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Mysteel解读:上行受阻,8月玉米价格有下跌预期

Mysteel解读:上行受阻,8月玉米价格有下跌预期

市场利空利好交织,本月价格呈现震荡运行。产区余粮减少,市场供应偏紧,但月下旬销区小麦集中到货,替代谷物价格优势明显,下游饲料企业采购意愿不高。消息面,月下旬传闻定向稻谷拍卖继续推迟,提振期货市场价格上涨。

展望8月份,从供应情况来看,东北玉米(2711, -1.00, -0.04%)各渠道库存仍会持续下降,但华北、华中部分地区春玉米上市会补充供应,以及进口玉米到港数量将增加,玉米供给端整体变化可能不明显,但优质玉米供应将逐渐紧张,好粮好价局面将显现。从下游需求来看,当前企业库存在低位,仍有一定补库需求,但下游饲料企业仍以采购小麦为主,后期玉米价格仍然要参考小麦定价。

根据Mysteel玉米团队统计,7月底北方港口四港玉米库存共计约152万吨,月环比下降53万吨,同比减少94万吨。7月份北方四港玉米下海量106万吨,月环比增加22万吨,同比增加10万吨。港口库存维持较低水平,市场观望情绪浓厚,下游买货节奏偏慢,港口贸易商收购积极性较差。目前南北港口价格倒挂,港口装船需求逐渐下降。北方港口二等玉米收购价格2760元/吨,产区出库价格在2690-2720元/吨,倒挂50-70元/吨。产区贸易商挺价销售,玉米出货节奏放缓,港口到货量仍将维持低位。



根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,截至7月底全国加工企业玉米库存总量249万吨,月环比减少24万吨,同比减少111万吨。深加工玉米库存明显下降,多数企业玉米库存不足一个月。从短期来看,深加工库存低位,在新粮上市之前,缺口仍大,深加工企业采购需求仍较大。但酒精及淀粉(3038, 1.00, 0.03%)下游产品需求较差,行业亏损较为严重,深加工企业运行压力较大,提价收购动力有限,不排除后期深加工需求下降情况。

从供应情况来看,渠道库存低是最大利好,玉米价格受支撑,贸易商适量出货,8月初市场传言稻谷陆续拍卖,叠加销区替代谷物集中到港,供应偏紧局面缓解,玉米价格上行受限。下游需求来看,当前企业玉米以刚性补库为主,继续做多库存的意愿不强,操作谨慎,销区市场芽麦采购意愿强,继续挤压玉米需求。8月份部分春玉米开始上市、进口量加大、政策性调控等利空因素开始增多,预计8月份玉米价格震荡偏弱运行。


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