Mysteel解读：港口大麦止升回跌 影响因素及后市分析

一、近期大麦市场运行情况

回顾4月份港口大麦市场价格继续不断刷新高点，相继突破3000元/吨大关，上涨势头强劲。4月中旬，各港口物流有序恢复，远期订单陆续到港，区域内购销活跃度增加。进入4月下旬之后，南北港口价格分化，北港持货贸易商挺价心态偏强，继续小幅上涨，南港上涨势头稍减，随着新季国产大麦由南向北陆续收获，进口大麦无需求端支撑，稍显疲弱态势。

进入5月初，各港口无需求端支撑，叠加国产大麦冲击，南北港口贸易商普遍小幅降价刺激出货。

国产大麦：截至5月12日，贸易商云南新季大麦净粮报价2900元/吨，湖北新季大麦净粮报价2600元/吨.相较于进口大麦，呈现明显的价格优势。新麦在收主体增多，购销相对稳定，价格维持主流稳定，局部窄幅调整的局面。

进口大麦：截至5月12日，青岛港阿麦贸易商报价3050元/吨，较上周下跌10元/吨，跌幅0.33%。南通港阿麦报价2930元/吨，下跌40元/吨，跌幅1.35%。南通法麦报价2910元/吨，下跌40元/吨，跌幅1.35%。南北港口均呈现止涨回跌。

二、原因分析

供应端压力稍减

进口大麦：自五一黄金周以来，各港口远期订单陆续到港，供不应求局面缓解，局部高报低走，随着气温升高，贸易商转变心态，售货积极性增加短期内下跌预期较强。

国产大麦：近期云南、湖北新麦相继上市，缓解局部供应压力，目前基本相继烘干状态，由基层供应转向渠道供应，区域内购销活跃的增加。订单主要以饲料企业为主。麦芽厂少量采购，按质论价。

需求端难有放量

饲料需求：首先，大麦作为玉米
能量原料替代，饲料市场面对高价大麦采购积极性不佳，普遍存在抵触心理，对玉米的需求度更高，替代已成过去式；其次，目前国内养殖终端需求不旺，饲料企业产品出货不快；最后国际粮食价格均有上涨，饲料企业订货谨慎，建库意愿低。

酿造需求：自港口大麦价格不断攀升以来，多数麦芽厂以消耗前期库存为主，总体来看，国内各地麦芽厂均有稳定库存，供应量比较充足，销区多地物流受阻，道路不畅，多数麦芽厂出货困难，严重抑制了麦芽市场的需求量。

三、后市分析

整体来看，短期市场需求内难有放量，多重利空因素影响下大麦预计本周或下周将有小幅下跌，但受多方面支撑，下跌幅度有限。