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2021年中国PX五大数据关注点

2021年中国PX五大数据关注点

 1、2021年中国PX产能新增500万吨,增幅18.98%。

  图1

  据隆众数据,根据2011-2020年产能及均价对比,两者相关系数51.34%,相关性虽然不高,但行业产能大幅增加后,利空PX市场走势。

  从图中可见2019年PX产能增加较多,为833万吨,导致年内PX价格出现大幅下跌,2019年PX价格较2018年下跌174美元/吨,跌幅16.3%。2020年PX格跌跌至2005年以来最低,成本端油价出现史诗级下跌,公共卫生事件导致下游需求低迷,PX供需压力较大,4月22日,PX价格收于439.5美元/吨CFFR中国,跌至史低,2020年PX平均价格为575美元/吨,较2019年降幅高达35.73%。

  目前行业供应过剩问题显著,2021年,PX继续增加500万吨产能,产能供应过剩压力加剧,预计年内PX市场依然承压前行。

  附表:2021年及之后PX产能新增统计

序号

公司名称

新增产能/(万吨/年)

地址

投产/预计投产时间

1

中化泉州

80

福建泉州

2021年1月

2

浙江石化2期

500

浙江舟山

2021年上半年

3

沙特阿美

80

沙特吉赞

2021年年底

4

中委广东石化

260

广东揭阳

2022年

5

九江石化

89

江西九江

2022年

6

盛虹炼化

280

江苏连云港

2022年

7

惠州炼化2期

150

广东惠州

2022年

8

东营威联化学2期

100

山东东营

2022年及之后

9

中国兵器/阿美

130

辽宁盘锦

2024年

10

大榭石化/利万

160

浙江宁波

2024年

11

广西桐昆石化

280

广西钦州

2023年

12

恒力石化600346)2期

600

辽宁大连

前期工作

合计

2709

  2、按照已经公布的PX检修以及新投产装置的时间来看,预计2021年中国PX产量预计为2508万吨,较2020年增加462.5万吨,涨幅22.61%,明显高于下游PTA行业的增长,预计年内PX供需矛盾依然突出。

  图2

  从图中可见,PX价格走势与产量成负相关,数据显示,2020年中国PX产量2045.5万吨,较2017年增长1023.5万吨,增幅100.15%,同期,年度均价较2017年下跌2205元/吨,累计跌幅31.89%。

  其中特别值得注意的是2020年,产量首次突破2000万吨达到2045.5万吨附近,增长575.5万吨,增幅39.15%。同期价格自2019年的7327.5元跌至2020年的4710元,累计下跌2617.5元,跌幅35.72%。

  2021年预计新增产能投产500万吨,叠加中化泉州2020年底投产的80万吨装置,共计580万吨PX新装置投产。参考新装置的投产预期,以及工厂的检修计划,预计当年释放的产量增量在462.5万吨。

  2021年亚洲PX检修一览表

  单位:万吨/年

  3、2021年进口量继续大幅下降,进口依存度降至29%。

  数据来源:隆众资讯

  2019年PX项目集中投产,PX进口依存度逐年降低,进口依存度从2018年的60%降至50.4%,2020年降至40%附近 。

  预计2021年PX进口依存度将继续降低,假设PX全年产量2508万吨,PTA需求量为3540万吨,则2021年PX进口量为1032万吨,进口依存度为29%,进口依存度继续降低10个点附近。

  4、社会库存延续下降。

  2020年PX库存大幅攀升,且居高难下,3-4月份,PX和石脑油加工费突破300美元/吨,企业利润高,开工意愿强,国内有下游配套的部分PX工厂开工接近120%,导致PX库存大幅攀升,隆众统计,仅3月份,PX库存增加72万吨,9月份开始,山东新增东营威廉化学100万吨PX装置,海南二期100万吨PX装置复产,PX现货供应压力大,库存持续在400万吨以上,11月份进口量减少,叠加12月份中金石化和福海创PPX检修,PTA端新凤鸣603225)二期装置正常运行,PX市场持续去库,12月份库存已经降至400万吨以下。

  展望2021年,因新增的PTA装置较多,预计PX库存有望进一步降低。

  5、下游新增产能较多

公司名称

产能

计划投产时间

福建百宏石化有限公司

250

2021年一月份

虹港石化有限公司2#

240

2021年1月底至2月初

逸盛新材料有限公司

330

2021年一季度末至二季度初

逸盛新材料有限公司

330

2021年二季度末至三季度初

恒力石化(惠州)有限公司6#7#

500

2021年底

  据隆众资讯数据统计,2021年上半年预期有三套共计820万吨/年PTA装置投产,产能增速或达到14.21%。新装置投产势必会带动PX消费,刺激库存的降低。预计在浙江石化二期PX投产前,PX市场均延续去库态势。


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