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全球炼厂迎来秋检 布伦特原油预计下半年重心上移

全球炼厂迎来秋检 布伦特原油预计下半年重心上移

来源:华泰期货 作者:华泰期货

研报正文

【市场要闻与重要数据】

1.WTI 10月原油期货收涨0.27美元,涨幅0.34%,报80.10美元/桶;布伦特10月原油期货收跌0.06美元,跌幅0.07%,报84.42美元/桶;上期所原油期货2310合约夜盘收跌0.09%,报635.50元人民币/桶。

2.交易商:9月1日至5日,俄罗斯波罗的海港口的原油装载量为90万吨(8月1日至5日为80万吨)。

3.土耳其能源部长:土耳其计划开始从伊拉克进口石油。

4.伊朗方面表示,与美国在囚犯交换和资金释放方面取得了“进展”。

5.1-8月俄罗斯亚马尔液化天然气公司的凝析油出口量同比增长14.3%,达到64万吨。

6、中国海油与巴西国家石油公司晚间在北京正式签署合作备忘录,双方将在油气勘探开发、炼油化工、工程建设和油田服务、绿色低碳、原油贸易等领域加强深化合作。

【投资逻辑】

随着全球炼厂迎来秋检,预计全球CDU装置的停产量将会见底回升,美国、欧洲、俄罗斯以及印度等各国多家炼厂将于9月份开启检修,从目前公布的海外炼厂检修计划上看,9至10月份的停产量将回升至500万桶/日,较8月份增加100万桶/日。此外周末美国第三大炼厂出现火灾而停产,其炼厂一次产能近60万桶/日,FCC装置产能近15万桶/日,装置停产对美国汽油价格产生支撑,目前来看仍不是做空成品油裂差合适时点。

【策略】

单边中性偏多,布伦特区间70至90,预计下半年重心上移,看好WTI与布伦特月差走强,看缩Brent Dubai EFS;做多欧洲柴油裂解。

【风险】

下行风险:俄乌局势缓和,伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险升级;

上行风险:中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级。

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