适宜利于农业生产

  本周,北方春播区大部气象条件较好,适宜春播适时开展;东北地区东北部气温偏低、阴雨日数较多,对春播略有不利。北方冬麦区光热充足、墒情适宜,利于小麦开花灌浆。江汉、江淮和江南降水偏多,不利于油菜成熟和收晒。华南大部光温水匹配较好,利于早稻分蘖和拔节生长。西南大部光温较好,利于春播和夏收粮油作物成熟收晒。

  图2.2:国内天气最新情况

  预计未来十天,北方大部农区水热适宜,利于春播开展和冬小麦产量形成。南方地区多降水,并伴有短时强降水、雷雨大风或冰雹等强对流天气,对夏收粮油作物成熟收晒、水稻生长及旱地作物播种出苗、苗期生长不利。

  西北、华北、东北等地春玉米处于播种出苗阶段,局部进入七叶期,西南大部处于三叶至七叶期,局部已拔节,广西大部处于拔节至开花吐丝期;大部地区发育期正常。全国春玉米一、二类苗占比分别为17%、82%。

  5月12日20厘米土壤墒情监测结果表明:黑龙江东部、辽宁东部、安徽西南部、湖北大部、湖南大部、江西北部和南部、浙江南部、福建东北部和西部、广东大部、贵州东南部等地部分地区土壤过湿;内蒙古中部、辽宁西南部、河北大部、山西北部、陕西北部、甘肃南部、四川北部和南部、云南北部和南部等地部分地区土壤缺墒;其余测墒区大部墒情适宜。本周土壤过湿站点比例较上周减少4.3个百分点,较上年同期少2.5个百分点;墒情适宜站点比例较上周减少0.3个百分点,较上年同期多2.4个百分点;缺墒站点比例较上周增加4.6个百分点,较上年同期多0.2

  截至5月6日,全国已春播粮食54%,,进度同比快2个百分点。春播期间,东北、华南以及长江中下游等地虽遭遇冷空气、阶段性强降水、干旱等不利影响,但总体来说,全国大部时段天气条件利于春播作业和幼苗生长。其中,春玉米已完成68.1%。

  3、现货,维持将季节性走强的判断

  国内玉米贸易商受成本影响,挺价意愿较强,随着新季小麦即将上市,局部区域玉米贸易商有腾库意愿,收购价格区间震荡。国内玉米现货价格基本稳定,局部价格震荡偏强。

  东北:基层粮源见底,持粮主体囤粮成本较高,出货利润不大,出粮积极性一般,部分加工企业储备库存已不多,加大了收购力度,部分粮库也开陆续高价收购现货缺乏继续主动杀跌的动能和动力,玉米现货价格有望缓慢季节性走高。

  华北:东北粮与本地粮倒挂现象逐渐加重,东北粮难入关,本地持粮主体出粮积极性也降低,加之降雨天气导致深加工企业到货量大幅下滑,引发了部分企业开始提价收粮。周日,山东深加工剩余车量89辆,较周六下降122辆。麦收腾库小压力也已成为过去式。新麦上市抢购造成价格上扬或对玉米价格有积极影响。

  图2.3

  南方销区:南方销区饲料企业以进口玉米及替代品为主、以小麦和稻谷为辅,购销活跃度普遍不高,下游刚需补货为主。北方玉米对于南方饲企已经降至能量料的小三地位。

  港口:东北囤粮贸易主体采购成本高、惜售挺价看涨情绪浓,北方港口集港量有所减少,集港成本高企,贸易主体仍有收粮意愿,收购价格上调。

  南方港口现货供应偏紧、北港价格上涨及期货市场维持强势等提振,贸易商报价心态坚挺。

  4、 环比,南北港均涨(锦州 ↑20-30元/吨 、广东港 ↑10元/吨 )

  5月141480万吨,占比高达85.11%!(本周五南港库存较上周环比增12.22980-3000元/吨,较上周五涨10元/吨。广东港口玉米市场价格行情基本稳定。到货成本居高继续支撑价格,同时近期期货市场下跌及进口谷物到货增量也制约市场心态,部分贸易商为加快出货高报低走。南港库存结构显示了南方能量料来源多元化特点,对国产玉米依赖较弱。

  图2.4

  140元/162元/吨。

  图2.5

  5、生猪继续下挫,未来6月份或将小幅反弹;本周无新增疫情(本周农业农村部未更新周度价格)

  农业农村部:5月份第1周,生猪、商品代肉雏鸡、牛肉、生鲜乳价格下降,鸡蛋、商品代蛋雏鸡、羊肉、豆粕、育肥猪配合饲料、蛋鸡配合饲料价涨,活鸡、白条鸡、玉米、肉鸡配合饲料价平。本周无新增疫情。

  短期来看,虽生猪价格跌势未止,但是现货这波杀跌或已临近尾声。6、7、8月份或有小幅反弹,高度应该不会像N多券商和期货公司说得那么高。但是大势依旧是跌势!

  图2.6

  生猪价格。全国活猪平均价格22.01元/4.4%32.5%。全国30个监测省份活猪价格普遍下降。华南地区活猪平均价格较高,为23.36元/20.07元/36.09元/3.3%29.3%。全国30个监测省份猪肉价格普遍下降。华南地区猪肉平均价格较高,为40.37元/30.26元/80.74元/3.1%19.8%。全国29个监测省份仔猪价格普遍下降。(仔猪确如预料,进入加速下跌阶段)

  家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格10.01元/12.7%109.11元/2.5%33.8%19.65元/公斤,环比持平,同比上涨21.66元/公斤,环比持平,同比下降2.3%3.78元/10.0%3.70元/只,环比下降。(虽然肉禽和蛋禽在缓慢去产能中,但产能仍居高位,因此对豆粕和玉米饲用需求不必过于忧虑)

  牛羊肉价格。全国牛肉平均价格86.52元/0.1%4.5%。河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉平均价格79.70元/0.1%85.41元/0.1%7.8%。河北、内蒙古、山东、河南和新疆等主产省份羊肉平均价格83.86元/。

  (官方数据显示:多地牛羊肉甚至牛奶价格高位小幅下跌。这或是蛋白整体供应过剩的一个重要标志。)

  生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格4.22元/17.9%。

  饲料价格。全国玉米平均价格2.96元/公斤,环比持平,同比上涨35.8%2.71元/公斤,环比持平;主销区广东省玉米价格3.10元/3.68元/9.2%3.58元/13.3%3.60元/公斤,环比持平,同比上涨11.5%3.32元/12.5%。

  短期6月份生猪价格或将低位小幅反弹,我们对生猪价格震荡下跌的观点不变,后期压力最大的仍将是禽类产品,目前禽类去产能慢于市场预期;牛羊肉的高价料难持续,多地牛羊肉甚至牛奶价格高位回调,个人认为这或是蛋白供应过剩的一个标志。

  6、玉米淀粉出乎市场意料上扬;副产品价格继续小幅回暖

  图2.7:玉米淀粉价格变动情况

  本周玉米淀粉市场一反颓势,自本周二下午部分企业试探性上调报价后,市场价格节节上涨。据我的农产品网跟踪数据,截止13日当日,全国玉米淀粉均价为,3444元/吨,较周一价格上涨35元/吨。其中以华北地区涨幅较为明显。

  因我们预计夏季豆粕期货价格将被美盘带动暴涨 ,预计后期副产品价格将继续被豆粕带动走高!

  本周五,山东滨州玉米淀粉理论加工利润-34元/-40元/吨。

  图2.8

  本周,玉米淀粉行业开工率66%。

  图2.9

  本周,国内玉米淀粉行业库存止涨回落。据卓创监测,截至5月14日全国主产区玉米淀粉库存为776800+东北北港库存12.7万吨,全国总库存共计903800吨,较上周(5月7日)下降13800吨,降幅在1.50%。一方面近期受内外盘玉米联动上涨的带动下,原料玉米价格走势转强,玉米贸易商惜售心理明显增加,导致近期玉米淀粉企业成本压力加重。另一方面随着近期现货价格止跌企稳,下游贸易商与终端补货及正常备货需求明显好转,市场发货速度明显加快,淀粉库存开始由企业内部向现货市场转移。其次节后归来,下游终端需求陆续回升,需求面得到一定的改善。

  

  目前,市场依旧低估玉米淀粉需求,预计未来玉米淀粉季节性走高可能性更高。副产品价格也有望跟随豆粕价格走高。(PS,天下粮仓断更,周报不得不从国粮中心、卓创等盗图)

  7、玉米酒精价格反弹;DDGS价格被豆粕带动走高

  本周,国内玉米酒精价格尤其是东北小幅反弹。国产价格被豆粕带动走高。

  

  37%。

  

  成本找到支撑,玉米酒精价格有望高位震荡小幅回落!后期DGS价格或将被豆粕带动走高。

  8、现货慢慢转强;期货被外围因素带动大幅下挫

  本周,东北和华北深加工挂牌价格稳中偏强,南北港均小涨。

  现货圈子里,看空(起码不看涨的氛围过于浓厚)。

  小麦现货价格有望上扬+美玉米价格夏季有望走高+豆粕期现货有望季节性走高,对国内的玉米价格氛围应该有一定的利多效果。

  玉米作为大宗农产品,季节性波动的特性异常鲜明,春季低点见过之后,夏季所谓青黄不接时期的走高,也不会缺席。

  近期,小伙伴们做了一份研究,是关于华北尤其是山东玉米现货价格的分析,俺自己觉得很受启发,给大家分享下。山东深加工门前到车量和剩余车量,做成图形,并进行解读,对现货价格波动有一定的指导意义。小伙伴们研究分析发现:和预计的一样。这些数据按周统计看的非常清楚,低于周度均值,一般工厂很难降价。如果后面持续低于周度均值,还得提价,因为是在降库存。

  图2.14与

  数据源:某头部企业的玉米团队成果

  图2.14与

  期货上,未来利多因素或许超过利空因素;预计价格季节性走高的可能性更高。

  图2.15与

  目前,市场确实低估了玉米淀粉需求。季节性走势表明,未来一段时期,玉米淀粉现货和期货价格走高的概率更高。

  不过,我们认为,玉米和淀粉期货走高的幅度不值得期待。尤其是手中有大把现货头寸的企业和贸易商,不建议买入套保。


论坛官方微信、群(期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘)
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码,用意在于让使用者学习程序化语法撰写,使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用,请勿转载、滥用,严禁私自连接实盘账户交易
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体,内容仅为作者当日个人观点,本网转载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议,不能依靠信息而取代自身独立判断,不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来,仅供个人免费交流学习,不可用作商业用途,本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢,请购买正版,谢谢合作!
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品,转载须注明来源“龙听期货论坛”,违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享,部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时,请及时联系删除。联系方式:http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子:/thread-37840-1-1.html;注册后仍无法回复:/thread-23-1-1.html;微信/QQ群:/thread-262-1-1.html;网盘链接失效解决办法:/thread-93307-1-1.html

返回列表