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Mysteel解读:原料玉米价格偏强,淀粉糖盈利下滑

Mysteel解读:原料玉米价格偏强,淀粉糖盈利下滑

导语:近期淀粉(3020, 15.00, 0.50%)糖各产品价格均位置相对稳定状态,但原料玉米(2688, 5.00, 0.19%)价格偏强运行,导致点淀粉糖成本增加,盈利下滑,截止到目前,市场低价基本无盈利,企业运营压力较大。

图 山东潍坊寿光玉米价格走势对比


近期华北地区玉米价格整体偏强运行。深加工企业门前到货量维持低位,部分东北粮源补充华北市场,但数量较少,市场整体供应维持偏紧的状态,企业玉米收购价格普遍上涨。但由于下游深加工开工一般, 进口玉米价格偏低,导致玉米上行幅度有限,截止到目前,山东地区玉米价格较前期上涨30-50元/吨。

原料玉米上涨,淀粉糖成本增加,根据钢联数据监测,以山东地区为例,按照结晶糖出货价格为3790元/吨,当前结晶糖理论平均利润为97元/吨,但市场实际低价已经达到3620元/吨,盈利为负;本周麦芽糊精出货价格为4340元/吨,麦芽糊精理论利润245元/吨,低价4200元/吨,盈利仅为100元/吨,麦芽糊精下游较为松散,但行业用量较小,后续服务费用较高下,通常单吨盈利也要达到200元/吨以上的水平,低盈利对于企业来说,压力较大;按照麦芽糖浆出货均价为2856元/吨,周内麦芽糖浆利润为-202元/吨;果葡糖浆出货均价为3050元/吨,周内果葡糖浆理论利润为-214元/吨,可以看出糖浆均处于亏损状态。

从上半年盈利情况来看,淀粉糖一直处于低盈利甚至亏吨情况,企业运营情况不佳,加之近期原料玉米偏强,相关产品玉米淀粉也有挺价意向下,淀粉糖企业或将有一定的上调预期。对于结晶葡萄糖来说,近期大厂有一定挺价意向,对于企业来说,一方面是为了刺激下游拿货,缓解库存压力,另一方面,试探性提涨也能一定程度上缓解冷淡的购销气氛,但是下游需求一般,面临发酵行业的淡季,价格上行有压力,难有明显幅度。液体糖方面,尤其是饮料局部地区出现旺季不旺现象,导致果葡萄糖出货情况不佳,市场停机企业增多,开工较往年出现明显下滑,虽有零星企业提涨,但带动有限,预计短期稳定为主。麦芽糊精近期仍是关注大厂复产情况,近期在供应量偏低下,企业走货无压力,价格暂时高位稳定,但后期大厂复产下,供应明显增加,市场会压制价格下行。


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