: | : | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

Mysteel解读:利润水平改善 玉米淀粉供应量或有提升空间

Mysteel解读:利润水平改善 玉米淀粉供应量或有提升空间

导语:2023年玉米(2653, 10.00, 0.38%)淀粉(2923, 3.00, 0.10%)生产利润情况不乐观,长期处于亏损状态,导致玉米淀粉产量同比减少较为明显,开工率偏低。进入8月,成本助力下玉米淀粉、副产品价格急涨,玉米淀粉生产利润水平明显改善,未来副产品价格跟随豆粕(4088, 106.00, 2.66%)走势预计仍有走高行情,玉米淀粉利润回正后开工率或有回升,尤其是进入4季度下游消费旺季,淀粉产量或有恢复性增长。

影响玉米淀粉企业开工主要有以下三大因素:原料、玉米淀粉库存及走货情况、利润水平。从往年开工情况来看,除春节期间外,8月开工率、产量一般全年最低。主要是从原料收购难度上来看,8月青黄不接,玉米收购难度较大且价格普遍偏高;而需求层面,8月气温炎热下游食品、发酵、包装行业需求疲软,走货不畅极易堆积高库存;故多数玉米淀粉企业或主动或被动于8月停机检修。

回顾2023年玉米淀粉开工率变化,今年主要有2个较为明显的开工率下降阶段。第一阶段是春节期间的传统检修,第二阶段是4月开工率持续下跌,从玉米淀粉生产利润变化图来看,2023年3、4月玉米淀粉生产利润亏损严重,这也导致4月玉米淀粉开工率下降较为较为明显,低利润高库存迫使企业被动减产。第三阶段开工率下跌不如前两阶段明显,7月华北玉米到货量持续偏低,玉米价格高企且收购难度较大,部分原料库存偏低企业减产停机导致开工率出现小幅下滑。整体来看,2023年玉米淀粉产量及开工率同比往年均为偏低状态,1-7月全国玉米淀粉产量总计为820.17万吨,同比2022年下降60.2万吨,同比降幅7%。较长时间的低开工使得产量同比偏低,库存也较2022年同期下降19.91%,玉米淀粉供需基本面情况优于2022年。





进入8月,受成本助力玉米淀粉、玉米副产品价格急速上涨,玉米淀粉生产利润得到有限改善。尤其是副产品贡献值在豆粕行情的带动下持续走高。截至8月21日,吨玉米副产品贡献值为942元/吨,且在当前豆粕行情走势及往年规律来看,未来贡献值仍有走高可能。玉米淀粉生产利润也有效好转,截至8月21日,山东玉米淀粉企业生产利润为27元/吨,黑龙江玉米淀粉企业生产利润为66元/吨。



总结:利润驱使下玉米淀粉企业生产积极性或有提高,尤其是进入4季度后,新作上市原料收购难度减轻,气温转凉玉米淀粉下游需求预计将迎来增长,玉米淀粉产量或迎来恢复性上涨。


论坛官方微信、群(期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘)
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码,用意在于让使用者学习程序化语法撰写,使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用,请勿转载、滥用,严禁私自连接实盘账户交易
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体,内容仅为作者当日个人观点,本网转载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议,不能依靠信息而取代自身独立判断,不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来,仅供个人免费交流学习,不可用作商业用途,本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢,请购买正版,谢谢合作!
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品,转载须注明来源“龙听期货论坛”,违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享,部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时,请及时联系删除。联系方式:http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子:/thread-37840-1-1.html;注册后仍无法回复:/thread-23-1-1.html;微信/QQ群:/thread-262-1-1.html;网盘链接失效解决办法:/thread-93307-1-1.html

返回列表