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中国原油上市:再聊结构和应用

中国原油上市:再聊结构和应用

摘要:国内原油期货终于顺利推出,付鹏指出,全球原油库存低位,如果再一不小心来点”意外“,油价直奔80+也有可能,而随着淡季到来,铜价高位已无力支撑,多油空铜获成最佳策略。



国内原油期货终于顺利推出,可喜可贺,至于那些高大上关于此事的意义,我们就不重复性的表述,褒也好贬也好,走走看看再说!



成交量主要集中在近月首行合约,这点估计未来会是一个常态,重要的首日结构交易出来还是看起来不错的, BACK结构一年隐含6%rolling的收益,这点和外盘差不太多;

推荐阅读2017-9月份的日记

1999年当油价转back时,商品组合-油铜比的暗示

从9月份开始持有的多油空铜(WTI:COMEX)比从17拿到目前21.7,而那时刻开始的多油空铜结构(BACK:CONTANGO)隐含移仓收益目前已经达到了11%;



更值得关注的是,从去年9月份上到关键价格挤现货的铜,已经随着淡旺季转换下,无法获得更有利的现货支持而出现了破位的现象,纠结了多半年的铜价终于迎来了一波证伪过程;

而结构的优势毫无疑问会给持仓交易者提供巨大的不对等;

这就是为什么1999年油铜组合是当年最有名的大宗商品交易策略;

这一年的油价的持续上涨意外么?当然不,动态连通器的全球供应调节,使得全球连通器效应下库存大幅度回归常态,甚至是超预期的回归;



OECD的库存已经在3月份低于了OPEC设定的5年均值的目标,而美国的库存在2017年更是夸张的下降;



图表为美国库存季节性累积图表,2017年Q2季度开始的去库存可以说是过去10年最强的力度,而2018年Q1美国库存的累积增幅却又是10年里来最弱的一个Q1季度;

一个不小心再来点“意外”-例如中东地缘,例如如果页岩油产量不在增长等等,这个2017年开始的库存季节性累积图表再来个类似2017年的表现,那么油价“意外”80+还会是意外么?

呵呵,最后汇总了一下从2017年关于油的日记内容的链接给大家,希望能够对各位有用,毕竟中国原油上市,在岸工具也具备了,就看怎么用了;

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