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Mysteel解读:小麦价格暴跌 对玉米市场有何影响

Mysteel解读:小麦价格暴跌 对玉米市场有何影响

4月7日,全国小麦均价为3104元/吨,较上周下跌111元/吨,跌幅3.45%;较上个月下跌55元/吨,跌幅1.74%。

自三月下旬以来,国内小麦价格持续回落,颇有大势已去的迹象。三月正值面粉的传统淡季,另外北方多地出现较大规模的疫情,多数的中小学以及幼儿园停课,各地区内进行封控,跨区域物流受阻,对制粉企业来讲更是雪上加霜,面粉滞销制约企业的采购心态,因此不少企业开始大幅下调小麦的收购价格,截止到4月8日,某制粉集团小麦收购价格已降至2900元/吨。在传统淡季期间,托市小麦的投放量有所减少,但能够满足市场的需求。

那么,作为玉米(2924, -28.00, -0.95%)的首选替代品,小麦的暴跌是否会对挤压玉米市场呢?目前来看,虽然小麦的市场价格大幅下滑,但小麦价格仍旧要高于玉米价格,截止到4月7日,全国小麦均价为3104元/吨,玉米均价为2799元/吨,价差305元/吨,目前为止玉米仍比小麦有较大的价格优势(价差情况见下图)。而且目前终端养殖企业的持续亏损也抑制了饲料企业的采购心态,现以消耗库存为主,采购心态相对宽松,所以对饲料原料需求也不大。综上所述,目前小麦价格下跌对玉米市场暂无实质性影响。



关于小麦与玉米后市的发展情况:

小麦市场:大型制粉企业的收购价格仍旧在下跌,中小型企业持观望心态,近期或许会陆续跟跌。政策小麦拍卖仍旧在持续进行,增加市场粮源的有效供应,但下游需求仍旧比较低迷,短期内难以回暖,因此预计在新麦上市之前,小麦的价格将持续震荡下行,玉米价格成为小麦价格的底部支撑。

玉米市场:北方产区疫情影响仍旧较大,物流暂无缓解迹象,产区上量受限,北港集港困难,对玉米价格形成支撑,但下游饲料终端成品销售不畅,打压企业采购心态,同时也对玉米价格形成较大的抑制,市场供需两不旺,后期价格主流稳定,局部地区内部玉米价格上下小幅调整,对整体市场影响不大,预计不会有趋势性的上涨或下跌。


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